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审计师跨境审计专长与分析师盈余预测: 在“一带一路”倡议和经济全球化的推进下,我国海外直接投资的蓬勃发展形成了巨大的经济活力。为了匹配与之相称的步伐,更好地服务中国企业“走出去”,我国进一步加大对审计行业国际化发展的政策指导和支持力度。本文选取2001-20...; 孙晓程

企业社会责任评级分歧与分析师盈余预测行为: 2024年; 本文基于2010—2018年润灵环球与和讯网对上市企业社会责任评级打分,构造社会责任评级分歧度指标,探讨了企业社会责任评级分歧对分析师预测行为的影响。研究发现,企业社会责任评级分歧度的提升显著降低了分析师盈余预测准确性,提高了分析师盈余预测乐观偏差与分歧度,不利于资本市场信息效率的提升。与此同时,企业社会责任评级分歧产生的影响在企业信息透明度更高、分析师能力更强时有所缓解,揭示了信息环境与分析师信息利用能力的机制作用。进一步研究发现,这种负面作用不仅存在于应规披露社会责任报告的样本,还存在于自愿性披露以及对社会责任信息不敏感行业的样本中。; 蒯依澄郭萌萌潘玉坤; 关键词：信息效率分析师盈余预测

MD&A纵向文本相似度与分析师盈余预测准确性被引量：4: 2024年; 注册制下,信息的真实、准确、完整是投资者合理判断证券价值的关键,分析师在信息作用于股价这一过程中扮演着重要的信息中介角色,而年报所披露的信息对分析师盈余预测至关重要。以2012—2021年沪深A股上市公司为样本,探究了管理层讨论与分析(MD&A)纵向文本相似度对分析师盈余预测准确性的影响。研究发现,MD&A纵向文本相似度越高,分析师盈余预测准确性越低,证实了“增量信息”假说。异质性分析表明,这种影响显著存在于规模小、高科技行业、媒体关注度低的公司中,并且公司位于市场化程度低省份时受此影响更大。进一步研究发现,MD&A纵向文本相似度越高,分析师盈余预测的正向偏差越大。此外,分析师盈余预测准确性的下降会进一步降低资本市场的信息效率。因此,上市公司应重视文本信息披露,避免披露内容样板化;分析师和监管部门应加强对上市公司文本信息披露的监督,优化资本市场信息环境。; 刘一寒范慧敏任晨煜; 关键词：管理层讨论与分析分析师盈余预测

ESG责任观念、企业盈余管理行为与分析师盈余预测质量被引量：1: 2024年; 文章筛选了2018-2022年沪深A股上市公司数据,并探究企业ESG责任观念对分析师盈余预测质量的影响以及中介变量盈余管理行为的作用机制。实证结果发现,若企业拥有良好的ESG责任观念,会显著提升分析师对企业的盈余预测质量;较强的ESG责任观念会抑制盈余管理行为,进而影响分析师对企业的盈余预测质量。文章不仅拓宽了ESG责任影响机理研究的范围、增进了ESG责任对企业和市场所起作用的理解,同时遵循“观念-行为-效果”的路径,加深了对ESG责任、企业盈余管理行为与分析师盈余预测质量三者作用机制的探究。文章根据研究结论提出了ESG责任在企业和市场中的作用启示,并向企业、投资者以及政府部门提出相应建议。; 高晓锐

企业社会责任报告印象管理对明星分析师盈余预测的影响研究: 20世纪以来,企业社会责任的概念开始兴起。企业的社会责任履行及披露状况越来越受到股东、投资者、政府等多方利益相关者的关注,已经成为实务与学术界关注的焦点与热点问题。近年来,我国上市公司主要通过社会责任报告披露社会责任信息...; 王一铭; 关键词：企业社会责任印象管理分析师预测

纳税规范能改善资本市场信息环境吗——基于分析师盈余预测的证据: 2024年; 分析师盈余预测质量是资本市场信息传递效率的重要组成部分,而公共信息是分析师获取信息的重要来源。基于国家税务总局开展的纳税信用评级活动,本文使用2015-2023年沪深A股上市公司的分析师盈余预测数据,实证考察了纳税规范(获评纳税信用A级)对分析师盈余预测质量的影响。研究发现:(1)纳税规范显著提高了盈余预测准确度,降低了盈余预测乐观度,且该结果在考虑企业规模差异与分析师能力差异后仍然成立;(2)区分企业特征以及行业特征,纳税规范对分析师盈余预测质量的提升作用在业务复杂度较高、行业集中度较低时更为显著;(3)区分时间特征,纳税规范在披露后期的信息含量更高;(4)对后果的进一步探索发现,纳税规范提高了会计信息质量,降低了股票错误定价程度。本文从公共介入视角丰富了分析师盈余预测影响因素的研究,为理解纳税信用评级制度的信息效应和治理效应提供了理论依据,也对提高资本市场信息效率具有一定的现实启示。; 梁上坤李泳彤; 关键词：盈余预测信息效应

线上销售能否改善资本市场信息环境——基于分析师盈余预测的证据被引量：4: 2024年; 基于2015—2019年上市公司通过互联网平台进行线上销售的独特数据,本文研究了线上销售对分析师盈余预测的影响。研究发现:(1)上市公司进行线上销售显著降低了分析师盈余预测误差和分歧度,提升了分析师盈余预测质量,且上述结果在仅保留线上销售行业和PSM匹配后的样本、采用Heckman两阶段模型等方式缓解内生性问题后仍然成立;(2)线上销售对分析师盈余预测质量的提升作用在分析师公开获取信息渠道较少、获取信息成本较高时更为显著;(3)机制检验发现,线上销售可以通过降低盈余波动,或者抑制盈余管理以改善公司盈余信息质量,进而降低分析师盈余预测误差和分歧度。研究结果表明,线上销售不仅增加了分析师获取公司特质信息的来源,而且一定程度上改善了盈余信息质量,有助于分析师发挥资本市场信息中介的重要作用,提高资本市场效率。; 徐悦潘奕君刘运国; 关键词：分析师盈余预测

中小投资者保护与分析师盈余预测质量——基于投服中心持股试点的经验证据: 2024年; 中小投资者保护一直是我国资本市场监管关注的重点和难点问题,中证中小投资者服务中心(简称“投服中心”)是证监会为解决该问题推出的一项创新性监管尝试。本文利用投服中心于2016年2月在上海、广东(不含深圳)以及湖南三地开展持股行权试点的准自然实验情境,通过构造双重差分模型考察其持股行为对分析师盈余预测质量的影响。研究发现:(1)投服中心持股能显著提升分析师盈余预测质量;(2)机制分析表明,投服中心持股通过改善企业信息披露质量以及内部控制质量进而提升分析师盈余预测质量;(3)异质性分析发现,投服中心持股对分析师盈余预测质量的改善效应在非国有企业、内部治理水平较低以及外部监督环境较差的样本中更为显著。上述结论表明,投服中心作为有监管背景的证券金融类公益机构,能够有效发挥治理作用,对分析师盈余预测质量产生正向溢出效应。本文研究结论有助于丰富对投服中心持股的经济后果的相关研究,并为监管部门未来进一步优化中小投资者保护政策提供了参考。; 欧阳才越王治立赵健梅赵巾慧; 关键词：分析师盈余预测信息披露质量内部控制质量

企业数字化转型分析师盈余预测与资本市场定价效率——基于股价同步性的分析: 2024年; 本文选取2012—2021年沪深两市A股上市公司为研究对象,基于股价同步性的视角实证检验了分析师盈余预测对资本市场定价效率的影响,并检验了企业数字化转型对两者之间关系的影响。研究结果表明,分析师盈余预测质量对资本市场定价效率具有显著的正向影响。进一步研究发现,企业数字化转型能够降低分析师盈余预测质量对资本市场定价效率的正向影响。上述研究结果在替换主要变量以及使用倾向得分匹配法(PSM)与工具变量法克服内生性问题后依然稳健。本文从分析师与数字化转型联动的角度丰富了资本市场定价效率影响因素的相关研究,并为推动企业进行数字化转型升级提供了新的启示。; 王冠青郜攀峰; 关键词：分析师预测资本市场信息效率

上市公司的ESG评级会影响分析师盈余预测吗?——基于ESG评级的准自然实验: 2024年; 基于商道融绿2015年公布上市公司ESG评级事件的准自然实验,论文以2012-2022年A股上市公司为样本,利用多期双重差分模型,研究了上市公司ESG评级对分析师盈余预测的影响。结果发现:上市公司披露ESG评级显著促进了分析师盈余预测质量的提升,尤其在财务透明度相对较低的企业中,这一正面效应更为显著。经过一系列严谨的稳健性检验后,研究结论仍然成立。论文丰富了ESG评级经济后果的相关文献,还拓宽了分析师预测行为影响因素的研究边界,也为上市公司优化ESG表现及分析师有效利用ESG评级信息提供了实践指导与策略建议。; 智环宇; 关键词：分析师盈余预测信息质量财务透明度

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