国家社会科学基金(06CJL006)
- 作品数：29 被引量：429H指数：9
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- 投资者行为本质:理性与非理性辨析被引量：4
- 2006年
- 本文从理性与非理性的分歧出发,系统阐述理性概念的演进过程、有限理性的发展及非理性的代表性观点。
- 李晓周王浩志姚景春
- 关键词：投资者行为非理性
- 股权分置改革受限股份流通次序被引量：1
- 2007年
- 本文采用分量回归模型,具体研究国有股权对不同业绩水平上市公司影响程度的差异。结论表明,国有股权对公司业绩具有负面影响,且对不同业绩水平上市公司的影响程度存在明显差异,业绩越好的公司,国有股权带来的负面影响越严重。因此,基于市场承受能力的限制,从提高市场整体效率的角度出发,政府在股权分置改革第二阶段,安排受限股份上市流通时,应该考虑首先安排业绩好的上市公司的受限股份优先进入流通。实证分析结果还验证了现阶段我国市场上规模经济效应的存在。
- 丁志国高敬一苏治杜晓宇
- 关键词：股权分置改革
- 盈余持续性对盈余预测影响的实证研究被引量：1
- 2010年
- 盈余持续性是会计盈余的一项重要特征。盈余变异系数作为盈余持续性的表征变量,可以考察中国证券市场各行业上市公司盈余持续性的不同特点,实证检验盈余持续性对会计盈余预测的影响,并用添加盈余持续性变量的盈余预测模型预测企业未来的会计盈余,验证预测盈余与标的股票市场价格的相互关系。实证结果显示,不同行业企业的盈余持续性存在显著差异,盈余持续性对会计盈余预测具有显著影响,预测盈余对标的股票价格具有较强解释能力。
- 赵晶
- 关键词：盈余持续性
- 吉林省农村合作经济组织发展模式与制度设计被引量：2
- 2006年
- 吉林省农村新型合作经济组织正处于由起步向快速成长的过渡阶段,有许多新问题有待我们去探索解决,但其根本源于农民和农业的弱质性,这一特性决定了农村合作经济组织的弱质性,在运行机制还不够健全、法律地位不明确、经济实力不强、缺乏高级管理人才等劣势条件下运行,很难实现农村合作经济组织自身飞跃式发展。
- 丁志国高敬一谢丛梅
- 关键词：农村经济
- 基于RIV和AEG模型的公司价值研究被引量：2
- 2008年
- 在金融市场快速发展的今天,价值评估日益成为资本市场中各方投资者关注的焦点,而公司价值评估模型在其中的作用愈发显著。本文对Ohlson提出的剩余收益估价模型与非常收益增长模型进行比较分析,前者将股利折现模型中的股利用盈余和账面价值替代,而后者将每股收益引入模型估价中进行价值评估。由此使会计数据不再是作为估价的信号,而是直接作为估价的变量。
- 王丽南于晓红
- 关键词：资本成本
- 基于认知偏差的非理性决策行为解析被引量：10
- 2010年
- 投资者是有限理性的行为个体,按照获得的信息,并依据知识与经验等技能进行投资决策。而认知偏差的产生源于信息、知识、技能等基础的差异。无论是个体投资者还是机构投资者,都是有限理性主体,市场的有效性决定了认知偏差下的非理性行为与其他理性行为必然同时存在于市场当中,投资者的角色伴随其认知决策后的行为而实现。
- 李晓周丁志国
- 关键词：非理性
- 基于市场摩擦的广义有效市场假说被引量：5
- 2009年
- 现代金融学最基础的理论命题是有效市场假说。我们从全新的角度讨论有效市场理论与行为金融学之间的关系,既不站在传统金融学立场,认为市场是有效的,也不站在行为金融学角度,对有效市场理论进行全面否定,而是将两者作为同一理论体系的两个方面来研究。具体讨论Fam a理想市场条件下市场有效性与现实市场摩擦状况间存在的矛盾,提出基于市场摩擦的广义有效市场假说,刻画了摩擦市场条件下证券价格的信息传导机理和反映特征,对传统金融学与行为金融学分歧存在的根源给出合理的经济学解释,修正作为传统金融学理论前提的有效市场假说,构建全新的金融学理论平台。最后,采用美国、英国、日本和中国证券市场数据实证检验了基于市场摩擦的广义有效市场假说。
- 丁志国苏治
- 关键词：行为金融学噪音交易
- 溢出效应与门限特征:金融开放条件下国际证券市场风险对中国市场冲击机理被引量：26
- 2007年
- 伴随着全球经济一体化和我国金融市场逐渐开放,国际证券市场风险对我国市场冲击愈来愈明显。本文应用单变量MSVAR模型和二元向量SWARCH模型实证分析了来自海外市场风险冲击的机理。采用美国S&P500指数、英国FTSE350指数、日本Nikkei225指数和中国上证综指周收益率数据,按照市场波动状态划分为"高"、"低"两个风险积聚状态,不同风险积聚水平下状态相关系数估计结果存在的显著差异,表明国际证券市场对我国市场存在风险溢出效应,且具有明显的"门限特征",高市场风险积聚状态下海外市场与沪市间正相关性,市场的整体风险性强;低市场风险积聚状态下,市场间负相关,市场整体表现出较低的系统风险特征。因此,国际证券市场对我国市场风险溢出传导机理依赖于市场的风险积聚状态。
- 丁志国苏治杜晓宇
- 关键词：金融开放
- STAR与ANN模型:证券价格非线性动态特征及可预测性研究被引量：14
- 2008年
- 证券价格的可预测性一直是现代金融学的研究焦点。近年来,以平滑迁移(STAR)模型和神经网络(ANN)模型为代表,国外学者将许多非线性模型应用于证券价格非线性动态特征及可预测性的研究。本文采用多种线性、非线性股价预测模型对上证180指数短期和中长期可预测性进行研究,并基于统计指标和投资策略指标比较了不同模型的预测能力。结果表明:我国证券价格具有非线性特征,在短期和中长期水平上具有一定的可预测性,这对有效市场假说提出了质疑;ANN模型的预测能力多数情况下优于RW模型、线性AR模型和STAR模型,基于ANN模型的"盯市"投资策略能获得比"买入持有"投资策略更高的平均净收益。
- 苏治方明李志刚
- 关键词：可预测性非线性模型
- 经济周期与证券市场波动关联性——基于向量SWARCH模型的新证据被引量：18
- 2007年
- 本文认为关于经济周期与证券市场波动关联性研究结论的分歧源自仅注重样本区间内整体关联性的检验,忽视了分析经济增长不同阶段与证券市场波动的特定关联性。基于向量SWARCH模型,本文实证检验了我国GDP增长率与证券收益率间的关联性,结论表明,虽然“整体关联性”检验不支持经济周期与市场波动间存在显著相关性的结论,但“状态相关系数”却显示两者间的关联性具有“区制转移”特征,并体现了对前者依赖的“门限效应”和“非对称效应”。
- 丁志国苏治杜晓宇
- 关键词：经济周期证券市场
