国家自然科学基金(71103199G0308)
- 作品数：4 被引量：55H指数：3
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- 中小企业融资困境、民间借贷困境与制度改革被引量：35
- 2013年
- 中小企业融资困境与民间借贷困境并存是我国投融资领域长期存在的一种特有现象。文章基于制度安排的视角,运用逻辑推理的分析方法对造成这种双重困境的根源进行了深入剖析。研究结果表明:金融抑制是造成目前我国中小企业融资与民间借贷双重困境的直接原因,而以公有制为主体的现行经济制度存在诸多缺陷是其产生的制度性根源。要从根本上破解双重困境,必须从转变思想观念、改革公有制企业、改革政治体制等方面着手。
- 李勇
- 关键词：中小企业民间借贷
- 转型经济中公司资本结构对企业价值有影响吗?——基于中国上市公司面板数据的实证分析被引量：6
- 2013年
- 笔者以中国上市公司为例,运用面板数据,分析了转型经济中公司资本结构对企业价值是否存在以及存在何种影响,同时对影响上市公司企业价值的其他因素进行了分析。研究结果显示:中国上市公司资本结构对其企业价值有着显著的影响,资本结构的提高可以在很大程度上促进企业价值的提升。同时,国有股比例、股权集中度以及企业规模等因素对上市公司企业价值也会产生一定的影响。此外,研究还发现:资本结构以及其他影响因素对上市公司企业价值的影响具有截面固定效应和时期固定效应。
- 李勇李鹏
- 关键词：转型经济资本结构
- 宏观经济环境、动态目标资本结构与融资约束——基于中国上市公司的实证分析被引量：11
- 2014年
- 基于资本结构调整速度，构建了动态资本结构调整模型，利用2001-2011年中国沪深两市A股上市公司的数据，对上市公司（不同所有权性质）资本结构调整速度的宏观经济周期性差异、动态目标资本结构的存在性、中小企业的融资约束进行了实证分析。研究结果表明：上市公司的资本结构调整速度呈现出顺经济周期的变化，且不同股权性质的企业资本结构调整不存在明显的差异；上市公司存在动态目标资本结构，并且向目标资本结构收敛的速度具有顺经济周期变化的特征；与大型企业相比，中小企业面临较强的融资约束，且融资约束具有反经济周期变化的特征；中小企业的国有股权性质不仅不能降低其融资约束，反而在一定程度上加强了融资约束。
- 李勇
- 关键词：融资约束股权性质
- 股权融资偏好、最优资本结构与偏好融资——中国上市公司融资行为特征分析被引量：3
- 2013年
- 现有研究文献大多认为中国上市公司存在"股权融资偏好"。本文利用中国上市公司历年统计数据研究发现:中国上市公司资产负债率总体呈上升趋势,并不存在所谓的"股权融资偏好"和"最优资本结构",而是具有"偏好融资"的行为特征。现行金融体制缺陷抑制了企业的融资,是造成上市公司"偏好融资"的制度根源。文章最后提出了相应的对策建议。
- 李勇
- 关键词：股权融资偏好最优资本结构
