国家自然科学基金(71102180)
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- 证券集体诉讼制度一定有益于市场吗?——基于中国赴美上市公司的实证证据被引量：1
- 2014年
- 中国赴美上市公司频遭集体诉讼的现象受到广泛关注的同时,证券集体诉讼制度的两面性再次引起我国金融系统和立法机构的讨论。本文通过对2000至2012年中国赴美上市公司样本实证研究后发现,中国赴美上市公司被频繁集体诉讼并非因为其比非中国公司有更差的公司基本特征,,而是因为它们的"中国标签"。研究结果表明,在行使保护投资者权益的同时,集体诉讼制度为滋生无根据的诉讼提供了温床,为一些良好的中国公司带来不必要的诉讼和大幅的股价波动。本文实证结果也为我国引进集体诉讼制度提供了实证参考,丰富了以中国公司海外上市问题为研究对象的文献。
- 许楠
- 关键词：中国标签
- 企业财务波动视角的货币政策传导微观效应研究被引量：1
- 2019年
- 以A股上市公司为研究样本,通过财务指数变量的引入,将微观财务信息提炼为宏观财务指数,突破了货币政策与企业财务的宏微观属性差异,采用SVAR模型研究了货币政策传导对企业财务波动的微观效应,研究发现,中国货币政策传导的货币渠道与信贷渠道都具有显著的微观效应,比较而言货币渠道的影响作用普遍大于信贷渠道;同时,货币政策能够显著影响企业的负债规模、现金流量水平和成长能力,但对企业盈利能力和营运水平难以产生效力,说明目前中国货币政策效力更多体现在对微观经济的规模型调节,而对内涵式的企业财务质量促进作用不足。建议央行在制定具体货币政策时充分考虑与利用利率对经济的及时调节效应。
- 黎春赵德武
- 关键词：货币渠道信贷渠道
- 信用评分模型中拒绝推断问题研究:基于半监督协同训练法的改进被引量：3
- 2019年
- 随着我国金融市场的蓬勃发展,信用评价中的拒绝推断问题越来越受到重视。针对信用评分模型中存在的有类别标签的样本占比低,并且样本中的类别分布不平衡等问题,本文在半监督学习技术与集成学习理论的基础上,提出了一种新的算法——BCT算法。该算法通过使用动态Bagging生成多个子分类器,引入分类阈值参数来解决样本类别分布不平衡问题,以及设定早停止条件来避免算法迭代过程中存在的过拟合风险,以此对传统半监督协同训练法进行改进。通过在5个真实数据集上的实证分析发现,在不同数据集与不同拒绝比例下,BCT算法的性能均优于其他6种有监督学习和半监督学习算法的信用评分模型,显示了BCT算法具有良好的模型泛化性能和更高的模型评价能力。
- 黎春周振宇
- 关键词：信用评分
- 企业财务波动与经济景气水平--微观到宏观的交互影响与经验证据被引量：10
- 2018年
- 微观企业的财务波动与宏观经济的景气水平密切相关,但由于企业财务的微观属性限制,已有研究往往将其视作宏观经济影响下的结果,而忽略了二者之间存在的相互制约、相互影响的交互关系。本文通过构建上市公司财务指数,将微观企业的财务信息提炼为动态的、整体的指数信息,采用动态模型来挖掘企业财务与经济景气之间的交互影响关系。实证结果证实企业财务是宏观经济波动的微观基础,企业各类财务指数也具有景气指数的先行、滞后或预警指数的性质,对宏观经济的走势具有监测预警效应。
- 黎春赵德武马永强
- 关键词：经济景气指数交互影响脉冲响应
