教育部人文社会科学研究基金(11YJA630085)
- 作品数：15 被引量：205H指数：8
- 相关作者：钱爱民付东张晨宇朱大鹏钟昀珈更多>>
- 相关机构：对外经济贸易大学河南财政金融学院西南财经大学更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 双重产权性质、财务风险质量与债务契约被引量：1
- 2017年
- 财务风险质量是从"流动资产-经营现金流-自由现金流"三个递进层级分析得出的反映企业偿债能力的综合信息。它能够有效引导银行识别企业风险,与银行贷款规模正相关。企业的国有产权性质弱化了财务风险质量的债务契约功效。银行的国有产权性质部分替代了财务风险质量的债务契约功效,但伴随银行股份化改制的推进,其替代功能趋弱。企业和银行的双重国有产权并未产生弱化财务风险质量债务契约功效的增量作用。
- 钱爱民付东
- 信贷资源配置与企业产能过剩--基于供给侧视角的成因分析被引量：29
- 2017年
- 从上市公司层面的微观视角研究产能过剩成因,对于化解产能过剩矛盾、推进供给侧结构性改革具有重要意义。本文以2003—2015年制造业上市公司为样本,实证检验信贷资源配置对企业产能过剩的影响。本文研究发现,在中国金融抑制的背景下,低成本的信贷资金供给对企业产能扩张形成外部激励,降低了企业产能利用率,提高了产能过剩的概率。政府对信贷资源配置的干预导致国有企业,特别是地方国有企业,产能利用率下降严重。上市公司通过发行债券方式筹集的资金也会导致企业的产能利用效率下降和产能过剩严重。本文的研究有助于理解行业性产能过剩的微观基础——企业产能过剩的形成机理,对于政府制定有效的"去产能"政策具有重要启示。
- 钱爱民付东
- 关键词：信贷资源配置信贷歧视产能利用率产能过剩
- 宏观经济冲击、产业政策与地方政府补助被引量：27
- 2015年
- 本文以2008年国家为应对金融危机而出台的四万亿元刺激计划及十大产业振兴规划为背景,考察了这一经济刺激计划对政府补助资源分配行为的影响。研究发现,经济刺激计划的出台对政府补助资源的分配具有显著的影响,与未被支持的行业公司相比,被支持的行业公司获得了更多的政府补助;在国有企业及市场化进程低的地区,被支持的行业公司获得的政府补助更多。进一步研究发现,政府补助促进了微观企业投资和宏观经济增长。本文从政府补助的视角为经济刺激计划下地方政府行为如何变化提供了解释,同时也揭示了经济刺激计划下地方政府影响企业投资行为的内在机理。本文结论对后期经济政策的制定及资源配置具有较强的政策意义。
- 钱爱民张晨宇步丹璐
- 关键词：宏观经济冲击产业政策政府补助经济增长
- 政治关联与企业产能过剩--基于政府治理环境视角的实证检验被引量：10
- 2017年
- 文章从社会资本视角,研究政治关联影响企业产能过剩的作用机理。在经济渐进式转轨背景下,政治关联的信贷资源配置功能可以助推企业产能扩张,进而形成产能过剩。以2005—2014年制造业上市公司为对象的实证检验表明,政治关联降低企业产能利用率,提升产能过剩概率。政府治理好的地区,政治关联降低产能利用率的作用更小,引发产能过剩的可能性更低。政治关联通过长期借款降低产能利用率。相比代表型关联,政府型关联降低产能利用率的作用更大,通过银行借款降低产能利用率的作用机制也更显著。国有企业政治关联导致产能利用率降幅更大,产能过剩概率更高。政治关联和金融关联在影响产能利用率方面,存在替代效应。在过剩行业中,政治关联对产能利用状况的负面影响更强。研究结论对于治理企业产能过剩问题具有一定的启示。
- 钱爱民付东
- 关键词：政治关联信贷资源配置产能利用率产能过剩
- 制度效率、家族化途径与家族投资偏好被引量：39
- 2011年
- 文章以家族企业投资决策为研究对象,考察了转轨与新兴双重特征下家族控制影响企业投资决策的机理。研究发现,家族控制人的风险规避偏好在投资决策中占主导,家族企业的长期投资规模小于非家族企业,其偏好于实体资本投资而限制高风险的R&D投资活动;家族风险规避偏好的短期投资行为在通过并购重组实现家族控制和职业经理人担任CEO的家族企业中更为显著;较高的制度效率可以减少家族控制人的风险规避动机,促进企业投资活动增加。
- 陈德球钟昀珈
- 关键词：资本支出
- 政府治理、会计信息质量与经济增长研究被引量：6
- 2016年
- 基于微观企业会计信息,本文构建了地区层面的会计信息质量,并考察了其在宏观层面的资源配置效应。研究发现,会计信息质量显著地提高了宏观经济的资源配置效率,会计信息质量越高的地区,其经济增长越快。而且良好的外部治理环境有助于发挥会计信息质量的宏观资源配置效应。在政府干预弱、金融发展水平高和政治环境稳定的地区,会计信息质量在宏观层面的资源配置效率更高,经济增长更快。本文研究结论说明微观会计信息具有宏观资源配置决策价值,同时有助于从微观视角增进对宏观经济增长决策机制的理解。
- 钱爱民张晨宇
- 关键词：会计信息质量经济增长政治环境政府治理
- 政策不确定性、会计信息质量与银行信贷合约——基于民营企业的经验证据被引量：17
- 2016年
- 本文以2004-2012年民营企业为研究对象,考察了市委书记更替带来的政策不确定性对银行信贷合约结构的影响。研究发现,面临政策不确定性时,民营企业获得银行信用借款的比例显著降低,担保借款比例显著提高,体现了政治权力转移的不确定性风险假说;随着政府质量、法律保护的提高和完善,政治权力转移带来的不确定性风险降低,对银行信贷合约的影响减弱。进一步研究发现,政策不确定性与银行信贷的负相关关系在官员异地调任和外地籍贯、以及无政治关联和管制行业中更为显著。政策不确定性影响银行信贷合约的机制是提高了企业债务违约风险,而高质量的会计信息能够缓解政治权力转移带来的不确定性风险,降低银行信贷合约违约概率。本文研究结论为理解外部宏观政治环境对微观企业行为的影响提供了新视角,有助于深化理解政商关系的互动机制;同时,也有助于从制度层面理解会计信息的商业决策机制。
- 钱爱民张晨宇
- 关键词：银行信贷会计信息质量
- 产权保护、制度空隙与公司现金持有——基于2007年《物权法》实施的自然实验被引量：3
- 2017年
- 基于2007年《物权法》实施的自然实验,考察了中国上市公司的现金持有动机。研究发现,《物权法》实施后,随着产权保护的增强,公司现金持有量显著减少,说明公司现金持有行为是基于融资约束的预防动机,而非政府掠夺风险下的代理动机,这在政府质量低的地区以及无政治关联企业和非国有企业中表现得更为明显。进一步的研究显示,《物权法》缓解了融资约束,减少了公司对内部资本市场的依赖,使其投资-现金流敏感性减弱,经营活动现金流储存率降低。
- 钱爱民张晨宇
- 关键词：现金持有融资约束物权法
- 政治冲击、不确定性风险与商业信贷合约被引量：8
- 2016年
- 基于地方官员更替的视角,考察了市委书记更替这种政治冲击带来的不确定性风险对微观企业商业信贷行为的影响。研究发现:政治冲击增加了微观企业的风险,使企业的商业信贷能力减弱;政治冲击与商业信贷的负相关关系在非国有企业、政府质量低的地区以及政治关联企业中更为显著,且这种效应因官员异质性而存在差异。为了规避这种不确定性风险,企业会提高会计稳健性,增加现金持有。
- 钱爱民张晨宇
- 关键词：商业信贷
- 财务重述影响供应商向企业提供商业信用吗——来自A股上市公司的经验证据被引量：13
- 2017年
- 以我国2007—2014年上市公司为样本,实证检验财务重述对供应商向企业提供商业信用融资规模的影响。研究结果表明:财务重述引起了供应商对目标企业会计信息质量的关注,导致企业商业信用融资规模减少,并且在非国有企业、市场地位低的企业以及金融生态环境较差的地区更为显著。进一步研究发现,上述结论因财务重述性质的异质性而存在差异。
- 钱爱民朱大鹏
- 关键词：财务重述商业信用会计信息质量
