国家社会科学基金(030JBY56)
- 作品数：7 被引量：83H指数：6
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- 股票市场价格行为:理论与实证研究
- 资产价格行为理论是整个金融市场理论的分析基础。基于有效市场的传统理论用随机游走模型与正态分布来刻画股价行为,然而这些理论假设的合理性一直备受质疑。本文的研究表明:基于有效市场的传统理论假设——正态分布、随机游走与独立性并...
- 李红权马超群
- 关键词：货币银行学股票市场价格行为非线性动力学
- 文献传递
- 中国证券市场的分形特征研究被引量：1
- 2006年
- 李红权
- 关键词：证券市场自相似性
- 金融市场的复杂性与金融风险管理——一个基于非线性动力学视角的分析原理被引量：12
- 2006年
- 迄今为止,对金融市场的研究与分析基本上是在经典资本市场理论的线性分析范式下展开的。然而,经典资本市场理论的线性化分析方法有其内在的局限性,它不能解释现实金融市场资产价格的变化,更不能用来分析美国股市“1987年股灾”等市场突变行为。在这样的背景下,金融市场的研究出现了从线性转向非线性分析,从均衡走向演化的新趋势。本文在考察金融系统的非线性本质与作为虚拟经济系统的内在特性的基础上,提出了金融市场的非线性动力学分析原理,并形成了风险管理的整体观、内生观与过程观。这些原理将为研究金融市场与风险管理理论提供新的方向。
- 李红权
- 关键词：金融市场风险管理非线性动力学
- 基于分形理论的资本市场非线性研究框架被引量：7
- 2004年
- 基于资本市场的复杂性与非线性特征 ,提出了一个研究资本市场的非线性分析范式。该研究范式主要理论假说有 :有限理性人、分形市场假说与分数布朗运动。它不同于基本有效市场假说的线性分析范式。资本市场的非线性分析框架为研究资本市场提供了一个新的视角。
- 李红权马超群
- 关键词：资本市场非线性有效市场假说
- 股市收益率与波动性长期记忆效应的实证研究被引量：38
- 2005年
- 股票市场长期记忆效应问题是近来金融实证研究的一个热点。多数的研究集中在收益率长期相关性的考察上,较少有对波动率序列的研究。然而,波动率的长期记忆性不仅会导致金融市场上的波动持久性特征,而且将对波动率的预测与衍生证券定价产生重要的影响。基于此,本文通过修正的R/S分析与ARFIMA模型对我国股市收益率及其波动性的长期相关性进行了实证研究。结果表明:中国股市具有显著的非线性特征,虽然收益率序列的自相关性较弱,但波动性序列却表现出显著的长期记忆效应。这一结论将为研究股票价格行为特征与金融经济学理论提供新的方向。
- 李红权马超群
- 关键词：股票市场波动性长期记忆
- 股票市场的非线性结构与混沌效应检验--基于BDS与CR方法被引量：12
- 2008年
- 在传统研究方法的基础上,运用Rosenstein提出的小数据量算法计算最大李雅普诺夫指数,进而引入BDS与返回临近检验(CR),从不同角度对中国股票市场的混沌动力学结构进行分析.为了避免破坏混沌吸引子的分形结构,采用对数线性趋势消除法(LLD)进行数据处理.研究结果表明,中国股市具有低维混沌吸引子、对初值敏感依赖性、准周期性等显著的非线性混沌特征.并就市场混沌的经济含义与应用价值进行了探讨.
- 马超群邹琳李红权
- 关键词：BDS检验
- 中国证券市场的混沌动力学特征研究
- 证券市场价格行为服从随机游走过程还是混沌动力学过程,一直是近来金融实证研究争论的一个热点。在分析已有研究的基础上,采用特殊的对数线性趋势消除法(简记为LLD)处理数据、使用Rosenstein 提出的小数据量算法汁算最大...
- 李红权马超群邹琳
- 关键词：证券市场混沌动力学
- 文献传递
- 风险的频度、累积性及与Hurst指数关系的研究被引量：12
- 2005年
- 从金融资产价格波动的符号动力学特征出发,提出了衡量金融风险水平的两个新指标:风险的频度与累积性,分别建立了这两个风险指标与Hurst指数之间关系的命题,并用MonteCarlo实验验证了这两个命题,表明其命题内容的正确性与有效性。
- 李红权马超群
- 关键词：HURST指数MONTECARLO方法
- 中国证券市场的混沌动力学特征研究被引量：9
- 2005年
- 证券市场价格行为服从随机游走过程还是混沌动力学过程,一直是近来金融实证研究争论的一个热点.在分析已有研究的基础上,采用特殊的对数线性趋势消除法(简记为LLD)处理数据、使用Rosenstein提出的小数据量算法计算最大李雅普诺夫指数以及其它混沌系统的科学判据,对我国证券市场的混沌动力学结构做出了严谨的分析,结果表明中国股市具有显著的非线性混沌特征,并且阐明了证券市场混沌效应的经济含义与应用价值.这一结论将为研究股票价格行为特征与金融经济学理论提供新的方向.
- 李红权马超群邹琳
- 关键词：证券市场混沌动力学
