上海市教育发展基金会“曙光计划”项目(08SG34)
- 作品数：7 被引量：68H指数：5
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- 相关机构：上海财经大学上海立信会计学院更多>>
- 发文基金：上海市教育发展基金会“曙光计划”项目国家自然科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
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- 上市公司为何隐瞒利好的业绩?——基于市值管理的业绩不预告动机研究被引量：14
- 2012年
- 本文利用业绩预告实际执行数据,从上市公司市值管理角度对上市公司隐瞒利好业绩这一行为的动机和原理进行了研究。实证结果显示,业绩预告会导致投资者意见分歧迅速减少,根据Miller(1977)假说,股价将会迅速降低。为实现市值最大化的目标,管理者有动力不预告利好的业绩信息。本文的研究丰富了业绩预告、盈余公告研究的相关理论,研究结论对于信息披露的监管和投资决策提供了参考。
- 陆蓉潘宏
- 关键词：业绩预告市值管理
- 隐私权与知情权:证券交易信息披露边界研究被引量：5
- 2010年
- 信息披露对金融监管极其重要。然而一个被忽视的问题是信息披露越多市场就越"公正"吗?即信息披露是否存在边界?对此无论是理论界还是实务界都没有明确界定,致使金融监管在实践中遭遇困境。文章以TopView为案例,首先指出TopView的推出、修改以及关闭的整个过程反映了机构隐私权与投资者(主要是中小投资者)知情权之间的冲突,这是信息披露边界模糊的结果;其次揭示了隐私权与知情权之争在信息不对称、市场流动性以及监管者非理性方面的经济学含义;最后探讨了信息披露边界确定的意义,指出了信息披露边界的划分原则、影响因素和法律保障。
- 刘亚琴陆蓉
- 关键词：隐私权知情权证券监管
- 基金溢出效应研究新进展被引量：1
- 2009年
- 与传统基金研究将基金作为独立个体的研究不同,基金溢出效应关注基金运作的环境——基金家族——对单个基金资金流的影响。正确认识基金的溢出效应对于基金的管理者、投资者和监管者都具有重要意义。本文对基金溢出效应的国内外研究进行详细的回顾,剖析基金产生溢出效应的原因、基金溢出效应的表现、基金管理者为什么以及如何利用基金的溢出效应、基金溢出效应对基金经理及投资者的影响,最后讨论基金溢出效应未来可能的研究方向。
- 陆蓉刘亚琴
- 关键词：基金家族行为金融
- 金融学中的关系研究评述被引量：1
- 2012年
- 金融市场中个体之间的关系研究是目前金融学研究的一个前沿方向。特别地,在中国社会中"关系"是一个重要的文化和社会元素,研究关系在金融市场中的作用对于中国金融市场研究尤其重要。本文从关系对于资产定价、公司金融的影响对已有文献进行梳理,并就未来的研究方向提出建议。
- 陆蓉邹富
- 关键词：资产定价公司金融社会网络
- 有限理性监管、初步询价和IPO定价效率被引量：5
- 2010年
- 在询价机制中加入初步询价阶段是我国累计投标询价机制区别于国际通行做法的主要特征。作为定价源头,初步询价为定价提供了最重要信息。本文从询价规则本身合理性出发,研究了初步询价在定价程序中的关键作用。研究发现,监管者的有限理性导致询价规则本身存在缺陷;由初步询价得到的初始价格区间主要受到询价家数、筹资额和市场整体回报影响,研究结果不同于成熟市场的结论;由于询价规则存在歧视性分配机制缺失、发行价受到控制和初步询价报价无有效约束等缺陷,初步询价没有改善定价效率。
- 陆蓉韩东进
- 关键词：累计投标询价IPO定价
- 共持重仓股“变脸”对基金家族的连锁效应研究被引量：9
- 2009年
- 文章对股票"变脸"给出可检验的定义,采用Logistic面板数据模型实证研究了股票"变脸"对整个基金家族影响的传导过程。研究发现同一基金家族内部共同持股程度显著高于家族外部;家族共同持股导致股票"变脸"对单只基金业绩的影响扩散到整个家族,甚至引发整个家族业绩突变;重仓股"变脸"引发基金家族危机的原因是家族高度共同持股,而基金治理中激励机制的安排可能是基金家族高度共同持股的诱因。
- 陆蓉刘亚琴
- 关键词：基金家族基金治理
- 投资者有限理性与基金营销策略——基金大比例分红的证据被引量：33
- 2011年
- 本文通过研究基金大比例分红现象,说明理性的基金管理者如何利用基金投资者的有限理性来扩大基金规模以最大化其自身利益。理论上基金应该避免分红以防止规模降低,然而实践中从2006年起基金却相继进行了大比例分红。本文提出3种假说检验这一现象:"信号"理论、"股利迎合"理论和"有限关注"理论。本文发现基金进行大比例分红后,基金资金净流入取得了两倍以上的增长,基金营销费用大幅增加,大比例分红还缓解了基金投资者的"赎回异象",说明基金大比例分红是一种营销策略。本文证据说明基金大比例分红现象不适用解释股票分红的"信号"理论、"股利迎合"理论,而是支持"有限关注"理论,这对于今后基金以及股票分红的理论研究有一定借鉴。本文的研究对于由市场参与者理性程度不同而产生的各种行为进行监管提出了新的思考,为投资者利益保护研究提供了新的视角。
- 李科陆蓉
- 关键词：基金分红基金营销
