教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目(2009JJD630001)
- 作品数：5 被引量：338H指数：5
- 相关作者：程新生谭有超刘建梅许垒廖梦颖更多>>
- 相关机构：南开大学天津财经大学北京石油化工学院更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目国家自然科学基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 强制披露、盈余质量与市场化进程——基于制度互补性的分析被引量：32
- 2011年
- 文章以2005-2009年沪深两市953家上市公司共4 765个样本为研究对象,控制了内生性后发现:由于法律制度尚不完善、积累的监管经验有限,控股股东往往倾向于让强制披露显得更加完整,以便赢取良好的市场声誉,从而加剧了控股股东掏空上市公司的隧道行为。为了隐瞒这种行为,盈余往往会被操纵。但是在市场化程度较高的地区,完善的法律保护与监管体系为强制披露的质量提供了制度保障,因此在这类地区强制披露与盈余质量显著正相关。
- 程新生谭有超廖梦颖
- 关键词：强制披露盈余质量市场化进程
- 公司价值、自愿披露与市场化进程——基于定性信息的披露被引量：75
- 2011年
- 本文分析了在以关系经济、市场发展不均衡等为显著特征的中国新兴市场环境下,公司价值对自愿披露的影响。研究发现,总体而言,在以关系为基础的经济社会中,关系成为获取资源和竞争优势的重要源泉,所以拥有更多关系网的价值越高的公司为避免由于披露所带来的高额专有成本,资本市场交易的披露动机并不显著,公司价值与自愿披露显著负相关;但是在市场化进程较高的地区,上述情况得到了一定程度的逆转。本文的研究有助于理解和认识我国自愿披露动机的特殊性,并对于制定相适应的信息披露准则具有借鉴意义。
- 程新生谭有超许垒
- 关键词：自愿披露市场化进程
- 治理人监督与战略绩效信息偏误的情境依赖被引量：8
- 2011年
- 将治理人、经理人以及制度环境多个要素纳入一个系统,以代理理论为基础,仿真模拟权力发展和惩罚力度两种环境因素对治理人监督与经理人操纵战略绩效信息行为间的交互过程的影响.研究发现,1)经理人处于权力累积阶段时,无论惩罚制度如何,治理人适合选择监督强度的小幅度变化,由此带来的战略绩效信息偏误程度最小;2)经理人处于权力稳定阶段时,如果惩罚力度较大,治理人适合选择监督强度的小幅度变化;而惩罚力度较小时,则适合选择监督强度的中等幅度变化;3)对权力累积阶段的经理人同时施以高水平的惩罚力度与大幅度的监督强度变化对经理人操纵战略绩效信息存在正向刺激作用,对于权力稳定阶段的经理人来说,则恰好相反.
- 程新生李海萍
- 关键词：惩罚力度
- 董事会监督与合作行为的约束条件效果差异研究:经理类型与权力分配
- 经理的人性(包括机会主义或管家)选择具有一定的倾向性,并非明确的机会主义或管家,而是两种选择都不同概率的共存。本文突破以往文献中经理类型明确唯一这一前提假设,分析了经理类型的选择倾向概率对董事会监督/合作效果的约束影响,...
- 李海萍程新生
- 关键词：权力分配
- 文献传递
- 非财务信息、外部融资与投资效率--基于外部制度约束的研究被引量：228
- 2012年
- 与先前主要研究财务信息与投资效率文献不同的是,本文从上市公司自愿披露的未来发展前景的非财务信息视角探讨其能否以及如何影响投资效率。本文通过实证研究发现外部融资是非财务信息和投资效率之间的中介变量,但同时又受到了外部制度约束的影响:对于总样本,非财务信息具有双刃剑效应,虽然缓解了投资不足但也导致了过度投资;当市场化进程较低时,低质量的非财务信息也可以获取大量的外部融资,从而使得投资规模扩大,一方面容易导致一些公司投资过度,另一方面虽然缓解了其他一些公司的投资不足,但控股股东同时还会通过资金占用的方式转移外部融资以享受控制权私有收益;当市场化进程较高时,非财务信息质量较高,获取的外部融资额更接近最优融资额度,既缓解了投资不足,也避免了投资过度,但由于声誉机制在非财务信息影响外部债务融资的过程中起到了重要作用,而随着市场化进程加深,声誉的作用受到弱化,并且在此类地区,信息不对称程度更弱,也降低了非财务信息的增量作用,从而削弱了非财务信息与外部融资的相关性,并最终降低了非财务信息对投资效率的影响力。
- 程新生谭有超刘建梅
- 关键词：自愿披露非财务信息外部融资
- 控股股东行为、资产专用性与企业成长性--来自云南白药的案例研究被引量：14
- 2012年
- 本文以云南白药为案例,探讨了资产专用性对控股股东行为的影响。研究发现控股股东可以为上市公司提供控股股东专有或者控制的地理位置、品牌资产、购销网络渠道、研发技术、人力资本、物质资源等特殊资产,从而使得这些资产具有资产专用性。由于这种专用资产的投入,使得控股股东与上市公司之间产生了捆绑效应,捆绑效应抑制了使契约关系中断的控股股东的机会主义行为,控股股东与上市公司形成了一种协作局面,这种协作对于上市公司的成长具有重要的影响。然而,受到捆绑效应影响的控股股东行为与企业的成长性之间并非是一种理想的单调函数关系,有时会表现出捆绑效应失灵的特征,由此本文提出了公司治理变量在专用资产对控股股东行为的捆绑效应和企业成长性之间的调节作用。
- 程新生孙毅刘翰
- 关键词：资产专用性控股股东行为企业成长性
