教育部人文社会科学研究基金(08JC790049)
- 作品数：7 被引量：164H指数：2
- 相关作者：曾鸿志何小锋肖峻石劲黄思明更多>>
- 相关机构：江西财经大学北京大学更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金北京市哲学社会科学规划项目国家社会科学基金更多>>
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- 中国上市公司现金股利支付可能性影响因素分析被引量：1
- 2011年
- 关于现金股利,大多数文献只是对影响现金股利支付水平的因素进行研究,对现金股利支付可能性大小研究的尚不多。本文以我国上市公司为样本,实证分析了上市公司现金股利的支付特点及支付可能性的影响因素,研究发现,公司面临现金流的不确定性程度、所处周期、面临的投资机会等因素对公司股利支付的可能性有重要影响,最后提出了相应的政策建议。
- 黄思明
- 关键词：股利政策现金股利影响因素
- 资产风险信息不对称与我国上市公司融资行为研究被引量：2
- 2010年
- 信息不对称对公司融资及其理论发展有着重要的影响,但将资产风险信息不对称与公司融资结合起来进行研究一直是个难题。通过实证研究,证明资产风险的信息不对称对我国上市公司融资行为和资本结构存在重要影响,较好地解释我国上市公司股权融资偏好的现象,并且对融资结构不同理论的分歧提出了新的解释,还对多个易削弱本研究有效性的理论进行了相关显著性的检验,结果表明其他传统资本结构的决定因素不能排斥实证结论,进一步证明了结论的有效性。
- 曾鸿志何小锋
- 关键词：公司融资信息不对称资产风险
- 基于资产风险信息不对称的我国上市公司融资行为实证研究被引量：1
- 2010年
- 本文从资产风险信息不对称的角度对我国上市公司融资行为进行了实证研究,证明了资产风险的信息不对称是影响我国上市公司融资行为的重要因素,有助于解释以往各种不同股权融资偏好理论的分歧。另外,显著性检验结果也表明传统权衡理论不能排斥实证结论,进一步证明了结论的有效性。
- 曾鸿志何小锋
- 关键词：公司融资信息不对称资产风险
- 货币调整、资本市场与实体部门的长期互动——货币传导效率对货币当局的认知冲击被引量：2
- 2011年
- 如果货币政策通过资本渠道传导不畅,现金资产大量滞留在资本市场中,结果在货币扩张/紧缩时,实体部门可能并不能发生相应的资本流入/流出,则货币当局可能产生"上次货币调整的效果不显著"的错觉,促使其发动新一轮更大强度的同向货币政策调整,这将加重国内整体经济和资本市场的动荡。通过对近十余年来货币供给量、资本市场规模和资产价格的实证分析,发现我国资本市场中的政策信息阻塞现象的确会引起货币当局的错觉,进而导致国内经济更加不稳定。
- 曾鸿志
- 关键词：货币政策资本市场
- 基于资产风险信息不对称的可转债融资信号模型被引量：1
- 2009年
- 主要研究了可转债与资产风险信息不对称的信号模型,通过引入信息透明度,成本等因素进一步拓展了Brennan和Kraus(1987)提出的无成本可转债融资信号模型,说明使用可转债融资有助于克服资产风险的信息不对称问题,并能提高融资效率,减少债务融资成本。
- 曾鸿志何小锋
- 关键词：可转债信息不对称信号模型
- 信息不对称与上市公司股权融资偏好的实证检验被引量：3
- 2010年
- 我国上市公司存在股权融资偏好现象,通过实证研究证明资产风险的信息不对称是导致此现象的重要原因,此理论也有助于解释以往各种不同股权融资偏好理论的分歧。另外,显著性检验结果也表明传统权衡理论和负债能力理论不能排斥实证结论,进一步证明了结论的有效性。
- 曾鸿志
- 关键词：股权融资偏好信息不对称资产风险
- 基金业绩与资金流量：我国基金市场存在“赎回异象”吗？被引量：154
- 2011年
- 近年来,国内学者普遍使用基金短期(季度)回报率作为解释变量,基于平衡面板数据样本对我国基金"业绩—资金流量关系"进行实证检验,得出我国基金市场存在"赎回异象"的结论。本文分别以基金中长期(年度)的原始回报率、市场模型及Fama-French三因子模型调整后的回报率作为解释变量,运用固定效应的非平衡面板数据回归模型,实证发现:基金滞后年度回报率对资金净流量产生显著的正面影响,投资者总体上"追逐业绩"而非"反向选择","赎回异象"不过是一种假象。与此相关,本文还发现,与海外研究结论明显不同,我国明星基金不能获得超额的资金流入,投资者并不热衷于"追星"。最后,本文运用"委托—代理"理论对实证结果进行了理论分析,并提出了完善我国基金市场业绩激励机制的建议。
- 肖峻石劲
- 关键词：基金市场
