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国家社会科学基金(1IAZD010)

作品数：1 被引量：2H指数：1
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文献类型

  • 1篇中文期刊文章

领域

  • 1篇经济管理

主题

  • 1篇市场环境
  • 1篇市场微观结构
  • 1篇交易
  • 1篇大额交易

机构

  • 1篇对外经济贸易...

作者

  • 1篇冯建芬
  • 1篇王茂斌

传媒

  • 1篇证券市场导报

年份

  • 1篇2012
共 1 条 记 录，以下是 1-1
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排序方式：
不同市场环境下的大额交易与非对称市场冲击被引量：2
2012年
本文利用沪深交易所2007年1月至2008年12月股票交易的高频数据,研究不同市场环境(牛市和熊市)下大额交易对不同类型股票的流动性影响和价格冲击效应。在不同市场环境下,大额交易的价格冲击和市场深度冲击存在差异;对于不同特征的股票,大额交易也存在不对称的价格冲击效应和市场深度冲击效应。具体表现为:大市值活跃股的大额交易价格冲击效应和市场深度冲击较小;而小市值不活跃股的价格冲击效应和市场深度冲击效应较大;熊市环境下的价格冲击大于牛市环境的价格冲击,且熊市的大额交易存在更明显的信息驱动特征;熊市环境大额买单的市场深度冲击较小,牛市环境的大额卖单的市场深度冲击较小。同时我们还发现,在典型的牛市和熊市环境下,其流动性明显低于常市,因此在这种市场环境下更宜采取拆分大单的方式完成大额交易。
冯建芬王茂斌
关键词：大额交易市场微观结构
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