国家社会科学基金(07BJY016)
- 作品数：13 被引量：271H指数：8
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- 资金占用与资本结构的“被选择”——来自中国民营上市公司的经验证据被引量：2
- 2010年
- 传统资本结构问题研究的逻辑起点是"资本结构的可选择性",而现实中公司资本结构的多样性以及偏离最优资本结构等现象广泛存在,这引起了对公司资本结构可选择性的质疑。本文以公司治理直接导致的资金占用现象为线索,以我国民营上市公司为样本,通过理论分析与实证研究揭示公司治理对资本结构的影响机制,并提出资本结构的"被选择"逻辑。研究结论有助于进一步认识公司资本结构的多样性以及为什么公司会出现对最优资本结构偏离等现象。
- 韩亮亮李凯
- 关键词：资本结构公司治理
- 金字塔股权结构、终极股东控制与资本结构被引量：17
- 2009年
- 本文以2005年我国270家民营上市公司为样本,对金字塔股权结构的"内部资本市场假说"和"终极股东利益侵占假说"进行了实证检验。结果发现,金字塔股权结构复杂性与上市公司全部非银行借款率、短期非银行借款率显著正相关,即金字塔股权结构越复杂,所形成的内部资本市场规模越大,上市公司越倾向选择非银行借款,这表明金字塔股权结构确实发挥了内部资本市场的融资作用;终极股东现金流权与总资产负债率、流动负债率显著负相关,这表明终极股东的现金流权越大,侵占其他股东利益的程度越低,避免了公司财务状况的恶化,相反,终极股东的现金流权越小,侵占其他股东利益的程度越高,从而引起公司财务状况恶化,资产负债率增加。
- 韩亮亮李凯方圆
- 关键词：金字塔股权结构终极股东控制资本结构内部资本市场
- 基于Logit模型的建筑与房地产上市公司对外担保预测研究被引量：1
- 2008年
- 本文利用我国62家建筑与房地产上市公司2003年年报数据建立关于这些公司2004年发生对外担保的Logit模型,运用该模型对2004年建筑与房地产上市公司全样本进行回代检验,总正确率达到71.0%;进一步,根据2004年年报数据对2005年这些公司是否发生对外担保进行预测,总正确率达到72.6%,这表明以主营业务利润率、投资收益率、每股现金流和流动比率等四个变量构建的Logit模型具有较强的预测能力。应用该模型有助于政府监管部门和银行等金融机构加强对建筑与房地产上市公司对外担保风险的预防、监督和控制,也有助于中小投资者对建筑与房地产上市公司对外担保风险进行及时有效规避。
- 毛伟王馨
- 关键词：LOGIT模型对外担保
- 控制性大股东支持路径的选择——一个基于财务困境条件下的分析框架
- 2009年
- 文章从控制性大股东追求当期和未来效用最大化出发,建立金字塔控股结构下控制性大股东对财务困境企业支持路径的选择模型。通过模型分析,得到控制性大股东对财务困境企业支持路径选择的临界支持规模,并根据该规模对控制性大股东的支持路径选择提供决策依据。
- 孙容
- 关键词：财务困境
- 控制权配置与公司治理效率——基于我国民营上市公司的实证分析被引量：11
- 2009年
- 控制权配置的效率是决定公司治理效率的关键。本文通过对股东大会控制权配置类型、董事会控制权配置类型和经理层控制权配置类型的划分和整合,形成了18种公司控制权配置类型,并采用我国2004～2007年民营上市公司的数据,对不同控制权配置类型的公司治理效率进行实证分析,提出了我国公司治理效率最高的控制权配置类型。
- 王季
- 关键词：控制权配置公司治理效率
- 社会资本、网络连带与上市公司终极股东控制权——基于社会资本理论的分析框架被引量：61
- 2008年
- 迄今为止,关于上市公司终极股东控制权的研究仍然仅仅局限于"股权控制链分析范式"。这种研究范式既难以深刻揭示终极股东的隐蔽性,又无法系统地定量分析终极股东控制度。基于此,本文创造性地运用社会资本理论构建起上市公司"社会资本控制链分析范式",用大股东的社会网络连带作为追溯上市公司终极股东及其控制权的逻辑起点,细致地甄别其社会网络连带关系,探寻其动员这些社会资本获取上市公司的实际控制权进而成为终极股东的方式和路径,并利用这一分析范式解析上市公司终极股东控制类型及其动态演变的机理。这种新的分析框架能够更为精准地识别上市公司的终极股东、测量和分析终极股东控制权,有效地弥补股权控制链分析范式的不足,从而为上市公司终极股东控制权问题的研究开辟了一条崭新的道路。
- 高闯关鑫
- 关键词：终极控制权社会资本
- 中国中小型上市公司高管特征与企业绩效相关关系研究——基于中国139家中小上市公司的实证研究被引量：6
- 2008年
- 本文借鉴已有的公司治理结构中高管与公司绩效关系的研究发现,以中国沪深两市的中小上市公司为研究对象,运用统计学的相关技术对公司中高管的不同特征和公司绩效的关系进行了实证分析。经过对总计139家中小上市企业2006年的业绩和高管特征进行了一系列统计研究,得出如下结论,在这些上市的中小企业中不同学历的董事长在选择执行高管即总经理职位的人选时,有一定的偏好,高学历的董事长更愿意选择与自己教育程度相一致的总经理;其次,本研究发现中国中小型上市公司的高管薪酬与其所在企业的财务绩效存在着显著的正相关关系;高管控股比例与公司绩效没有显著的相关关系;董事长控股与董事长的学历对公司的绩效存在着交互的影响作用。
- 刘宇邵剑兵
- 关键词：中小企业高管薪酬公司绩效
- 社会资本控制链替代了股权控制链吗?——上市公司终极股东双重隐形控制链的构建与动用被引量：50
- 2010年
- 承续前期研究,本文提出了一个关于"终极股东双重隐形控制链的构建与动用"问题的理论假说,并构建了一个一般分析框架,利用这一分析框架,全面、深入、系统地解读了草原兴发终极股东双重隐形控制链的构建过程和构建机理,揭示出股权控制链与社会资本控制链交织使用的一般规律。终极股东一方面通过股权转让等方式从股权控制链的最终结点上退居幕后,遥控指挥,另一方面又通过动用其必要的社会资本,进一步强化对其他股东、董事和经理人员的控制,从而强化其对上市公司的控制,并方便其进行隐蔽式剥夺。
- 赵晶关鑫高闯
- 关键词：终极股东社会资本隧道挖掘
- 金字塔结构、融资替代与资本结构--来自中国民营上市公司的经验证据被引量：36
- 2008年
- 基于对"内部资本市场融资替代效应"的分析,本文以金字塔结构复杂性衡量内部资本市场规模,采用2005年我国270家民营上市公司为样本,实证检验金字塔结构对上市公司资本结构的影响。结果表明,金字塔结构复杂性与上市公司全部非银行借款率、短期非银行借款率显著正相关。这表明金字塔结构越复杂,上市公司越倾向利用内部资本市场提供的非银行借款。研究结论从"内部资本市场融资替代效应"角度解释了我国民营上市公司广泛隶属于金字塔结构的合理性。
- 韩亮亮李凯徐业坤
- 关键词：金字塔结构资本结构内部资本市场
- 控制权、现金流权与资本结构--一项基于我国民营上市公司面板数据的实证分析被引量：81
- 2008年
- 本文利用我国91家民营上市公司2003-2005年面板数据检验终极股东控制与资本结构的关系。研究发现,终极股东控制权一致性与总资产负债率、流动负债率显著正相关,终极股东控制权/现金流权偏离度与总资产负债率、流动负债率显著负相关。这表明资本结构决策本身存在代理问题,终极股东一方面积极利用股权融资的非稀释效应,另一方面对负债的破产威胁效应和利益转移限制效应作出了壕沟防守反应。
- 韩亮亮李凯
- 关键词：终极股东控制权资本结构
