国家社会科学基金(13BJY174)
- 作品数：13 被引量：63H指数：4
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- 异质信念对股价波动的非对称性影响研究
- 2019年
- 本文利用上市公司的相关数据,实证研究了异质信念对我国股票市场股价波动的影响,探讨了在不同的市场行情和企业性质下异质信念对股价波动的非对称性影响,并对融资融券推出前后异质信念对股价波动的非对称性影响进行了研究。研究结果表明:(1)股票投资者异质信念的差异程度越大,股价偏离其股票的内在价值就越大,进而导致股价的波动程度更剧烈;(2)异质信念对股价波动的影响呈非对称性,在熊市行情下异质信念对股价波动的影响要高于牛市,在国有企业背景下异质信念对股价的波动程度大于非国有企业;(3)融资融券推出后在一定程度上可以减缓异质信念对股价波动的影响。
- 沈冰周飞
- 关键词：异质信念股价波动固定效应模型
- 我国证券市场内幕信息操纵的预警模型研究被引量：2
- 2017年
- 内幕信息操纵是证券市场主要违法违规行为,严重破坏了市场公平的投资秩序,一直是各国证券监管部门的重点打击对象之一。构建合理的预警模型,识别和防控证券市场内幕信息操纵行为,对于保护投资者的合法权益、保障证券市场持续健康发展具有重要意义。本文以1996-2015年被中国证监会及司法系统处罚的内幕信息操纵案例为研究样本,采用Logistic模型对内幕信息操纵预警方法进行研究。研究结果表明:一是以累计超额收益率、条件波动率、非流动性比率、股权集中度和股权制衡度为指标的预警模型具有较好的预警效果;二是累计超额收益率、条件波动率与内幕信息操纵发生的可能性正相关,非流动性比率、股权集中度、股权制衡度与内幕信息操纵发生的可能性负相关。为了防范证券市场内幕信息操纵行为的发生,建议监管部门重点监控以上预警指标的变动情况,及时识别内幕信息操纵行为;推动上市公司形成既相对集中、又相对制衡的股权结构和公司治理机制,引入外部审计等监督力量,约束控股股东和监管者行为,促进股票市场规范发展。
- 周杰沈冰
- 关键词：股票市场投资者保护信息披露股权制衡
- 个人投资者行为对中国股票市场影响的研究被引量：2
- 2016年
- 文章实证分析了个人投资者行为对股票市场的影响。研究结果表明,新增个人投资者增长率、个人投资者活跃度的提高有利于推动股票市场的上涨;而个人投资者持仓变化率的增加会引起股票市场的下跌。同时,还发现上市公司数量的变化对股票市场的影响不显著。
- 沈冰赵小康
- 关键词：个人投资者活跃度
- 我国股票市场内幕信息操纵的现状及特征剖析被引量：4
- 2017年
- 内幕信息操纵作为股票市场主要的违法违规行为之一,严重扰乱了股票市场的正常秩序,影响了股票市场的基本功能。根据1996~2016年被证监会及司法系统查处的内幕信息操纵案件,从地域分布、时间分布、人员分布、信息类型分布、获利和处罚情况、行为表现和操纵方式等六个维度对内幕信息操纵的现状进行分析,并据此总结了我国证券市场内幕信息操纵的特征,以期为内幕信息操纵的深入研究奠定理论基础。
- 沈冰周杰
- 关键词：股票市场
- 农业上市公司股权再融资偏好的实证研究被引量：3
- 2016年
- 目前,我国农业上市公司的股权融资偏好十分严重,对农业上市公司的持续健康发展不利。笔者选取了从2002年1月至2014年12月进行过股权再融资的农业上市公司作为研究样本,利用Logistic模型进行实证研究,结果表明,农业上市公司的股权再融资偏好主要受到公司的股权集中度、股权制衡度、盈利能力、资产负债率以及控股股东股权性质的影响。
- 沈冰金克皓
- 关键词：农业上市公司股权再融资融资偏好
- 社保基金投资收益的影响因素研究被引量：6
- 2014年
- 影响社保基金投资收益的因素是多方面的,既有证券市场内部的因素,也有证券市场外部的因素。笔者在对社保基金投资收益的影响因素进行理论分析的基础上,选取我国社保基金的相关数据,进行实证分析。研究结果表明:社保基金的投资收益率与证券市场的收益率、市盈率、经济增长率均呈显著的正相关,而与通货膨胀率呈显著的负相关,社保基金的规模对其投资收益率没有显著的影响。
- 沈冰余函龙瑜丹
- 关键词：社保基金证券市场影响因素
- 基于支持向量机的内幕交易识别研究!被引量：7
- 2016年
- 内幕交易的识别问题一直是证券市场的难题,学术界进行了大量有益的探索,却难以得到满意的结果。本文选取了从2000—2015年被我国证监会或司法机关查处的内幕交易案例作为研究样本,利用支持向量机模型对内幕交易进行识别。研究结果表明:累积超额收益率、股价波动持久性、超额换手率、股价信息含量以及股权制衡度是有效识别内幕交易的重要指标,总体识别准确率达到了86.18%,该模型的识别效果比较理想。
- 沈冰赵小康
- 关键词：证券市场内幕交易支持向量机
- 我国证券市场内幕信息操纵行为理论研究
- 2017年
- 构建基于我国证券市场内幕信息操纵的数理模型,通过分析内幕信息操纵期间不同市场参与者的交易策略,得出他们的获益情况。研究结果表明,内幕信息操纵者并非一定获取正的操纵收益,其存在操纵失败的可能性。内幕信息的精度、正反馈交易者"追涨杀跌"的倾向等是影响不同市场参与者收益的重要因素。最后,有针对性地提出抑制内幕信息操纵行为的对策。
- 沈冰周杰
- 关键词：证券市场
- 中国股票市场月份效应的实证研究被引量：11
- 2014年
- 本文将中国股票市场按发展成熟程度不同进行了两个时间阶段的划分,并运用带虚拟变量的GARCH(1,1)模型结合描述性统计结果对两个阶段进行比较研究。实证结果显示:第一阶段,由于中国证券市场的市场化程度低,沪市和深市均存在多月份效应;第二阶段,中国证券市场存在符合经济学解释且与国外一月份效应类似的年关效应和其中沪市表现为四月效应和十二月效应,深市表现为二月效应和十二月效应。由此可见,中国股票市场的月份效应是随着股市发展程度而变化的。
- 沈冰廖杰余函
- 关键词：GARCH模型股票收益率
- 股权质押、投资者情绪与股价崩盘风险被引量：24
- 2019年
- 近年来,我国证券市场频繁发生个股“闪崩”现象,这些个股大都存在控股股东股权质押的问题,两者之间是否具有一定的联系?投资者情绪是否会加剧股权质押的股价崩盘风险?本文以2008—2017年我国证券市场A股上市公司为研究样本,对控股股东股权质押、投资者情绪对股价崩盘风险的影响进行探究。研究发现:控股股东股权质押会提高股价的崩盘风险,投资者情绪对股价崩盘风险也具有显著的正向影响。我们进一步研究还发现,投资者情绪会加剧股权质押的股价崩盘风险。因此,监管机构可通过缓解股权质押问题并稳定投资者情绪,促进我国证券市场的健康发展。
- 沈冰陈锡娟
- 关键词：股权质押投资者情绪
