国家社会科学基金(08BJY022)
- 作品数：9 被引量：14H指数：3
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- 基于财务控制权视角的风险投资退出方式研究被引量：5
- 2009年
- 风险投资退出方式的选择除了需考虑资本市场、风险企业特性等因素以外,其决策过程在很大程度还受财务控制权的影响。财务控制权的影响包括两个方面,一方面风险资本退出后,风险企业家期望增强或重新掌握企业的财务控制权,以获取未来的控制权收益。未来财务控制权收益是退出利益的重要组成部分,它会影响退出方式决策,IPO和并购退出方式会产生不同的控制权利益;另一方面,退出控制权是财务控制权最重要的内容,它的合理配置是科学决策和有效退出的重要保证。
- 王宗萍邹湘江
- 关键词：控制权风险投资并购
- 风险企业财务治理研究:组织结构视角
- 2009年
- 风险投资企业因所有权与经营权没有完全分离,形成了"非完全委托代理"关系,这种特殊的委托代理关系导致风险企业形成高层组织与执行层组织相互交叉的组织结构。在此前提下,风险企业财权组织结构安排必须将财务决策权、财务控制权和财务监督权等实现合理配置。
- 王宗萍邹湘江张淑慧
- 关键词：财务治理
- 风险投资双重委托代理关系综合治理——传导效应研究被引量：3
- 2009年
- 风险投资治理是综合治理的过程,它不仅仅是两重委托代理治理的总和,还应当产生风险投资两重委托代理关系之间的"传导效应",最终实现风险资本的初始委托人(初始投资者)对风险资本最终代理人(风险企业家)间接有效的激励和约束。双重委托代理关系之间传导效应的产生在于风险资本家与风险企业家订立契约时考虑了风险资本家侵占初始投资者的剩余索取权和剩余控制权,而风险资本家侵占初始投资者的剩余索取权和剩余控制权又取决初始投资者与风险资本家签订的契约。
- 王宗萍邹湘江张淑慧
- 关键词：风险投资委托代理
- 股权结构视角下风险投资主体之间财务治理模型构建研究被引量：1
- 2010年
- 从股权结构这一微观角度,研究风险投资机构、风险企业家和初始投资者三主体之间如何参与激励过程,稳定合作,制衡投资者行为等相关财务治理因素的定量分析模型的构建。
- 王宗萍张淑慧刘欣
- 关键词：风险投资股权结构财务治理
- 有限合伙制风险投资机构财务治理研究——特性与现实被引量：1
- 2010年
- 有限合伙制能够适应风险投资机构的发展,特殊的财务治理是重要原因。财务控制权方面,有限合伙人负责出资但不干预决策;普通合伙人掌握财务控制权但承担无限责任,这样可以实现权责的匹配并提高风险资本的效率。有限合伙人享有对普通合伙人的财务监督权。由于不参与决策和出资比例较高,有限合伙人行使财务监督权更加独立、高效和强有力。普通合伙人能够享有比其出资比例更高的财务收益分配权,这是由普通合伙人掌握的财务控制权决定的。在我国,有限合伙制将成为风险投资机构的主流形式。但由于有限合伙人企业治理思维没有转变,普通合伙人不成熟,订立的合伙契约不完善等原因,我国有限合伙制风险投资机构的财务治理还存在诸多问题,包括有限合伙人与普通合伙人角色模糊导致财务监督权取代财务控制权;财务收益分配权配置不合理等。
- 王宗萍邹湘江
- 关键词：有限合伙风险投资财务控制权财务监督权
- 风险企业财务激励约束机制研究被引量：2
- 2011年
- 财务治理在公司治理中处于核心地位,而激励约束机制是财务治理的内核。风险企业财务激励约束机制主要体现为风险投资家对风险企业家的激励约束,主要分为货币的激励约束和权力的激励约束。货币激励约束是指变动的收益分配机制和分阶段的资本供给机制,权力激励约束表现为财务管理权、控制权的相机性以及控制权的隐形激励。
- 王宗萍
- 关键词：风险投资财务治理
- 自愿性信息披露对财务治理效率的影响
- 2011年
- 本文以2000—2009年我国农业上市公司的175个样本为观测对象,建立了检验农业上市公司自愿性信息披露与财务治理效率之间关系的多元回归数学模型,通过相关分析和回归分析,考量了各个变量之间的相关性及模型回归参数的显著性。研究发现:在控制了股权集中度、资产负债率、审计委员会的设立、监事会会议次数、管理层持股、农业财税补贴、公司规模、成长性和盈利能力的条件下,农业上市公司中,积极进行自愿性信息披露的公司财务治理效率更高。
- 张淑慧彭珏
- 关键词：自愿性信息披露财务治理效率农业上市公司
- 风险投资中双重委托代理下财务治理框架构建的基础研究被引量：3
- 2008年
- 风险投资中产生的双重委托代理关系,使得其财务治理呈现出了双重互动治理的特性。研究如何构建适合风险投资运作特性的财务治理框架体系有着重要的理论意义与现实意义。风险投资财务治理框架构建需要考虑风险投资财务治理的目标、治理的主体与客体以及治理原则等基本因素。根据风险投资双重代理的特性,风险投资财务治理的框架结构大体由治理结构、治理机制和治理行为规范构成。而有关财权的分配则贯穿于风险投资财务治理的全过程。
- 王宗萍张淑慧
- 关键词：风险投资财务治理财权配置
- 基于双重委托代理关系的风险投资财权配置问题研究
- 2010年
- 随着我国风险投资的发展,加强对财务治理问题的研究和构建,从而建立风险投资主体之间有效的利益制衡,是风险资本运作能否成功的关键。财权配置无疑是财务治理的核心,有关财权的配置问题贯穿风险投资财务治理的全过程。基于此,本文对风险投资双重委托代理关系下的财权配置问题进行了初步的阐释。
- 张淑慧王宗萍
- 关键词：双重委托代理关系风险投资财权配置
