国家自然科学基金(70473107)
- 作品数：59 被引量：499H指数：14
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- 相关领域：经济管理理学自动化与计算机技术社会学更多>>
- IPOs抑价与中签率:一个信号传递博弈模型被引量：6
- 2005年
- 在假定承销商比投资者拥有更多信息,并将投资者分成有信息者和无信息者两大类的基础上,建立信号传递博弈模型以及实证分析,认为在中国新股发行过程中,中签率的确可以作为IPOs内在质量的信号传递给投资者。不考虑完全包销的情况下,中签率越高的IPO公司初始报酬率就越低,相反中签率越低的公司,待其上市时会获得更高的初始回报。
- 周孝华杜俊涛杨秀苔
- 关键词：信号传递博弈IPOS抑价中签率
- 我国上市公司配股价格与二级市场VaR关系的实证分析
- 2006年
- 周孝华林加强刘星
- 关键词：VAR实证分析配股价格风险管理工具证券组合数学定义
- 基于行为金融的投资收益率差异研究
- 2007年
- 运用行为金融理论中的噪音交易模型,在两种不同的发行方式下,对我国股票市场上机构投资者和普通投资者的投资效率进行研究后发现:机构投资者的投资效率并不总是高于普通投资者;相反,普通投资者的投资效率可以远远高于机构投资者,保持适度乐观的情绪是获得高投资效率的必要条件。
- 周孝华张文杰刘星
- 关键词：乐观情绪行为金融
- 一类金融混沌系统的控制方法被引量：4
- 2007年
- 针对一类金融混沌系统,本文提出了一种平衡点控制法和一种非线性同步控制法。理论分析和数值仿真的结果均证明金融系统的混沌行为是可以消除的,且初值不同(经济发达程度不同)的金融系统也可以实现同步。这两种方法也可以用来实现一般的金融混沌系统的同步和平衡点控制。
- 周孝华李尚南
- 关键词：金融系统混沌同步控制
- 上证综指周波动预测模型的实证比较
- 2006年
- 宋坤周孝华
- 关键词：波动性实证比较上证综指股票价格波动股票市场动力系统
- 统一价格份额拍卖中的报价策略研究被引量：4
- 2007年
- 为研究投标人的报价策略对拍卖价格的影响,文章在统一价格份额拍卖的分析框架内建立了投标报价策略与拍卖抑价的关系模型.通过求解出一类新的线性均衡报价策略,并与现有文献所研究的非线性均衡报价策略进行比较,文章证明了在投标人风险中性假设下,线性均衡策略要严格优于非线性均衡策略;同时,由于线性平衡策略的引入,文章还将投标人可以通过需求隐藏提高拍卖抑价的结论推广到了风险规避的情形,从而为进一步研究抑价均衡的消除建立了一个完备的理论基础.
- 熊维勤孟卫东周孝华
- 关键词：统一价格拍卖报价策略
- 基于实物期权的高新技术企业IPO定价研究被引量：6
- 2009年
- 基于高新技术企业的高风险性和高成长性等特征,并结合其成长周期,我们运用实物期权三叉树模型,全面系统地估计了高新技术企业的潜在价值,进而合理地评估了企业的总价值。在此基础上建立了符合高新技术企业的IPO定价模型,最后通过算例分析表明该模型在实践运用中具有一定的借鉴意义。
- 周孝华陈娅莉唐健
- 关键词：三叉树模型IPO
- 股票初次发行中机构投资者的高比例持股之谜被引量：3
- 2006年
- 本文将最优机制引入IPO,建立模型发现:机构投资者的持股比例越高,发行人收入就越高。但实证的结果显示:机构投资者的持股比例与发行人收入之间不存在明显地相关性,导致机构投资者高比例持股的真正原因是普通投资者的持股比例与发行人收入最大化负相关。发行人为了保证发行收入最大化,而不得不向机构投资者分配较高比例的股票。
- 周孝华张文杰赵军
- 关键词：IPO机构投资者
- 股权分置改革对IPO抑价影响研究被引量：4
- 2010年
- 股权分置改革后,A股市场IPO抑价率显著上升,这与大家的预期相违背,而目前的文献很少对这个现象进行理论解释。本文将IPO抑价分为市场抑价和规则抑价两部分,基于机会成本建立理论模型,试图解释股权分置改革前后对IPO抑价率的影响。同时选取2001年至2009年9月IPO上市的616只A股股票检验理论模型。通过实证经验数据测算,规则抑价部分大约占总体抑价的74%,而市场抑价部分仅占26%。研究表明,股改后IPO抑价率的上升是暂时的现象,全流通后规则抑价应降为0。
- 柏骥周孝华
- 关键词：股权分置改革
- 基于EVT-POT-SV-MT模型的极值风险度量被引量：3
- 2012年
- 针对金融资产收益的异常变化,采用SV-MT模型对风险资产的预期收益做风险补偿并捕捉收益序列的厚尾性、波动的异方差性等特征,将收益序列转化为标准残差序列,通过SV-MT模型与极值理论相结合拟合标准残差的尾部分布,建立了一种新的金融风险度量模型——基于EVT-POT-SV-MT的动态VaR模型。通过该模型对上证综指做实证分析,结果表明该模型能够合理有效地度量上证综指收益的风险。
- 董耀武周孝华姜婷
- 关键词：MONTECARLO模拟极值理论PARETO分布
