国家自然科学基金(70971071)
- 作品数：10 被引量：25H指数：3
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- 沪深300股指期货与现货市场的价格关系研究被引量：2
- 2013年
- 通过采用平稳性检验、构建误差修正模型、运用脉冲响应分析和方差分解方法,对已上市交易的沪深300股指期货和现货指数之间的引导关系进行了实证研究.结果表明:从长期来看,沪深300股指期货价格与指数现货价格之间存在稳定的协整均衡关系,且期货市场对长期均衡偏离的调整力度更迅速;从短期来看,股指期货市场和指数现货市场的价格之间存在正向的相互引导关系,股指期货市场对于一个标准差冲击的反应相较于指数现货市场更为强烈;从价格发现的方面来看,沪深300指数期货市场与指数现货市场之间存在双向价格发现的关系,但现货市场对期货市场的引导作用较高。
- 杨玉红唐衍伟
- 关键词：沪深300股指期货脉冲响应函数误差修正模型方差分解
- 沪深300股指期货流动性风险测度被引量：1
- 2012年
- 运用BDSS模型对我国沪深300股指期货合约2010年6月1日至2012年4月23日的流动性风险进行实证检验,结果发现,收益率序列并不符合正态假定,具有尖峰厚尾特征;风险测度检验发现流动性风险占到总市场风险的一半以上,在忽略了流动性风险情况下,将会严重低估总体投资风险。
- 王永杰唐衍伟陈刚
- 关键词：沪深300股指期货流动性
- 我国证券公司生产效率及效率持续性评价研究被引量：8
- 2011年
- 文章运用SEDEA模型和基于DEA的Malmquist生产率指数,对2005—2010年我国22家证券公司的生产效率进行动态研究,并运用效率持续性指数进行聚类分析。结论表明:我国证券业整体生产效率水平不高,且多数证券公司效率持续性较弱;证券公司生产效率的提升主要来源于技术进步,规模对其并无显著影响;证券公司的生产效率过分依赖证券市场行情的情况稍有改善;创新类证券公司在创新评审结束后,生产效率反而低于非创新类证券公司。
- 张学涛刘喜华李敏
- 关键词：证券公司超效率DEAMALMQUIST指数
- 白糖期货波动特征实证检验被引量：3
- 2013年
- 对我国郑州商品交易所白糖期货在2006—2011年收益率序列的波动特征进行了实证检验。研究结果表明:白糖期货的收益率分布均表现出尖峰厚尾特征,GARCH(1,1)模型检验结果发现,其α+β值小于1,但非常接近1,表明都具有很强的波动持续性;EGARCH(1,1)和TGARCH(1,1)模型估计的结果则表明白糖期货表现出正的杠杆效应。
- 唐衍伟陈刚杨玉红
- 关键词：白糖期货波动性TGARCH
- 基于分层市值加权法的沪深300股票指数模拟组合构建
- 2013年
- 对市值加权法构建股票指数模拟组合时权重股的选取和分层市值加权法的基本步骤进行了分析,并根据行业分类,采用分层市值加权法构建了沪深300指数的模拟投资组合。
- 陈刚唐衍伟徐修德
- 沪深300股指期货和沪深300ETF期现套利实证研究被引量：2
- 2014年
- 为了检验我国股指期货市场定价效率和套利情况,根据市场实际情况设定了各种参数,构建了股指期货区间定价模型,并利用ETF组合作为现货,利用市场交易真实数据模拟了套利交易。结果发现,我国股指期货市场定价效率较高,错误定价比率较低,且主要发生在沪深300成分股分红较多的5月至7月;期现套利机会较少,利润较为微薄。
- 马卫锋王永升唐衍伟
- 关键词：股指期货期现套利
- 无漂移算术布朗运动下股指期货套期保值连续出清策略被引量：4
- 2014年
- 假定股票和期货服从无漂移项的算术布朗运动,投资者效用为均值-方差形式,价格冲击为线性,在连续时间框架下,求解单只股票与股指期货套期保值同步出清问题,得到出清轨迹。参数分析表明:当风险厌恶程度较大时、组合标准差越大,投资者倾向于在出清初期出清较大规模的头寸,以降低后期的风险;当ρ<0,随套期保值比的增加,投资者更倾向于快速的出清过程,当ρ>0则相反;在给定套期保值比的情况下,出清速率与相关系数呈反向变化。
- 唐衍伟陈刚刘喜华
- 关键词：股指期货套期保值
- 中国金属期货市场有效性检验与分析被引量：1
- 2012年
- 通过单位根检验、序列相关性检验和游程检验三种统计检验方法对2005年—2011年我国铜和铝期货的弱有效性进行了检验,三种检验方法的结果一致表明,铜、铝期货市场的价格序列并不符合随机游走过程,市场还未达到弱式有效。
- 陈刚唐衍伟徐修德
- 关键词：金属期货市场单位根检验游程检验
- 大豆期货跨产业链价差套利的无套利条件被引量：4
- 2012年
- 选取跨产业链套利中最成熟套利组合——大豆、豆粕和豆油之间的套利,从大豆压榨利润出发,基于无套利原理,推导了考虑压榨利润的两种大豆压榨套利模式的无套利条件。
- 唐衍伟陈刚杨玉红
- 股指期货套期保值比率的选择
- 2012年
- 针对股指期货套期保值比率的选择问题,运用我国沪深300现货指数和沪深300股指期货数据进行了实证研究。研究中,把交易成本这一因素考虑进来,通过HE指标和修正的HE指标得出的不同结果作对比,得出交易成本角度下的最优套期保值比率。因此建议股指期货套期保值者根据自身的交易成本情况选择不同的套期保值比率。
- 国茂徐修德
- 关键词：股指期货套期保值比率
