江苏省普通高校研究生科研创新计划项目(CXZZ1307)
- 作品数：13 被引量：83H指数：5
- 相关作者：胡晓明赵弘孔玉生赵东阳吴铖铖更多>>
- 相关机构：南京财经大学江苏大学国家税务总局更多>>
- 发文基金：江苏省普通高校研究生科研创新计划项目国家自然科学基金江苏高校优势学科建设工程资助项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 收益法折现率的市场应用与改进——基于192份企业价值评估说明的分析被引量：22
- 2017年
- 收益法折现率作为企业估值的首要参数,其合理设定对运用收益法评估企业股权市场价值有着重要影响。通过研究上交所、深交所2012~2016年披露的企业价值评估说明,发现收益法折现率相关参数市场应用与理论间存在数据选取期间、市场口径等方面的差异。
- 胡晓明吴铖铖
- 关键词：企业价值评估收益法折现率并购重组
- 财险公司市场法评估适用性案例分析被引量：5
- 2020年
- 随着我国资本市场和产权市场的不断完善以及市场化交易规模的扩大,市场法在实践中的应用越来越广泛。以A财险公司评估项目为分析对象,探讨财险公司评估中交易案例比较法的适用性,以及具体的价值乘数与参数选取问题,研究发现市净率价值乘数模型更适用于财险公司评估。之后,通过盈利、成长、营运和风险管理等四个方面的能力指标对三个可比交易案例的价值乘数进行差异修正,迭代验证该方法的合理性。
- 胡晓明钱逸鑫孙洁武志平
- 关键词：市场法
- 基于行业异质性的控制权溢价差异研究
- 2020年
- 并购可以促进公司资源的优化整合、实现控制权的转移,引发控制权溢价的现象。本文选取wind数据库中2016年至2018年,房地产、材料和信息技术等三大行业并购交易相关数据,通过划分持股比例区间、比较不同区间内平均市盈率与行业平均市盈率、并购案例平均市盈率来分析控制权溢价的行业异质性。不同行业存在不同控制权溢价现象,程度随控制权的增长而增长,控制权溢价程度按资本密集型房地产行业、劳动密集型材料行业、技术密集型信息技术行业由高到低排序。
- 胡晓明施冰一
- 关键词：公司并购控制权溢价
- 上市公司高管激励与并购绩效的实证分析被引量：4
- 2014年
- 并购是企业优化资源配置、快速扩张的重要手段,同时也是提高自身核心竞争力、取得可持续发展竞争优势的重大战略决策之一。本文以2009—2010年发生并购事件的647家上市公司为样本,以样本公司并购前一年、并购当年、并购后第一年和并购后第二年为研究区间,运用因子分析法将原始的财务指标提取公共因子,计算并购前后四年的绩效得分,对并购后长短期的绩效进行了分析,然后从高管激励的角度分析了其对并购绩效的影响。
- 胡晓明魏娜
- 关键词：并购绩效股权激励在职消费
- 高质量国际会计准则的影响因素与中国元素
- 2013年
- 经济的全球化需要高质量会计准则，然而，高质量会计准则的建立是一个不断适应各国文化、政治和经济发展需要的互动过程，中国元素应在该过程中发挥重要作用。一、引言 在信息化和经济一体化的条件下,资本全球化流动,国际分工细化,各国之间的经济联系日益紧密.拥有统一市场规则的＂世界经济集团＂（如欧盟、北美自由贸易区、东盟自由贸易区等）已经或正在形成,其行为标准将成为其他国家（或地区）进入该经济领域的潜在规则.会计作为国际经济交流的公共语言、资本流动的媒介具有普遍适用性,会计准则的国际协调乃至全球趋同是国内外会计界近年的热点问题,差异化的会计准则会造成国际投资者对财务报表信息理解上的系统性偏差,过分强调＂本国特色＂有可能被国际资本市场拒之门外,多套不同会计游戏规则并存局面将慢慢减少.
- 胡晓明
- 关键词：高质量会计准则国际会计准则北美自由贸易区资本全球化国际经济交流国际资本市场
- 基于IT治理的企业IT控制及其结构关系研究被引量：5
- 2014年
- 目前我国企业信息化建设正逐步进入从投资中获得实际收益的时期,IT应用已成为企业提高核心竞争力、促进业务发展的关键性因素。从IT治理的角度,按照目标驱动逆向操作原理,从IT目标确立到IT流程运作、从管理控制活动到结果评价与绩效考核的整个IT治理实践过程,构建基于IT治理的我国企业IT控制框架,突出框架的适用性。该框架涵盖企业多层级的控制目标和控制要素,通过对内部控制目标自上而下的流程分解和系统评价自下而上的层级迭代反馈,实现目标驱动、流程分解与风险管理的对接,保证内部控制的系统性和内部控制评价的可操作性。为了帮助分配责任、衡量执行状况、标明能力缺陷,必须明确处理好IT控制相关结构关系。
- 胡晓明赵弘孔玉生
- 关键词：信息技术
- 企业估值中价值乘数的选择:基于行业差异性的研究被引量：11
- 2015年
- 基于行业差异性理论分析不同行业在经济结构、经济周期、要素集约度、资本结构等方面的差异,目的在于论证行业的差异性是否会导致价值乘数的非对称性。探求不同价值乘数的行业适用性,以形成不同行业与价值乘数之间的双向匹配关系。根据要素集约度选取采掘业、建筑业、交通运输业以及信息技术业作为研究对象,在实证研究的基础上,确定价值乘数选择条件及优先等级,进而确定行业乘数。
- 胡晓明孔玉生赵弘
- 关键词：企业估值市场法经济周期资本结构
- 企业异质与可比公司赋权——基于并购的非上市公司估值模型构建与应用被引量：27
- 2013年
- 企业能力理论指出,企业是异质而不是同质的。并购中的非上市公司处于证券市场之外,信息数量、质量、渠道等的获取存在着一定的困难,其价值构成要素、要素之间的联系及演化都具有复杂性。本文基于企业异质,利用模糊数学中的贴近原则,构建特征指标模糊集合,选择可比公司,以利于目标公司估值。
- 胡晓明赵东阳孔玉生赵弘
- 投资价值视角的协同效应估值模型创新被引量：3
- 2016年
- 协同效应是企业并购活动中并购方关注的关键点,投资价值比市场价值更适用于特定并购方,从投资价值视角评估协同效应价值更合理。为了更科学地评估并购市场的协同效应,本文先分析了已有协同效应估值模型,在此基础上整合了静态与动态协同效应价值,并引入三角模糊数以改善动态部分估值的客观合理性,构建了投资价值视角的协同效应估值模型。
- 胡晓明刘东练
- 关键词：实物期权三角模糊数
- 非流动性折扣的度量与行业差异分析被引量：7
- 2016年
- 同市场不同行业的流动能力具有差异,流动性导致的企业价值差异除了市场异质外,还存在着行业差异。文章在总结国内外传统理论研究的基础上,基于企业并购、从价差和量差两个视角提出了非上市公司非流动性折扣综合度量模型,其中,运用AAP(亚式看跌期权)构建了价差折扣度量模型;同时,利用A股上市公司自由交易和大宗交易股权价值资料进行非流动性折扣行业差异确定与差异分析。
- 胡晓明
- 关键词：企业并购
