广东省自然科学基金(S2011010004257)
- 作品数：5 被引量：264H指数：4
- 相关作者：熊家财苏冬蔚周超更多>>
- 相关机构：暨南大学江西财经大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金广东省自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 股票流动性与企业资本配置效率被引量：76
- 2014年
- 本文从市场微观结构的角度,研究我国上市公司股票流动性和资本配置效率之间的经验关系,发现股票流动性有助于降低企业非效率投资,这种负相关关系具体表现为流动性有助于缓解投资不足并抑制过度投资;进一步研究表明,股票流动性主要通过降低代理成本和提升股价信息含量等机制改善资本配置效率。本文研究结论表明,只有继续优化股权结构与公司治理、规范信息披露制度并加强内幕交易打击力度,才能增强市场流动性并提高资本配置效率。
- 熊家财苏冬蔚
- 关键词：股票流动性资本配置效率过度投资市场微观结构
- 政治关联、企业价值与企业行为:一个述评被引量：5
- 2012年
- 本文对近年来企业政治关联的相关研究进行梳理,综述了政治关联的内涵、政治关联的理论逻辑、政治关联如何影响企业价值和企业行为等问题,发现企业政治关联会形成非正式制度替代,保护企业产权,带来寻租收益,也使企业承担了政府的寻租成本,进而会影响企业融资、投资和财务审计等行为。未来,合理地度量政治关联、考察企业性质对政治关联的影响、考察政治关联与法律等正式制度以及其他非正式制度之间的关系、从宏观层面考察政治关联与资源配置的关系,将成为政治关联新的研究方向。
- 熊家财
- 关键词：政治关联寻租
- 大股东掏空与CEO薪酬契约被引量：82
- 2013年
- 本文通过构建一个扩展的委托代理模型,考察大股东掏空对CEO薪酬契约的影响,在此基础上使用2005年至2011年间我国上市公司的数据进行实证研究,发现大股东掏空导致CEO薪酬以及CEO强制性变更两者与公司业绩之间的敏感性均下降,同时,CEO在职消费上升,表明大股东掏空不仅直接侵占中小股东利益,而且破坏公司治理并增加代理成本,因此,只有继续优化股权结构并加强监管力度,才能强化大股东、管理层和中小股东的利益关系,切实改善公司治理。
- 苏冬蔚熊家财
- 关键词：大股东掏空CEO变更
- 股票流动性、股价信息含量与CEO薪酬契约被引量：114
- 2013年
- 如何建立与公司价值相挂钩的CEO薪酬契约、提高CEO薪酬业绩敏感性从而缓解委托代理问题是公司金融领域的基础课题之一。本文从市场微观结构的角度,研究我国上市公司股票流动性对CEO薪酬激励的影响,发现股票流动性有助于提高CEO薪酬股价敏感性并降低代理成本,而且流动性对CEO薪酬股价敏感性的影响取决于股价信息含量和公司产权性质。本文的研究结果表明,上市公司可以通过提高股票流动性,引导投资者深入挖掘公司层面的特质信息,促使股价信息含量上升,在此基础上向CEO提供高强度的业绩型薪酬并增加股权报酬的比重,将监督经营者的任务委托广大投资者,最终设计出更为合理有效的市场化薪酬契约。
- 苏冬蔚熊家财
- 关键词：股票流动性股价信息含量代理成本市场微观结构
- 高管薪酬、公司治理与公司业绩——基于沪深两市上市公司的研究被引量：3
- 2013年
- 以2005—2011年沪深两市1 236至2 107家上市公司为样本,通过研究高管薪酬、公司治理以及公司业绩之间的关系发现:独立董事在董事会的占比越大、CEO对董事会的影响力越大对高管薪酬具有显著的正向影响;而股权集中度、公司为国有控股、董事会持股董事会越多、监事会持股监事越多对高管薪酬具有显著的负向影响。并且因公司治理引起高管获得的超额薪酬与公司业绩具有显著的负相关关系。
- 周超
- 关键词：高管薪酬公司治理公司业绩
