国家自然科学基金(70871124)
- 作品数：8 被引量：160H指数：4
- 相关作者：刘京军梁建峰吴英杰徐浩萍陈健平更多>>
- 相关机构：中山大学复旦大学广东技术师范学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家杰出青年科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学社会学更多>>
- 人民币外汇市场多期展期套期保值及动态调整策略研究
- 利用人民币衍生品进行套期保值是对冲汇率风险的重要手段。考虑到外汇远期的合约期限与投资期限跨度不匹配等问题,需要应用到展期套期保值。本文构造并求解了变化型展期套期保值模型,并针对该模型提出了动态调整策略。通过人民币对美元即...
- 梁建峰李勤
- 关键词：展期套期保值远期汇率绩效指标
- 绩效工资与工资差距——以珠三角外来务工工人工资为例被引量：2
- 2012年
- 根据2008年珠三角地区外来务工工人的调查数据,本文研究了绩效工资对外来务工工人工资水平和工资差距的影响。论文发现(1)实行绩效工资制的小时平均工资显著高于其他固定工资,此结论在控制了教育水平、工作经验等因素后仍然成立;(2)实行绩效工资加大了组内的工资差距;(3)绩效工资制对于高收入者的影响要大于低收入者。这些实证发现意味着绩效工资具有的激励性质不仅提高了工资水平,而且加大了工资差距。
- 刘京军邢春冰
- 关键词：绩效工资工资差距方差分解反事实分析
- 道德风险下的最优委托理财契约研究被引量：4
- 2009年
- 本文考虑在离散投资环境中,基金投资委托人与管理人之间的线性最优契约问题.在指数效用函数和管理人道德风险的前提下,将问题描述为多目标规划模型,通过运用多目标优化条件求出问题的解析最优解,即最优线性契约和最优投资组合.进一步论证表明,基金管理人的最优业绩报酬应包含部分固定费用、管理成本以及超额投资收益,同时证明了管理人的最优投资组合符合经典的两基金分离定理形式.
- 刘京军梁建峰
- 关键词：基金管理最优契约投资组合选择
- 开放式基金资金流、资产配置特征及其收益影响被引量：3
- 2011年
- 本文分析了基金规模变化中的资金流动对基金资产配置以及基金收益的影响及影响途径，研究结果表明，基金的资金流入增加了基金的持股只数，也增加了基金的持股比例。而持股个数较多和持股比例较高的基金，其风险调整后的超额收益也较大。结果表明我国基金具有流动性动机交易特点，揭示了基金的资产配置决策在克服规模不经济过程中的积极作用，并验证了基金规模不经济的流动性假说。
- 刘京军吴英杰
- 关键词：基金规模资产配置基金业绩
- 基于Copula-GARCH方法的LPM套期保值研究被引量：12
- 2011年
- 风险的下偏距(lower partial moment,LPM)是一种较好的风险测度,它弥补了方差度量中的双边风险的不足,并且放松了对二次效用函数的限制要求.因此,LPM测度被广泛应用于金融风险管理研究.套期保值是金融风险控制的重要方法之一,但由于资产收益的联合分布的不确定性,给应用LPM进行套期保值带来了困难.对此采用Copula-GARCH方法对即期与衍生品市场的资产收益序列进行拟合,并将LPM模型应用于人民币外汇市场套期保值实证研究,得到最优套期保值比率.进一步通过绩效比较发现,无论在NDF市场还是远期市场,LPM模型的套期保值绩效都要优于最小方差的套期保值绩效.
- 梁建峰陈健平刘京军
- 关键词：COPULA函数套期保值绩效指标
- 委托代理框架下的薪酬及对经理人的激励被引量：4
- 2012年
- 在委托代理问题当中,如何支付代理人的薪酬一直是研究的热点。本文考虑了信息对称(代理人行为可观测)和信息不对称(代理人行为不可观测)两种情况下经理人的最优努力程度及委托人支付给经理人的最优薪酬。文章还以若干封闭式基金的累计单位净值及管理人报酬等数据,分析了我国封闭式基金的业绩对薪酬的影响。
- 刘冰冰李仲飞
- 关键词：委托人经理人薪酬
- 机构投资者：长期投资者还是短期机会主义者？被引量：131
- 2012年
- 根据我国证券投资基金的交易特点,按照其换手率特征将机构投资者分为长期投资者与短期机会主义者。在此基础上,从长期、短期机构投资者对资本市场的影响进行了研究,发现短期机构投资者的持股变化比例对收益率以及市场的稳定性的影响较长期投资者显著影响市场收益率和市场稳定性。结论表明短期机构投资者的交易变化导致加剧了市场波动,而长期机构投资者对稳定市场具有一定的作用。
- 刘京军徐浩萍
- 关键词：机构投资者
- 全球金融危机背景下的股市联动性变化——基于DAG和结构VECM的实证分析被引量：5
- 2010年
- 随着美国股市大幅波动,全球金融市场剧烈动荡,美国次贷危机已转化成全球性金融危机。本文主要采用向量误差修正模型(VECM)、基于有向无环图(DAG)结果的VAR结构化、脉冲响应函数及方差分解等方法,对危机前和危机期间六个主要国家(地区)的股市进行联动性实证分析,发现危机期间股市联动性加强,美国股指对其他股指的影响增大;英美之间因实体经济竞争产生的联动在危机期间被全球风险导致的共同震荡所取代;危机期间日元套利资本在美日之间的大规模流动加剧了美股波动,同时一定程度上减弱了日股波动;危机期间日经指数取代恒生指数而成为美股向亚洲市场的直接价格传导者;上证指数与世界股指的联动在危机期间显著增强,但仍然是六股指中最独立的。本文的量化结果有助于预测危机期间各国股票市场的联动性波动。
- 吴英杰
- 关键词：股市联动性金融危机
- 股权分置改革中的逆向选择问题研究
- 2008年
- 本文通过建立均衡对价模型,并构造ASI指数测算出股改中逆向选择的程度,研究了非流通股比例、股改前非流通股和流通股价值的相对差异、公司业绩、股改时段四个因素与逆向选择程度之间的关系。从股权集中和流通性折价切入,解释了前两个因素与逆向选择程度间的关系。通过行为金融学的理论,分析了非流通股股东如何利用流通股股东的非理性心理,解释了公司业绩良莠、股改阶段差异与逆向选择程度变化之间的关系。
- 刘京军曾令琤
- 关键词：股权分置改革
