教育部“国际金融危机应对研究”应急课题(2009JYJR042)
- 作品数：7 被引量：168H指数：4
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- 迟滞资本问题研究评述
- 2011年
- 金融海啸爆发和演进中,资本市场再现了资本迟滞现象,迟滞资本问题日益受到学界的关注。迟滞资本逐渐从与有限套利和市场流动性相关的文献中分离出来,成为了一个独立的研究方向。本文首先分析金融海啸以来迟滞资本倍受关注的原因,并从迟滞资本的存在及其表现、导致迟滞资本产生的原因以及迟滞资本对资产价格变动的影响等方面对迟滞资本的研究脉络和研究进展进行梳理和评述,以期引发学术界对金融市场中资本迟滞现象的进一步关注。
- 蔡庆丰宋芳
- 关键词：有限套利资产价格变动
- 主权财富基金在金融海啸中的策略调整
- 2009年
- 一、主权财富基金的最新动态
主权财富基金（Sovereign Wealth Funds，SWFs）是指政府为了宏观目标而创设的，资金归属于政府所有且有特定用途，采取包括投资于国外金融资产的投资策略以实现金融目标的投资基金。现代意义上的主权财富基金最早可以追溯到1953年设立的科威特投资局。经过半个世纪的发展，截至2008年底，全球主权财富基金的资产规模已达到3．9万亿美元，
- 蔡庆丰卢美伟
- 关键词：金融资产财富主权海啸资产规模
- 机构投资者能改进上市公司高管的薪酬激励吗?被引量：5
- 2012年
- 次贷危机爆发以来，公司高管的巨额薪酬成为众矢之的。随着我国机构投资者的迅速崛起，市场对机构投资者改进上市公司治理寄予了厚望。我国的机构投资者能否对上市公司高管的薪酬激励和股权激励产生积极影响是本文关注的重点。本文选取2004-2008年度的上市公司作为样本，运用线性概率模型、Probit、Logit、Tobit以及OLS等回归方法对机构持股和上市公司高管薪酬激励，特别是股权激励的关系进行实证检验。实证结果表明中国的机构投资者并未有效限制高管股权激励和固定薪酬的增长，对于薪酬设计的改善作用也有待加强，机构股东积极主义在中国还有待加强。
- 李超蔡庆丰陈娇
- 关键词：机构投资者高管薪酬股权激励
- 超常规发展的机构投资者能稳定市场吗?——对我国基金业跨越式发展的反思被引量：136
- 2010年
- 伴随着2005年底以来中国股市波澜壮阔的发展行情,我国基金业实现了跨越式发展。本文分别运用TARCH模型(从宏观层面)和面板数据模型(从微观层面)来研究我国基金业跨越式发展对市场波动率的影响。实证研究发现我国基金业的跨越式发展并没有促进市场的稳定和理性,反而加剧了机构重仓股的波动。在此基础上,本文对当前我国基金业界信托责任观念淡薄、利益冲突严重、基金监管不力且基金投资者不成熟的背景下推进基金业的跨越式发展进行了反思,提出实现机构投资者稳定市场的三个必要条件。
- 蔡庆丰宋友勇
- 关键词：基金波动率TARCH模型面板数据
- 从次贷危机看高校金融专业学生的职业道德和风险意识教育被引量：4
- 2009年
- 2007年美国次贷危机爆发,其原因是多方面的,其中,金融中介的道德风险行为是引发危机的重要原因之一。高校金融专业的学生是未来主要的金融从业人员,对其进行职业道德及风险意识教育对于我国金融业的健康可持续发展有着深远的意义。
- 蔡庆丰朱默涵尹皎
- 关键词：金融危机职业道德教育风险意识教育
- 证券分析师缘何复述市场信息——基于市场反应的实证检验与治理探讨被引量：19
- 2011年
- 近年来我国证券分析师研究报告的质量备受投资者质疑,本文用事件研究法对2006年1月1日—2010年12月31日期间5998份研究报告的市场反应进行了实证研究,结果表明证券分析师调整股票评级存在复述市场信息的行为,向市场提供的新信息非常有限,投资者据此获得超额收益非常有限。机构投资者等诸多利益冲突因素、我国证券研究部门粗放式的运营模式、证券分析师频繁的流动以及年轻分析师的声誉忧虑等是导致我国证券分析师复述市场,研究报告信息含量和信息质量不高的主要原因,在此基础上,本文从监管当局、行业协会、券商和分析师自身三个层面对相关的监管治理举措进行探讨。
- 蔡庆丰陈娇
- 关键词：证券分析师
- 金融中介的利益冲突、自我膨胀与经济增长:实证研究与理论反思被引量：6
- 2009年
- 20世纪80年代以来,金融部门加速扩张导致金融危机频繁爆发,继而对实体经济增长产生重大影响;与此同时,金融中介的利益冲突日益成为引发金融危机的重要原因。本文运用多国数据和非线性面板数据协整模型研究发现金融发展和经济增长之间存在着显著的二次非线性关系,也就是说金融部门的过度膨胀反而可能抑制经济的发展。随着金融创新的日新月异和金融市场日益成为代理人(各种金融中介和机构投资者)主导的市场,金融中介的利益冲突使得金融部门存在自我膨胀的机制,导致金融危机频发和影响实体经济的可持续增长。要实现我国经济和金融的可持续发展,约束金融部门的自我膨胀是金融监管和宏观调控的关键。
- 蔡庆丰宋友勇
- 关键词：经济增长
