中国博士后科学基金(2012M521615)
- 作品数：3 被引量：17H指数：2
- 相关作者：张勇周浩范从来陈新明陈峥嵘更多>>
- 相关机构：华南师范大学中国人民银行中国移动通信集团终端有限公司更多>>
- 发文基金：中国博士后科学基金国家自然科学基金长江学者和创新团队发展计划更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 金融压力、宏观经济波动与最优货币政策规则研究评述被引量：2
- 2015年
- 本文依据国内外相关文献的最新进展,以"金融压力"刻画金融失衡状态,从金融压力内涵、金融压力指数构建与金融压力状态的识别,金融压力对宏观经济波动的影响效应,及其如何纳入到最优货币政策规则等三个方面展开评述,并进一步指出未来研究的突破点。
- 张勇周浩彭连清
- 关键词：金融压力宏观经济波动货币政策规则
- 货币政策、时变预期与融资成本被引量：10
- 2015年
- 本文在货币当局与市场主体存在信息不对称条件下,探讨了货币当局实施未预期的宽松性货币政策时,市场主体预期时变性在这一政策行动影响信贷市场融资成本过程中的机制。首先,采用外部融资溢价度量融资成本,提出在经济周期的不同阶段,未预期的宽松性货币政策通过作用于市场主体预期的时变性特征,进而影响外部融资溢价的非线性效应假说,然后,建立包含货币政策变量的马尔科夫区制转换信贷利差模型和市场主体预期形成模型进行检验。研究显示,未预期的宽松性货币政策会暴露出经济不良的私有信息,从而使市场主体对经济前景形成悲观的预期。而且,在经济衰退阶段,政策行动促使市场主体预期恶化的影响效应较小,会较大幅度地降低外部融资溢价;在经济扩张阶段,政策行动促使市场主体预期恶化的影响效应将会增大,进而较小幅度地降低外部融资溢价,这说明,市场主体预期形成方式的时变性,影响到未预期宽松性货币政策降低信贷市场融资成本的力度。
- 张勇涂雪梅周浩
- 关键词：不对称信息
- 中国货币政策操作程序演化和货币市场利率波动的传递性被引量：5
- 2013年
- 文章通过对2006年3季度中国人民银行实施央票工具调控目标转变这一政策事件的观察,展开对我国货币政策操作程序的演化分析,并对当前货币政策操作程序下货币市场利率波动的传递性进行实证研究。研究表明,随着利率形成机制从单一行政管制向双轨制过渡,货币政策操作程序已初步实现了从准备金总量程序向利率程序演化。在利率双轨制约束的操作程序下,人民银行能够稳定市场预期,引导货币市场利率,有效降低市场利率波动的传递性。
- 张勇范从来陈峥嵘陈新明
