国家社会科学基金(10XJL0012)
- 作品数：6 被引量：263H指数：6
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- 增值税转型对企业融资约束的影响研究被引量：65
- 2012年
- 本文基于2009年增值税转型改革,研究了后危机时代税制改革对企业融资约束的缓解作用。研究发现,增值税转型主要是通过对内源融资约束的缓解改善企业的融资约束,其政策效应呈逐年显现的状态。进一步研究发现,增值税转型对非国企融资约束的缓解作用强于国企;高管的金融背景越强,增值税转型对融资约束的缓解作用越大;企业所处地区的市场化程度越高,增值税转型对融资约束的缓解作用越明显。本文的研究不仅丰富了相关研究成果,拓展了宏观经济政策如何作用于微观企业、影响其财务行为的研究领域,结论对正在进行的营业税改征增值税的试点工作也具有一定参考价值。
- 罗宏陈丽霖
- 关键词：增值税转型税制改革融资约束
- 社会规范、财务报告质量与权益资本成本被引量：22
- 2013年
- 在正式制度建设不健全的新兴市场,非正式制度作为一种替代机制,对公司的治理及其资源配置发挥着重要作用。本文从社会规范的角度,考察了非正式制度对财务报告的作用,以及这种作用对权益资本成本的影响。结果发现,违反社会规范的公司为了降低法律风险和提高市场关注,提供了比其他公司更高质量的财务报告;但是,由于社会规范的制裁,这类公司财务报告质量的提高,并未降低其权益资本成本;甚至在一定条件下,反而使其因对社会规范的漠视而承担了更高的权益资本成本,遭到了资本市场的惩罚。本文既从社会规范的角度拓展了公司治理研究,也为新兴市场如何更好地发挥社会规范的治理作用提供了启示。
- 金智
- 关键词：社会规范财务报告质量权益资本成本环境污染
- 资本结构、在职消费与企业投资——来自我国垄断企业的经验证据被引量：14
- 2013年
- 本文选取2007—2010年我国A股垄断行业和竞争性行业上市公司为研究对象,实证检验了垄断企业资本结构对高管在职消费的治理效应,以及在职消费对垄断企业资本投资的影响,从而对垄断企业融资、投资两大主要财务活动与在职消费的关系进行了研究。研究发现,由于垄断企业天然的竞争优势和内部治理机制的失效,垄断企业资本结构对高管在职消费的治理效应尚未发挥作用;垄断企业高管在追求高水平在职消费的同时,有动机更有能力通过过度投资扩大公司规模,以追求私人收益的最大化,而投资不足相对并不普遍。
- 程浩
- 关键词：资本结构
- 政府补助、超额薪酬与薪酬辩护被引量：147
- 2014年
- 本文以我国上市公司2008-2011年的数据为样本,通过考察政府补助这一外生变量对高管超额薪酬以及薪酬-业绩敏感性的影响,检验高管薪酬契约的有效性。结果发现,经理人利用政府补助获得超额薪酬,谋取私利;并且经理人还通过提高薪酬-业绩敏感性,为其超额薪酬进行结果正当性辩护,以掩盖其自利的行为。上述研究显示,简单地将薪酬与业绩挂钩的契约会受到业绩噪音的影响,降低契约激励经理人努力的效应,这为我国进一步完善薪酬契约提供了新的经验证据。
- 罗宏黄敏周大伟刘宝华
- 关键词：政府补助
- 互补或替代? 经理薪酬与外部审计治理效用关系研究被引量：8
- 2012年
- 已有文献表明,经理薪酬激励与外部审计都会影响企业价值;但经理薪酬作为一种激励机制、外部审计作为一种监督机制,它们在影响企业价值时存在什么关系,尽管已有文献在理论上提及,但缺乏实证方面的证据。本文以沪深两市2005-2009年间的A股上市公司作为研究样本,通过实证研究发现,经理薪酬与外部审计对企业价值都有正向影响,而且经理薪酬与外部审计在影响企业价值时具有显著的替代关系;同时,这一关系受到经理人力资本密度和企业性质的显著影响。
- 罗宏刘宝华
- 关键词：经理薪酬外部审计公司治理
- 债务融资与高管薪酬:承诺还是掠夺被引量：7
- 2014年
- 以往研究认为,当公司具有财务杠杆时,股东降低高管薪酬-业绩敏感性的目的是限制高管的风险转移激励,降低债务代理成本。我们认为,这种高管薪酬-业绩敏感性的降低,其目的更可能是股东在利用债权人承担企业业绩较差时高管次优行为的成本。基于中国A股上市公司2007-2012年数据可以发现,高管薪酬-业绩敏感性与负债水平负相关,且高管薪酬粘性与负债水平正相关,很好地支持了我们的观点;而且还发现,股东在利用债权人承担高管次优行为成本的同时,鼓励高管进行风险转移,进一步掠夺了债权人的财富。
- 罗宏刘宝华
- 关键词：债务融资掠夺
