教育部人文社会科学研究基金(09YJE790002)
- 作品数：6 被引量：31H指数：3
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- 相关机构：山东财政学院山东财经大学上海证券交易所更多>>
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- 沪深300股指期货基差的动态变化特征分析被引量：3
- 2012年
- 利用五分钟高频数据,对沪深300股指期货与现货间基差的动态变化特征进行了实证分析。研究结果表明:在整个样本期内的大部分时间里,沪深300指数期货呈现出正基差的现象,且基差序列呈高度的一阶正相关,期货价格偏离现货价格的现象具有一定的持续性;基差幅度随期货合约到期时间的临近而明显缩小;对基差序列建立的门限自回归模型显示,基差序列的动态调整过程具有非对称的特征,这也在一定程度上证实了现货市场上的卖空约束对基差调整的影响。
- 张雪莹刘洪武
- 关键词：股指期货基差门限自回归模型
- 国际大宗商品金融化问题探析被引量：7
- 2012年
- 近些年来,国际大宗商品市场表现出明显的金融化特征;其主要的原因包括商品指数交易者和对冲基金等机构投资者的进入、全球宽松的货币政策及新兴市场国家经济的快速增长等;其主要的后果是大宗商品市场与金融市场间价格波动的跨市场传染与放大、商品价格影响因素的复杂化对期货市场价格发现和套期保值功能的干扰等。
- 张雪莹刘洪武
- 关键词：金融化期货价格
- 短期利率与长期利率的关系之谜:国际表现与中国实证被引量：9
- 2010年
- 本文运用VAR模型考察了以央票利率为代表的短期利率与10年期国债利率之间的关系。实证分析表明,与CPI及市场资金面因素对长期利率的影响程度相比,短期央票利率对长期国债利率缺乏有效的影响。这意味着要建立以利率为核心传导机制的货币政策框架,还需要进一步完善短期利率向长期利率的传导机制,以增强长期利率对货币政策操作的反应。
- 张雪莹陆红汪冰
- 关键词：短期利率长期利率货币政策向量自回归模型
- 新华富时A50股指期货与我国A股市场价格间关系:基于高频数据的研究被引量：2
- 2011年
- 利用五分钟高频数据,本文对在新加坡交易所上市的新华富时A50股指期货与我国沪深300股指现货和期货之间的价格变化关系进行了实证分析。主要结果显示:从目前看,国内的沪深300指数现货和期货市场在价格发现和信息传递方面居于主导地位。A50股指期货价格的变动对国内股指现货和期货市场价格的变动并不存在显著的领先和引导作用。
- 张雪莹岳国明
- 关键词：股指期货价格关系GRANGER因果检验
- 金属类期货对相关股票的套期保值问题研究
- 2010年
- 金属矿产资源的有限性使得金属类期货价格和相关上市公司股票价格之间表现出较强的联动性,使得金属类期货可以在一定程度上满足股票市场投资者的套期保值需求。本文对上海期货交易所黄金、铜、铝期货合约与深沪两市相关上市公司股票之间套期保值模型的选择及效果评价问题进行实证研究。结果表明金属类期货合约均可以对相关上市公司股票起到套期保值的效果。其中,黄金期货对黄金类上市公司股票的套期保值效率最高。
- 张雪莹岳国明
- 关键词：期货股票套期保值比率套期保值效果
- 商品期货对资产配置的风险分散价值研究被引量：10
- 2011年
- 基于BEKK-GARCH模型,本文考察了我国部分商品期货品种与股价指数收益率之间条件相关系数的动态变化特征,结果表明:商品期货与股价指数收益率之间存在较低的相关性;一些商品期货品种价格与股价指数的市场相关性呈长期减弱的趋势;而且,两者之间的相关性随股票市场波动率的增大而下降,股市波动幅度越大,商品期货与股价指数之间的相关性越低;这些都意味着商品期货对于资产配置有较好的风险分散价值。
- 张雪莹于鑫王上文
- 关键词：商品期货资产配置
