辽宁省高校创新团队支持计划(2007T041)
- 作品数：4 被引量：74H指数：4
- 相关作者：康书隆王志强艾广青更多>>
- 相关机构：东北财经大学大连市财政局更多>>
- 发文基金：辽宁省高校创新团队支持计划教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国利率期限结构变动的影响因素分析被引量：6
- 2009年
- 为应对全球性的经济衰退,我国在调整经济结构的同时辅以宽松的货币政策稳定经济,仅2009年上半年信贷投放量就高达7.37万亿元人民币,房地产和股票价格大幅攀升,通胀预期日趋明显。在此情形下,评估当前货币政策对于市场利率的短期和长期的效果极为重要。本文通过研究发现,货币冲击能够降低不同期限的基准利率,且利率的期限越短,受货币冲击的影响越显著;预期通胀对于不同期限的影响冲击为正,且利率期限越长,利率受预期通胀的影响越大。
- 康书隆
- 关键词：货币冲击利率期限结构
- 中国国债利率期限结构估计——基于面板数据的两步法被引量：7
- 2010年
- 本文采用比Diebold和Li两步法具有更高估计效率的基于面板数据两步法估计我国的利率期限结构曲线,并就估计效果同其他估计方法的结果做了比较分析。研究结果发现,与传统的基于非线性最优化方法的参数拟合法相比,基于面板数据的两步法估计得到的利率期限结构曲线精度更高,稳定性更好,在不同评价指标下的表现均远优于传统非线性最优化方法估计的利率曲线。
- 康书隆艾广青
- 关键词：利率期限结构两步法
- 久期配比策略的免疫性分析——来自中国国债市场的经验证据被引量：4
- 2009年
- 基于上海证券交易所上市国债的交易数据,本文对6种久期配比策略的免疫性进行了分析。我们的经验结果显示:第一,同一目标持有期下,部分久期配比策略的免疫效果及其稳定性相对最好,方向配比策略的免疫效果及其稳定性相对最差,其它久期配比策略的免疫效果及其稳定性没有明显差异;同一久期配比策略的免疫效果及其稳定性随着目标持有期的增加而改善。第二,部分久期和方向久期配比策略的免疫效果及其稳定性在降息阶段相对较好,而其它久期配比策略的免疫效果及其稳定性在降息阶段和升息阶段没有明显区别。第三,可供选择的国债数量多少对久期配比策略的免疫效果及其稳定性有一定影响,可选国债数量越多,久期配比策略的免疫效果及其稳定性越好。
- 王志强张姣
- 关键词：利率风险管理免疫效果利率期限结构
- 中国国债利率期限结构的风险特征及其内含信息研究被引量：64
- 2010年
- 本文采用Diebold-Li方法估计中国国债的利率期限结构,并在此基础上,通过与美国利率期限结构进行对比分析,发现中国国债利率期限结构的变动显著不同于美国国债利率期限结构的变动,主要表现为即期利率曲线变动不连续、中长期利率水平移动、长期利率波动大以及利率分布具有右偏等特征。其他主要发现有:长期利率和长短期利差是决定利率期限结构变化的两个最主要因素,而中期利率因素对利率风险管理的影响作用相对较小;长期利率、长短期利差和中期利率服从一阶分布滞后过程;长期利率超前于CPI序列变动3个月,而长短期利差同经济景气指数序列一致变动,两者可以作为预测和判断宏观经济走势的有效指标。
- 康书隆王志强
- 关键词：利率期限结构经济信号
