国家自然科学基金(11071202)
- 作品数：8 被引量：95H指数：2
- 相关作者：李时银涂淑珍刘继春吴红军左玲更多>>
- 相关机构：厦门大学武汉大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金福建省自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 环境信息披露、环境绩效与权益资本成本被引量：90
- 2014年
- 在当前日益恶化的环境形势下,通过经济手段引导企业自觉加强环保,具有重要的意义。如何利用环境信息披露激励企业加强环保仍是学界探索中的问题。对2006—2008年化工行业上市公司的研究表明,企业环境信息披露水平与环境绩效呈现正相关关系;在此基础上,提高环境信息披露水平能够有效降低权益资本成本。企业根据自己的环境绩效选择披露的环境信息类型。环境绩效好的企业较多地披露内容具体和可验证性强的环境信息,以区分于环境绩效差的企业;环境绩效差的企业较多地披露空泛的信息,借此进行印象管理。企业环境信息披露具有信号传递作用,但只有较多地披露内容具体和可验证性强的环境信息("硬披露"),才能有效地降低企业权益资本成本。
- 吴红军
- 关键词：环境信息披露信号传递环境绩效权益资本成本
- 多个资产期权的泡沫和Black-Scholes方程被引量：1
- 2014年
- 在定价测度下,如果标的资产的折现过程是一个严格的局部鞅,则金融市场存在泡沫.在这样市场中,许多期权定价理论中经典结论不再成立,为此,将在多资产情况下研究这类问题.把单个资产期权价格是Black-Scholes方程解的结论推广到了多资产情况.进一步,给出了多资产期权价格泡沫的定义.
- 王艳培刘继春
- 关键词：BLACK-SCHOLES方程
- 跳跃扩散型离散算术平均资产浮动执行价的回望买权定价被引量：3
- 2014年
- 在标的资产价格遵循跳跃扩散过程的假设下,运用风险中性定价法和Edgeworth级数逼近及条件期望等相关知识,推导出以离散算术平均资产为浮动执行价的回望买入期权的价格公式.
- 左玲李时银丁海燕
- 随机波动率环境下企业内生破产的期权博弈分析
- 2012年
- 将企业破产作为委托人-代理人的博弈问题,应用期权博弈分析的方法讨论此问题.在企业的资产价值的波动率服从快速均值回复OU过程的假设下,导出各博弈方的权益满足的偏微分方程,利用Taylor级数展开及求解一组Poisson方程的技巧,得到各博弈方的价值表达式.进而,讨论各博弈方的破产决策;企业的投资决策;融资决策以及贷方避免在破产时遭受损失的激励合同.最后,总结波动率的随机性对文献结论的影响.
- 王丽丽李时银
- 关键词：随机波动率期权博弈分析
- 违约风险的交换期权的定价模型与解法
- 2012年
- 含交易对手违约风险的交换期权采用混合模型定价,借助公司价值模型中的补偿率,同时采用以强度为基础的违约函数来确定违约的发生.假定违约强度遵从均值回复的重随机Poisson过程:且违约强度过程与标的资产,企业价值都相关.利用等价鞅测度变换方法导出含有违约风险的交换期权的价格闭解.
- 涂淑珍李时银
- 关键词：信用风险违约强度等价鞅测度
- 基于精算和期权视角的寿险定价
- 2011年
- 保险产品是一种金融商品,那么金融资产定价原理应该也适用于保险定价,但是保险定价一般采用精算方法。文章认为,寿险可以看成是美式看跌期权,并详细分析了寿险期权定价的路径演化过程,计算出漂移率;最后通过1年定期寿险精算定价,反求出隐含波动率。
- 李庆霞段洁新
- 关键词：寿险定价精算期权
- 环境信息披露、分析师跟踪与融资约束缓解——基于不对称性信息“投资-现金流”动态模型
- 不对称信息下内、外部融资的成本差异导致投资受制于现金流,上市公司通过环境信息披露发送公司价值信号,促使融资成本降低,从而减小了投资与现金流的约束关系;分析师跟踪起到信息传递作用,加强了环境信息披露缓解融资约束的效应。本文...
- 吴红军刘啟仁郭佐青
- 关键词：环境信息披露融资约束分析师
- 文献传递
- 违约风险市场价格的复合期权的定价模型与解法被引量：1
- 2013年
- 在复合期权中,作为标的的期权含有交易对手违约的风险,对于含信用风险的复合期权,借助公司价值模型中的补偿率,同时采用重Poisson随机过程来确定违约的发生.其中重Poisson随机过程的强度函数遵从均值回复过程且与标的资产、企业价值都相关.利用等价鞅测度变换方法导出含信用风险的复合期权的解析定价公式.
- 涂淑珍李时银
- 关键词：信用风险违约强度等价鞅测度复合期权
- 多维门限GARCH模型
- 2012年
- 提出了一个新的多维ARMA-TGARCH(autoregressive moving average-threshold generalized autoregressive conditional heteroskedasticity)模型,研究了这个模型的结构性质和参数估计的渐近性质.首先,给出了该模型存在严平稳和遍历解,以及平稳解存在高阶矩的条件.其次,在二阶矩存在的条件下,证明了参数拟最大似然估计的相合性.最后,给出了参数拟最大似然估计的渐近正态性.
- 刘继春张静窈
- 关键词：遍历性最大似然估计
