国家自然科学基金(70802062)
- 作品数：9 被引量：1,193H指数：7
- 相关作者：卢锐柳建华许宁魏明海黎文靖更多>>
- 相关机构：中山大学暨南大学广州城市职业学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中国博士后科学基金广东省自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 增值税转型对上市公司固定资产投资的影响研究被引量：9
- 2011年
- 推行增值税转型改革旨在以降低税负的方式促进企业的固定资产投资。本文的理论模型以及利用上市公司年报数据所作的分析表明,增值税转型一定程度上刺激了企业的固定资产投资;同时发现,增值税转型前推迟固定资产的投资行为以及企业对政策的预期效应等可能使得固定资产投资出现短期波动性。此外,增值税转型的作用受到金融危机和国家银行信贷政策的影响。本文为评估增值税转型的政策效果提供了初步依据。
- 卢锐许宁
- 关键词：增值税转型固定资产投资实证分析
- 管理层权力、在职消费与产权效率--来自中国上市公司的证据被引量：438
- 2008年
- 国外近年大量研究表明,薪酬激励并不必然解决代理问题,薪酬的制定与执行机制可能使其成为代理问题的一部分。具体而言,管理层可能利用其权力影响甚至自定薪酬,从而寻租最终降低了薪酬的激励效用,中国的制度背景也为上述现象提供了可能。本文利用2001-2004年我国上市公司数据实证检验了管理层权力对于作为隐性薪酬的在职消费以及企业绩效的影响。从董事长总经理两职兼任、股权分散和高管长期在位视角构建了管理层权力的综合计量指标,研究中运用了普通最小二乘法和广义矩估计方法,并进行了稳健性检验。本文的研究结果表明,管理层权力是影响薪酬激励及其绩效的重要因素,我国要重视管理层权力及其引起的过度职务消费的治理问题,民营控股企业的内部权力治理不容忽视。
- 卢锐魏明海黎文靖
- 关键词：管理层权力在职消费绩效薪酬产权
- 金融危机下股权激励税收政策辨析被引量：1
- 2009年
- 面对席卷全球的金融危机,我国于2009年5月出台了对上市公司高管股票期权可延迟6个月缴税的税收优惠政策等,股权激励相关税收问题再次引起各方重视。本文对目前我国的股权激励税收政策进行了阐述,分析了现行股权激励政策的优点与不足,针对股票期权税制过于复杂、个人所得税税负偏高等问题提出了政策建议。
- 卢锐凌翠玉
- 关键词：股权激励税收政策
- 内部控制、产权与高管薪酬业绩敏感性被引量：227
- 2011年
- 内部控制的实施约束了经理人的自利行为,从而有助于提升公司的业绩,那么理性的经理人必然会要求将其薪酬与公司的业绩挂钩,从而实现自身报酬的弥补。鉴于此,本文实证检验了内部控制质量与高管薪酬业绩敏感性之间的关系。结果发现:内部控制质量越高的公司,其管理层薪酬业绩的敏感度也越高,而且,相对于非国有控股的上市公司,国有控股上市公司的内部控制质量和薪酬业绩敏感度之间的协同性更加显著。进一步研究显示,随着时间的推进,上市公司内部控制质量与高管的薪酬业绩敏感性关系更为密切,说明内控的质量在不断提高。
- 卢锐柳建华柳建华
- 关键词：内部控制产权薪酬业绩敏感性协同性
- 论股权激励制度与国有控股上市公司委托代理被引量：1
- 2011年
- 股权分置改革促进了我国上市公司对管理层实施股权激励制度建设。为了较好地规范国有企业股权激励行为,应高度重视股权激励制度的完善。我国以股票期权为代表的股权激励制度重点是在规范"实体",还是应重在规范其"程序",是很值得研究的问题。当务之急是应完善高管薪酬的制定和实施过程的监督,加强立法和市场监管以及规范公司的审计制度,改善股权激励的内外部治理环境。
- 卢锐
- 关键词：股权激励委托代理问题
- 多元化投资、代理问题与企业绩效被引量：55
- 2009年
- 本文与以往衡量多元化度量方法不同,运用多元化投资的流量来度量多元化投资,以2002～2004年上市公司为研究对象,实证检验了我国上市公司多元化投资与企业价值之间的关系。研究结果表明多元化投资减损了企业价值。而且,上市公司产权约束不同,多元化投资绩效也存在显著差异,其中地方政府控制的上市公司多元化投资绩效最差,私有产权的次之,中央政府控制的上市公司多元化对企业绩效的影响不明显。进一步,我们从代理成本的视角考察了多元化在不同产权约束下多元化投资绩效存在差异的原因,发现经营者的自利、政府干预和大股东自利是导致多元化折价在产权约束不同的上市公司中存在差异的重要原因。
- 柳建华
- 关键词：代理问题企业绩效
- 机构投资者、内幕交易与投资者保护——来自中国上市公司资产注入的证据被引量：13
- 2011年
- 机构投资者在资本市场中承担何种的角色一直是被广泛关注的问题。本文用分笔高频交易数据库中分离出机构投资者交易记录的方法,对机构投资者参与内幕交易和管理层激励对其影响的情况进行了实证检验,给出了机构投资者参与内幕交易的直接证据,探讨了我国特殊管理层激励状况对其与机构投资者合谋内幕交易的影响,并计算了投资者因为机构投资者内幕交易而受到的重大损害,指出证券监管部门必须对机构投资者进行强有力的监管。
- 雷倩华柳建华季华
- 关键词：机构投资者内幕交易管理层激励
- 中国民营上市公司制度环境与绩效问题研究被引量：437
- 2009年
- 在中国目前转型经济的情况下,政府环境构成了民营企业外在环境的重要部分,对企业的生存和发展以及企业之间的竞争都发挥着至关重要的作用。因此,如何应对政府环境、处理与政府的关系也就构成了民营企业战略决策和经营行为的重要方面。本文以中国民营上市公司为例,通过对2002—2005年民营上市公司的政治关系的刻画,考察了制度环境中的地区产权保护水平、政府干预水平、金融发展水平的差异对所在地的民营上市公司政治参与的影响。研究发现,当地方产权保护越差、政府干预越大以及金融发展水平越落后的时候,民营上市公司更有动机去与政府形成政治关系。其原因在于这种政治关系对民营上市公司是一种对市场不完善下的替代保护机制,是转型期民营企业发展自发形成的机制。
- 罗党论唐清泉
- 关键词：政府干预政治参与
- 独立董事与高管薪酬——基于中国证券市场的经验证据被引量：20
- 2009年
- 在公司治理制度安排中独立董事制度被普遍认为是改善上市公司高管薪酬治理机制的重要措施。本文结合国内制度环境和国外相关研究成果,以深沪两市2002-2005年上市公司为样本进行了实证检验。结果显示,独立董事制度的实施,提高了高管的薪酬水平,但降低了高管薪酬与业绩的敏感性。相对于民营控股样本,国有控股样本的上述效应更加显著。由此推断,我国的独立董事制度成为了高管提高薪酬的工具,尚未起到改善薪酬治理的作用。
- 杨蕾卢锐
- 关键词：独立董事高管薪酬公司治理薪酬业绩敏感性
