教育部人文社会科学研究基金(12YJA790091)
- 作品数：3 被引量：12H指数：2
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- 从市场角度看我国创业板上市公司高现金股利行为
- 2016年
- 我国创业板上市公司存在传统理论无法解释的高现金股利分配行为,这既不同于美国股市创业类公司的低分红,也不同于中国主板市场上市公司的低分红。基于此,本文突破传统的SCP(结构—行为—绩效)分析范式,借鉴行为金融理论中的前景理论和处置效应理论,阐释了影响创业板股利政策的市场因素。EGLS计量分析结果表明,股票市场价格与投资者心理参考价格能够较好地解释公司现金股利水平,从而说明我国创业板上市公司在制定现金股利政策时,市场因素是除公司基本面因素外的另一主要影响因素。
- 周彩霞涂亚运
- 关键词：创业板现金股利政策信号传递理论
- 中国上市公司股权激励对公司绩效影响的实证研究被引量：9
- 2012年
- 本文通过对2007—2010年沪、深两市1 000多家A股上市公司共5 025个样本数据进行实证检验,旨在研究近几年来我国上市公司管理层持股比例、股权激励政策与公司绩效之间的相关关系。引入控制变量,包括公司资产规模、成长性、偿债能力的财务指标,公司绩效分别选择托宾q值和公司净资产收益率(ROE),并且将样本以是否管理层持股,是否实施股权激励,年度截面数据和总体样本进行分类检验。实证结果表明股权激励对公司长期绩效指标的托宾q值为显著的正相关影响。且随着年份的增加,该正相关性越显显著,而在股权激励公司中,管理层高持股与公司q值显著正相关,但激励股本占总股本的比例在本文的模型中与公司托宾q值呈显著负相关。
- 刘玉灿张琳华
- 关键词：股权激励公司绩效管理层持股
- 基于Fama-French三因素模型的IPOs长期表现的实证研究被引量：3
- 2013年
- 本文旨在研究中国股票市场不同发行制度下IPOs长期表现。选取1993年4月—1999年6月在中国股票市场上市的A股新股作为审批制下样本,选取2001年4月—2006年12月在中国股票市场上市的A股新股作为核准制下样本,基于Fama-French三因素模型,对我国不同发行制度下IPOs上市后一段时间内(一年期,两年期,三年期,四年期和五年期)的股价表现分别进行实证研究,并进一步分析其差异及形成原因。实证结果表明,审批制下IPOs长期表现(一年期、两年期和三年期)强于核准制下IPOs长期表现,但核准制下IPOs的四年期和五年期长期表现优于审批制下的IPOs长期表现。这表明随着时间的推移,新股不再是"新的"股票。
- 刘玉灿韩冠楠
- 关键词：审批制核准制IPOS
