中央高校基本科研业务费专项资金(HUST2013WQ025)
- 作品数：3 被引量：292H指数：2
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- 相关机构：华中科技大学北京大学四川大学更多>>
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- 基金风格、信息优势与资产回报
- 2014年
- 本文从基金风格的角度,考察我国不同类型基金的信息优势及其对未来收益的预测能力。结果发现:第一,基金持股比例与公司规模、股票价格显著正相关,且在投资策略上反映出惯性交易策略;第二,基金的交易行为显著预测股票未来收益,且这种预测能力来自于信息优势而非需求冲击,此外,不同风格的基金在信息优势上存在显著差异,长期持有型基金具有最强的信息优势,短期分散型基金次之,短期集中型基金的信息优势最弱;第三,通过对样本公司进行分组,进一步发现公司规模、私有信息以及公开媒体信息可能是影响基金间存在信息优势差异的原因。本研究对于如何进一步加强基金行业监管以及引导投资者理性投资有着重要的政策含义。
- 孔东民李阳代昀昊伍静茹
- 关键词：共同基金信息优势资产回报
- 公司行为中的媒体角色:激浊扬清还是推波助澜?被引量：281
- 2013年
- 从中小股东利益保护的角度出发,本文将公司行为分为"好行为"与"坏行为",然后考察媒体对于公司行为的影响。尽管媒体治理的角色在机制上存在"监督"与"合谋"两种可能,但我们发现,媒体关注在中国上市公司行为的各个层面上都体现了显著的监督治理功能。具体表现为:媒体关注度高的公司,其生产效率、公司业绩与社会责任均会增加;同时,公司盈余操纵、衡量大股东掏空的关联交易以及违规行为均显著降低。进一步,我们发现信息不对称也有一定程度的边际影响。然而,在某些特定的场景下,我们发现了当地媒体与当地企业可能存在合谋(即媒体偏差)的证据。整体上,本文在扩展、补充目前研究的同时,也给监管部门提供了明晰的政策建议,即大力发展媒体作为信息披露媒介以及第三方监管的功能,促使媒体的独立化与市场化。
- 孔东民刘莎莎应千伟
- 关键词：媒体关注投资者保护合谋
- CEO过度自信与企业创新被引量：11
- 2015年
- 随着工业化和信息化进程加速，技术创新在经济增长乃至国际竞争中的核心地位日益凸显。同时，技术创新也是企业维持发展的关键因素。在此背景下，本文从企业家的心理特征角度出发，考察CEO的过度自信是否影响了企业的创新行为。以沪深两市2006~2010年间的上市公司为研究对象，我们发现，CEO过度自信对我国上市企业的技术创新产生了显著的提升作用；同时，股权集中度或股价同步性较高时，CEO过度自信与企业创新之间的相关性会显著降低。本文的研究一方面从行为经济学的角度为企业创新理论提供了证据，另一方面也为监管当局提供了清晰的政策建议，即在企业创新战略实施中注重加强经营管理人才队伍建设。
- 孔东民李天赏代昀昊
- 关键词：股权集中度
