教育部人文社会科学研究基金(09yja790162)
- 作品数：6 被引量：668H指数：4
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- 异质机构、企业性质与自主创新被引量：501
- 2012年
- 本文通过放松经理人市场的完全竞争性假定,拓展了经典职业生涯模型,藉此研究了中国制度背景下的机构持股、企业性质与企业创新的关系,并基于2004—2009年923家上市公司的数据,从R&D投入和专利申请两个维度对本文拓展模型的命题进行了实证检验。结果表明:(1)异质机构对企业创新有不同的影响,证券投资基金对企业创新有显著的负效应,这种负效应在国有企业中表现得更为明显;(2)民营企业中机构投资者持股促进了企业的创新活动,国有企业中机构投资者持股与企业创新呈显著的负相关关系;(3)机构投资者整体持股对全样本企业的专利申请有不显著的正效应,而对R&D投入则有显著的负效应。
- 温军冯根福
- 关键词：机构投资者自主创新
- 异质性机构对企业集团关联交易影响的实证研究
- 2013年
- 以2004—2010年中国A股上市公司机构投资者持股数据、企业集团与上市公司关联交易数据为样本,研究二者之间的关系。结果表明:机构投资者持股对减轻企业集团关联交易现象影响显著,并存在着"U"型的关系,即随着机构持股比例的上升,其对企业集团关联交易的抑制作用先增强后减弱;民营企业中机构投资者对企业集团关联交易的抑制作用强于国有企业;不同类型的机构投资者与关联交易之间的关系存在差异,即证券投资基金和险资能够有效地抑制关联交易,而合格的境外机构投资者几乎对关联交易不存在抑制效果。
- 冯照桢温军
- 关键词：企业集团关联交易机构投资者
- 我国主板、中小板、创业板上市公司的技术创新能力比较分析被引量：10
- 2013年
- 本文对局部变权法进行了改良,并利用改良后的局部变权法建立了企业技术创新指标评价体系,对我国主板、中小板以及创业板上市公司的技术创新能力进行了比较分析。研究发现:创业板上市公司的技术创新能力最优,中小板上市公司技术创新能力次之,主板上市公司技术创新能力相对较差。本文的研究结论表明,我国创业板市场的开启有利于为技术创新能力较好的中小企业募集资金,促进其技术创新,从而推动我国整体技术创新水平的提高。
- 冯根福张玉超温军
- 关键词：上市公司
- 法律、投资者保护与企业自主创新被引量：18
- 2011年
- 本文在法与金融的理论框架内,研究了法律、中小投资者保护与企业创新的关系,并基于2004—2008年517家中国上市公司的数据,从R&D投入和专利申请两个维度进行了实证检验。结果表明,有关中小投资者法律保护的良好立法与有效实施能够推进企业的技术创新;立法水平的提升,不仅可以增加上市公司的R&D投入,而且能够提高上市公司的技术创新效率即专利申请的数量;执法对企业的研发投入没有显著影响,加强执法主要有助于增加企业的专利申请数量;作为司法权力具体行使主体的法院执法对企业的R&D投入和专利申请均无显著影响,执法对企业创新的促进作用主要体现在证监会的行政执法上,证监会行政执法对企业技术创新的影响要显著高于法院执法对企业技术创新的影响。本文还就如何提高上市公司的技术创新能力提出了相应的政策建议。
- 温军
- 关键词：执法企业自主创新
- 国有垄断行业引进民资的策略选择与实现社会福利最大化被引量：4
- 2012年
- 本文主要就我国垄断行业国有企业改制重组过程中引进民间投资的策略选择与实现社会福利最大化的关系进行了分析,结果发现:在垄断行业国有企业改制重组或市场化过程中,或垄断行业在引进民间投资过程中,引进拥有高新技术企业的民间投资者,比引进没有拥有高新技术企业的民间投资者,可以实现更优的资源配置和更大的社会福利。本文结论的政策含义是:在我国垄断行业国有企业改制重组或市场化过程中,或垄断行业在引进民间投资过程中,政府应该出台相关政策,鼓励优先引进拥有高新技术企业的民间投资者,限制引进没有拥有高新技术企业的民间投资者。
- 冯根福张舒玮郑冠群
- 关键词：垄断行业社会福利
- 管理者薪酬、在职消费与公司绩效——基于合作博弈的分析视角被引量：142
- 2012年
- 在我国公司管理者的薪酬激励体系中,年薪、股权激励和在职消费是三个重要组成部分,系统地研究这三个组成部分之间的关系及其对公司绩效影响,对于建立有效的管理者薪酬激励制度和完善公司治理具有重要意义。本文从合作博弈的角度出发,在非对称Nash讨价还价模型的基础上,通过引入内生化的讨价还价力,构建了一个内生化的Nash讨价还价模型,并应用此模型系统地分析了管理者年薪、股权激励与在职消费之间的关系。本文理论模型分析表明:在给定年薪的情况下,管理者持股比例与在职消费之间存在替代关系。本文运用2005—2010年沪深两市A股上市公司面板数据对上述分析结果以及管理者年薪、股权激励、在职消费与公司绩效之间关系进行了实证分析,结果发现:管理者持股比例和在职消费之间存在替代关系,管理者持股比例的增加能够抑制在职消费,从而提高公司绩效。
- 冯根福赵珏航
- 关键词：管理者薪酬在职消费股权激励公司绩效
