国家自然科学基金(71240009)
- 作品数：18 被引量：207H指数：7
- 相关作者：毛泽盛卞志村胡恒强高洁超李鹏鹏更多>>
- 相关机构：南京财经大学南京师范大学南加州大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 超额存款准备金付息制度与“利率走廊”构建被引量：18
- 2014年
- 2008年10月，关联储重拾存款准备金付息制度，这一举措引发了有关超额存款准备金付息制度与“利率走廊”操作规则关系的新一轮研究热潮。本文以超额准备金付息理论等为基础，对中国1996～2012年月度数据进行实证研究，分析发现，超额存款准备金付息率变动对同业拆借利率具有对称性影响，超额存款准备金付息制度为中国提供了一种稳定基础利率的内在机制，中国可以其为基础构建“利率走廊”操作规则。
- 毛泽盛李鹏鹏
- 关键词：超额存款准备金利率走廊
- 中国信贷波动对金融系统性风险影响的实证研究被引量：14
- 2015年
- 本文基于1991-2013年年度数据,通过构建风险预警模型对我国金融系统性风险进行测度,并运用Beveridge-Nelson数据处理技术对信贷规模进行分解,提取周期成分和随机趋势成分,在此基础上进行实证分析。结果发现:(1)我国金融系统性风险与信贷周期成分呈反向变动关系,而与随机趋势成分呈同向变动关系;(2)信贷波动对金融系统性风险的影响主要来源于信贷随机成分的波动,信贷扩张会显著提升金融系统性风险。
- 毛泽盛王元
- 关键词：预警模型
- 资产价格变动是否会引起通货膨胀——基于VECM模型的实证研究被引量：5
- 2014年
- 本文采用2001年1月至2012年12月的月度数据,使用协整和误差修正模型,实证研究资产价格变动对通货膨胀是否会产生影响以及不同变量对通货膨胀的影响程度。同时,研究了在金融危机背景下,资产价格的变动对通货膨胀的影响有无显著变化。实证研究结果表明:房地产销售价格指数、人民币名义有效汇率、股票价格指数、货币供应量、工业增加值等变量的变动都会对通货膨胀产生一定程度的影响,但是在金融危机的背景下,房地产销售价格指数变动对通货膨胀的影响显著放大,股票价格指数的变动对通货膨胀的影响也有所提高。因此,政府在使用货币政策调控物价水平时,需要密切关注资产价格变化,完善货币政策体系。
- 毛泽盛罗良红
- 关键词：资产价格通货膨胀金融危机
- 李嘉图制度还是非李嘉图制度——中国物价水平决定的政策与根源研究被引量：5
- 2013年
- 在物价水平的决定问题上,理论界一直存在所谓货币论与财政论之争。本文首先以政府预算约束等式为基础,区分了李嘉图制度和非李嘉图制度,然后运用相关数据,先后通过盈余—负债两变量VAR模型和周期性盈余—结构性盈余—负债三变量VAR模型实证研究了中国财政政策属性。结果发现,1985-2010年间中国财政政策具有李嘉图制度属性,因此所谓的物价水平决定的财政理论(FTPL)在中国并不适用。这意味着,中国应该加强货币政策的科学运用,以更好地实现物价稳定的宏观经济调控目标。
- 毛泽盛周军荣李鹏鹏
- 适应性学习、宏观经济预期与中国最优货币政策被引量：50
- 2014年
- 传统货币政策框架所定义的最优货币政策是围绕中央银行二次型损失函数展开的。近年来有研究表明,货币政策是否最优的重要标准是能否使经济趋于理性预期均衡水平。本文从这一视角出发,进一步探讨中央银行与公众间不同策略互动如何导致实际经济偏离理性预期均衡水平。首先,在新凯恩斯模型框架内,对理性预期假设进行适当放松,通过引入适应性学习刻画宏观经济预期形成过程。其次,通过动态数值模拟,计算不同货币政策目标制下实际经济对均衡水平的偏离程度以及相应的均值和波动水平。最后,分析并甄选我国最优货币政策框架。本文发现,灵活通货膨胀目标制和混合名义收入目标制均可成为我国最优货币政策的有效实现形式,可促进经济平稳、协调发展。
- 卞志村高洁超
- 关键词：最优货币政策
- 粘性价格、粘性信息与中国菲利普斯曲线被引量：13
- 2016年
- 本文在引入预期和平滑机制的泰勒规则基础上建立状态空间模型,通过Kalman滤波估计不同时期对当期通胀率和产出缺口增长率的预期,进而估计中国粘性信息模型(SIPC)和双粘性模型(DSPC)。研究显示,中国企业平均每4到9个季度更新1次信息,每3个季度更新1次价格。通过进一步比较各模型在解释中国通胀动态时的表现,本文发现SIPC对通胀的解释力严重不足;DSPC主要体现出粘性价格成分,其估计结果同粘性价格模型(NKPC)相似且拟合效果很好;而混合NKPC对通胀的解释力则稍强一些。
- 卞志村胡恒强
- 关键词：粘性价格粘性信息菲利普斯曲线
- 扩大内需、需求结构调整与我国货币政策工具被引量：3
- 2014年
- 我国传统经济增长方式导致的一个突出问题就是经济结构失衡,表现在需求结构上是外需和内需的失衡。2008年全球金融危机以来,外需的急剧萎缩使得我国经济面临着保增长和调结构的双重压力。货币政策在实施过程中会产生总量效应和结构性效应,因此制定合理的货币政策可能同时达到刺激经济增长和调整需求结构的双重目标。本文研究了数量型和价格型货币政策工具对我国消费、投资和净出口的影响,结果表明价格型货币政策工具不仅能够明显刺激内需、保证经济增长,同时也能够有效缓解我国当前的需求结构失衡问题。
- 卞志村孟士清
- 关键词：SVAR模型货币政策工具经济增长扩大内需
- 公众学习行为视角下通胀预期形成的文献综述被引量：1
- 2013年
- 近年来,学习理论逐渐成为宏观经济学的重要研究领域。公众预期逐步在学习过程中形成,适应性学习作为公众计量式学习的一部分,能够较好地反映通胀预期形成过程。公众的感性学习渠道,如央行信息披露和媒体披露也能够影响通胀预期形成。本文系统地对公众学习理论的发展及其相关研究进行了总结和梳理,介绍了公众学习的定义、分类及其性质,并基于适应性学习假定,分析了经济主体形成通胀预期的过程,最后总结了央行信息披露和媒体披露对公众通胀预期形成的影响。
- 卞志村宗旭姣
- 关键词：通胀预期信息披露
- 影子银行、信贷渠道与货币政策非对称效应被引量：17
- 2015年
- 运用CC-LM模型和我国相关月度数据,从理论与实证两方面发现影子银行对货币政策均存在明显影响,且对紧缩性货币政策的影响大于扩张性货币政策。影子银行只是弱化了货币政策的非对称性效应,但并未从根本上消除货币政策的非对称性。
- 毛泽盛许艳梅
- 关键词：影子银行信贷渠道弱化
- 中美与中日汇率传递效应比较研究
- 2014年
- 美国和日本是我国最重要的两个贸易国。文章采用2001年1月至2012年12月的月度数据,运用误差修正模型进行实证研究,结果发现,中美与中日双边名义汇率变动对我国国内消费者价格指数的传递都是不完全的,传递效应相对较小,且前者的效应小于后者。这意味着我国物价抵御汇率冲击的能力较强,为了更好地控制通货膨胀,政府应调整汇率政策、货币政策和财政政策使之合理搭配,并适当调整进口结构。
- 罗良红毛泽盛
- 关键词：消费者价格指数误差修正模型
