国家自然科学基金(11071113)
- 作品数：3 被引量：16H指数：2
- 相关作者：张涤新干伟明邓斌更多>>
- 相关机构：南京大学更多>>
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- 金融危机背景下信用违约互换道德风险研究被引量：8
- 2011年
- 2007年爆发的金融危机中,信用违约互换蕴含的道德风险使其成为危机发生和发展的助推器。本文通过构建信用违约互换交易的合约设计模型,研究该产品的作用以及控制其道德风险的最优合约设计。分析发现:交易双方资金成本差异决定了信用违约互换具有优化配置信用风险、提高银行收益和拓宽市场主体投资渠道等有利作用,但信用违约互换交易会降低银行监督信贷资产的努力水平,导致信用风险积聚和增加。通过引入不完全保护机制,我们给出了有效控制信用违约互换道德风险的最优合约。本文的研究结论为防范和控制信用衍生品隐含的道德风险提供了借鉴,有利于促进其发挥分散信用风险等积极作用。
- 邓斌张涤新
- 关键词：金融危机信用违约互换道德风险合约设计
- 基于价值投资的多因子定价模型在中国资本市场的实证研究被引量：7
- 2018年
- 采用2007年1月至2016年12月的国内A股月度收益率数据,基于Fama-French的多因子模型研究价值与成长对股票收益率的影响。研究结果表明:我国资本市场还存在投机现象,但以盈利和成长为基础的价值投资依然有效,因此国内资本市场进一步发展就应引导优质公司IPO,提升上市公司质量。本文补充了国内资产定价理论和实证分析,为国内资本市场下一步健康发展和价值投资实践提供参考。
- 干伟明张涤新
- 关键词：资产定价FRENCH
- 基于多因子资产定价模型的A股市场配对交易策略研究被引量：1
- 2018年
- 传统配对交易仅仅依据股票组合的价格信息构建配对模型,存在不收敛的风险。通过将Fama-French多因子资产定价模型纳入配对模型中,在控制其他多个风险因素之后可更好地反映配对股票价格之间的关系,解决了协整方法与资产定价模型融合的问题。实证结果表明基于多因子资产定价模型的配对交易策略能显著提高配对交易的收益和稳定性。
- 干伟明
- 关键词：统计套利协整模型
