天津市高等学校科技发展基金计划项目(20100821)
- 作品数：14 被引量：47H指数：5
- 相关作者：常浩荣喜民张初兵常凯王维红更多>>
- 相关机构：天津工业大学天津大学哈尔滨工业大学更多>>
- 发文基金：天津市高等学校科技发展基金计划项目教育部人文社会科学研究基金天津市自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 借贷利率限制下资产-负债管理问题的均值-方差模型被引量：2
- 2012年
- 将负债过程和借款利率限制引入投资组合优化问题中,并建立该问题的均值-方差模型.通过引入拉格朗日函数并应用拉格朗日对偶定理得到一个等价的新的优化模型,然后应用动态规划原理得到了最优投资策略和有效前沿的解析表达式.算例解释了所得结论.
- 常浩常凯
- 关键词：借贷利率均值-方差模型动态规划最优投资组合
- CEV模型下有随机工资DC型养老金的最优投资被引量：10
- 2013年
- 针对风险资产服从常方差弹性(CEV)模型,研究考虑随机工资的确定缴费型养老金的最优投资问题.在模型中,养老基金被允许投资于一种无风险资产和一种风险资产.在对数效用函数下,通过建立相应问题的HJB方程,利用Legendre转换和对偶理论等对问题进行分析,给出了问题的显性解,并对结果进行了相关分析,从而为养老金管理者提供了有效的决策依据.
- 张初兵荣喜民常浩
- 关键词：随机控制
- 随机参数和随机资金流环境下基于二次效用函数的投资组合优化被引量：7
- 2011年
- 研究完全市场下基于二次效用最大化的带有随机资金流的动态投资组合选择问题,其中假设无风险利率、股票收益率和波动率矩阵都是一致有界随机过程.通过应用线性二次控制方法和向后随机微分方程理论得到了最优投资组合的解析表达式.
- 常浩荣喜民
- 关键词：最优投资组合
- 西方养老金最优化管理研究综述被引量：2
- 2011年
- 养老金管理作为保险精算、金融数学的重要研究内容得到了广泛关注,特别是老龄化严重或正趋于老龄化的国家,更应重视养老金的管理。基于对DB型养老金、DC型养老金及其相关问题的现有研究成果进行系统梳理,分析讨论了西方养老金最优化管理的发展历史、研究现状及存在的问题,并据此提出未来可能的研究方向,希望能对相关研究者和保险企业提供有价值的帮助。
- 张初兵荣喜民常浩
- 政府碳排放管制政策对电力企业经济行为的影响
- 2011年
- 政府通过碳排放量上限、执行严厉程度及碳减排扶持政策等管制政策会影响碳交易市场中碳排放量的稀缺程度,控制碳排放价格稳定,实现政府控制碳排放总量目标。文章认为,碳排放价格是一种重要的市场信号,碳排放价格波动直接影响不同电力企业的经济行为决策,推动社会资金合理流动,优化能源结构。
- 常凯常浩王维红
- Ho-Lee利率模型下多种风险资产的动态投资组合被引量：6
- 2015年
- 假设无风险利率可由Ho-Lee利率模型描述,且与股票动态存在一般线性相关系数,应用最优性原理和HJB方程研究了市场存在多种风险资产情形的动态资产分配问题,通过变量替换方法得到了幂效用和指数效用下最优投资策略的显示解,数值算例分析了利率参数和市场参数对最优投资策略的影响趋势。研究结果发现:两种效用下的最优策略均由两部分所构成,一部分由市场参数所确定,另一部分由利率参数所确定。而且,幂效用下的最优投资策略与瞬时利率无关,而指数效用下的最优投资策略与瞬时利率相关。
- 常浩
- 关键词：动态投资组合效用最大化
- Vasicek利率模型下带有负债的投资组合优化被引量：2
- 2013年
- 研究随机利率模型下负债型投资组合优化问题的最优投资策略,其中假设无风险利率是遵循Vasicek利率模型的随机过程,而负债服从带漂移的布朗运动且与股票价格和利率存在相关性.应用动态规划原理得到满足值函数的哈密尔顿-雅可比-贝尔曼(HJB)方程,并进一步应用Leg-endre变换得到值函数的对偶方程,并研究了幂效用和指数效用函数下的最优投资策略.最后,应用分离变量和变量替换方法得到幂效用和指数效用函数下最优投资策略的显示表达式,并给出算例分析了市场参数对最优投资策略的影响.
- 常浩荣喜民
- 关键词：VASICEK利率模型LEGENDRE变换动态投资组合
- 负债情形下效用投资组合选择的最优控制被引量：8
- 2012年
- 应用随机最优控制理论研究负债情形下基于效用最大化的动态投资组合.假设负债是服从几何布朗运动的随机过程且与股票价格完全相关,应用动态规划原理得到值函数满足的HJB方程,并对幂效用、指数效用和对数效用函数下的最优投资策略进行系统研究.文章首先通过变量替换方法求解相应的HJB方程得到幂效用和指数效用函数下最优投资策略的显示表达式,然后通过Legendre变换-对偶方法得到对数效用函数下最优投资策略的显示表达式.最后给出算例解释本文所得结论,并分析市场参数对最优投资组合的影响.
- 常浩荣喜民
- 关键词：动态投资组合LEGENDRE变换
- 不完全市场下基于对数效用的动态投资组合
- 2013年
- 应用鞅方法研究不完全市场下的动态投资组合优化问题。首先,通过降低布朗运动的维数将不完全金融市场转化为完全金融市场,并在转化后的完全金融市场里应用鞅方法研究对数效用函数下的动态投资组合问题,得到了最优投资策略的显示表达式。然后,根据转化后的完全金融市场与原不完全金融市场之间的参数关系,得到原不完全金融市场下的最优投资策略。算例分析比较了不完全金融市场与转化后的完全金融市场下最优投资策略的变化趋势,并与幂效用、指数效用下最优投资策略的变化趋势做了比较。
- 常浩
- 关键词：动态投资组合鞅方法最优投资策略
- Heston随机波动率模型下的动态投资组合被引量：3
- 2013年
- 应用随机最优控制方法对Heston随机波动率模型下的动态投资组合问题进行了研究,得到了幂效用和指数效用下最优投资策略的显示解,并给出一些数值计算结果分析了市场参数对最优投资策略的影响.
- 常浩
- 关键词：随机波动率动态投资组合动态规划最优投资策略
