中央高校基本科研业务费专项资金(105274906)
- 作品数：4 被引量：36H指数：3
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- 理性与非理性:基于信念推理的视角
- 2015年
- 通过构建资本市场中理性情绪指数与非理性情绪指数,结合技术指标检验了两者之间的信念推理过程,研究结果发现,理性情绪对技术指标存在显著影响,而其自身不受技术指标影响;非理性情绪受到技术指标的显著影响,而其本身不影响技术指标。实证研究结果表明,除了受基本面驱动外,理性投资者作为市场的"画图者",也会利用技术指标对非理性情绪推理、诱导,从而抢占市场先机。
- 胡昌生伍智力池阳春
- 关键词：投资者情绪理性情绪技术指标
- 情绪预测性与市场择时被引量：5
- 2014年
- 本文将投资者情绪划分为理性与非理性,考察了二者在不同期间水平上对资产收益的预测性。我们发现,理性与非理性情绪都能预测未来收益,但在不同期间水平上特征不同。非理性情绪预测性经历了一个从短期为正逐渐向长期为负的转变过程,而理性情绪预测性在所有期间水平上都呈现出一致为正的特征。两种情绪预测性的不同特征意味着,我们可以根据情绪信号制定一种行之有效的交易策略来解决市场择时问题获得稳定的超额收益。本文的实证结果表明,股票市场的确存在稳定的盈利法则,即在短期顺势而为,长期逆向思维。
- 胡昌生池阳春
- 关键词：投资者情绪
- 美国货币政策冲击对中国经济的传导研究被引量：3
- 2012年
- 文章选取中美两国1996～2011年的数据,采用SVAR模型考察了美国货币政策冲击对中国实际产出和通货膨胀的传导渠道及作用效果。研究表明,传导渠道的重要性依次为:短期国际资本流动、中美贸易差额、国际商品价格、人民币汇率。美国扩张性货币政策冲击使得美国实际产出的增长幅度高于中国实际产出的增长幅度,中国消费价格指数的上涨幅度高于美国消费物价指数上涨幅度。
- 肖卫国赵阳杨楚薇
- 关键词：货币政策冲击SVAR模型脉冲响应
- 住房价格、消费与中国货币政策最优选择:基于异质性房价预期的视角被引量：28
- 2012年
- 在异质性房价预期和流动性约束条件下,本文构建了包括家庭消费决策、企业生产决策以及中央银行货币政策决策的理论模型。在此基础上,本文采用混合的RBC-VAR方法和1998年1季度至2010年3季度的数据模拟分析了住房价格、消费和货币政策选择之间的关系。结果表明:预期房价上涨的家庭越多,住房价格波动对消费波动的影响越大;贷款价值比越高,住房价格波动对消费波动的放大效应越强,但经验证据并没有支持这种放大效应;盯住住房价格的货币政策获益很少,其在减少产出波动的同时增加了通货膨胀波动。因此,中国人民银行应遏制房价偏离均衡的上涨,尤其是房价上涨预期,但货币政策不宜盯住住房价格。
- 肖卫国郑开元袁威
- 关键词：住房价格货币政策
