国家自然科学基金(71302124)
- 作品数：13 被引量：613H指数：5
- 相关作者：何瑛李娇周访于文蕾王砚羽更多>>
- 相关机构：北京邮电大学中国银行北京师范大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 我国企业集团实施财务共享服务的关键因素的实证研究被引量：287
- 2013年
- 本文以我国已经实施财务共享服务的企业集团为样本,基于流程再造的视角设计了财务共享服务关键因素分析模型,实证检验我国企业集团实施财务共享服务的关键成功因素及其相互之间的关系,并得出各关键因素对财务共享服务的价值的影响程度依次为:战略规划、信息系统、流程管理、组织结构设计、绩效管理、人员管理。其重要价值在于:一方面,弥补国内外目前对财务共享服务关键因素研究过多局限于文献研究和案例研究的不足,以推进和完善财务共享服务相关理论的发展;另一方面,模型的提出和验证结果可以让实践者聚焦重点、理清关系和思路,旨在实现降低成本、提高服务质量与效率、促进核心业务发展、整合资源实现战略支撑等目标。
- 何瑛周访
- 关键词：企业集团财务共享服务
- 银行股IPO定价与抑价发行问题研究——以光大银行为例
- 2013年
- 本文对国内外IPO定价方法进行了全面系统的分类总结,采用以现金流折现模型为代表的绝对价值法和以可比公司法为代表的相对价值法来评估公司股票内在价值,并结合我国商业银行IPO定价与抑价发行问题加以分析和验证,为进一步完善我国商业银行IPO定价和发行机制提供对策建议。
- 何瑛李娇
- 关键词：商业银行IPO定价
- 公司治理、CEO风险偏好与现金股利政策被引量：3
- 2016年
- 本文以我国2009~2014年A股上市公司为样本,基于行为金融和委托代理理论,聚焦公司经营决策的核心主体——公司CEO,对公司治理、风险偏好与现金股利政策之间的关系进行了实证研究。研究结果表明:CEO风险偏好与现金股利分配倾向负相关,即风险偏好程度高的CEO倾向于不支付现金股利;高管持股会显著抑制CEO风险偏好与现金股利分配倾向的负相关关系;股权集中度越高,也越能抑制CEO风险偏好与现金股利分配倾向的负相关关系。进一步区分产权性质后发现,相对于国有控股上市公司而言,在非国有控股上市公司中,股权集中度越高对抑制CEO风险偏好与现金股利支付倾向的负相关关系作用越显著,但高管持股会加剧CEO风险偏好与现金股利支付倾向的负相关关系。本研究一方面从理性与非理性视角丰富了现金股利政策的研究成果;另一方面,研究表明公司治理能够在一定程度上制约管理者的非理性行为,从而使其做出有利于中小股东利益的股利决策,具有一定的现实意义。
- 何瑛孟鑫
- 关键词：公司治理现金股利政策行为金融
- 电信运营企业价值管理提升战略探讨被引量：2
- 2014年
- 价值管理是以企业价值最大化为先导，以价值评估为基础，将计量、控制、激励和预期融于一体的综合管理模式。价值管理聚焦于企业价值在企业管理理念中的核心地位，旨在提升企业的整体价值。随着企业创造价值方式的改变、价值链日趋复杂化、快速的科技与经济变化以及难以预测的竞争态势，我国电信运营企业要想实现价值的可持续增长，就需要着力思考如何实施价值管理。电信运营企业作为在中国香港和美国上市的大型央企，
- 何瑛
- 关键词：企业价值管理企业价值最大化企业管理理念价值评估
- 中国上市公司宣告和实施股份回购的影响因素研究被引量：17
- 2016年
- 本文以我国公开市场股份回购的上市公司为样本,借助公司治理机制、公司财务等相关理论,设计了股份回购行为关键影响因素的分析模型。鉴于股份回购的灵活性导致其在宣告和实施两个阶段存在时间差异,并可能受到不同因素的影响,故本文将基于财务状况和公司治理两个视角,从公开宣告和实施两个阶段分别运用Logistic回归模型和Tobit回归模型实证检验我国上市公司股份回购的关键影响因素。研究结果显示,公开市场股份回购在宣告和实施两个阶段受到多种因素的影响,其中,经营业绩、股利支付水平、现金持有水平以及股权集中度是影响上市公司宣告股份回购的关键因素,而上市公司实施回购行为则受到股价表现以及自身现金流水平的共同影响。
- 何瑛李娇王增民
- 关键词：股份回购影响因素
- 管理者特质、负债融资与企业价值被引量：110
- 2015年
- 本文基于行为金融理论和高层梯队理论,选用2008-2013年我国A股上市公司数据作为研究样本,区分企业产权性质,实证检验了拥有不同特质的管理者对负债融资行为与企业价值的影响。研究结果显示:我国上市公司的负债融资可以降低企业代理成本,对企业价值有正面的治理效应;管理者为男性、教育水平越高、任期越短、有财务相关工作经历时,越容易出现过度自信,也更偏好使用负债融资,其中管理者性别、教育水平、工作经历更是可以显著提高负债融资对企业价值的提升作用。进一步区分产权性质后发现,和国有公司相比,非国有公司负债融资对企业价值的提升效果更好;非国有公司管理者教育水平、工作经历与负债融资的正相关更强,也更能显著提高负债融资对企业价值的提升作用。本研究不仅丰富了管理者特质和企业融资研究领域的文献和经验证据,而且也表明了在研究负债融资对企业价值的治理效应时,管理者特质和公司的产权性质是重要的考量因素。
- 何瑛张大伟
- 关键词：负债融资
- 美英日私募股权基金比较与启示被引量：3
- 2013年
- 发达国家的证券市场经历了一百多年的发展,积累了比较丰富的经验,其私募股权基金的成功运作就是亮点之一。本文对美英日三国私募股权基金的监管模式、组织模式、投资模式、退出方式等进行了深入比较,并在此基础上得出了促进我国私募股权基金发展的几点建议。
- 何瑛黄洁
- 关键词：私募股权基金
- 产品市场竞争、CEO过度自信与过度投资被引量：2
- 2015年
- 本文基于行为金融理论和产品市场竞争理论,选用2011~2013年我国A股上市公司数据作为研究样本,聚焦企业投资决策的核心主体——企业CEO,引入产品市场竞争这一外部环境视角,对上市公司CEO过度自信与过度投资之间的关系进行了实证研究。研究结果表明:我国企业CEO过度自信倾向较为普遍,过度投资现象也较严重,CEO过度自信与过度投资呈正相关关系;外部产品市场竞争能有效地抑制企业过度投资行为,并对由CEO过度自信引发的过度投资具有调节作用,表现在产品市场竞争会降低CEO过度自信水平,并进而约束企业过度投资行为。鉴于目前国内外学者对过度投资的研究主要集中在委托代理关系和信息不对称等视角,本研究认为,企业过度投资还受到内部决策者CEO个人特质和外部竞争环境的双重影响。研究结论为深刻理解外部产品市场竞争环境和内部管理者特质对企业投资决策的影响提供了新的经验证据,并对从内外部公司治理视角规范企业投资行为具有一定的借鉴意义。
- 何瑛舒文琼
- 关键词：过度投资行为金融
- 电信业融资机制国际经验比较
- 2014年
- 战略性新兴产业是指关系到国民经济社会发展和产业结构优化升级，具有全局性、长远性、导向性和动态性特征的新兴产业。其战略性的重要地位和新兴的产业特征决定了战略性新兴产业所需要的资金数额巨大，融资难度较高。电信业作为战略性新兴产业的重要组成部分，目前已经逐渐走出金融危机的负面影响，实现行业收入的正向增长；移动互联网、云计算、M2M等新业务的发展轨迹日趋清晰，市场规模初步形成；宽带网络等核心基础设施加速发展，社会信息化水平持续提高，这些都为行业未来增长奠定了重要基础。电信业作为典型的资金密集型和技术密集型行业，面对资本领域的全面竞争及电信行业的快速发展，融资效率就成为决定投资效果、价值创造和竞争成败的重要因素之一。
- 张杨何瑛
- 关键词：国际经验比较电信业融资机制产业结构优化升级社会信息化水平技术密集型行业
- 管理者财务经历、风险偏好与资本结构动态调整被引量：5
- 2017年
- 本文以2010～2015年我国A股上市公司为研究样本,基于高阶梯队理论和前景理论对管理者财务经历、风险偏好与资本结构动态调整之间的关系进行实证研究。研究表明,相比无财务经历的管理者,有财务经历的管理者风险偏好程度更低;风险偏好会对资本结构调整的速度和偏离程度产生显著影响,风险偏好程度越高,公司资本结构调整速度越慢,而且偏离目标资本结构程度更高;进一步拓展研究发现,管理者财务经历能够显著抑制风险偏好与资本结构动态调整之间的关系,即通过降低二者之间的敏感性来提高资本结构的调整速度以及降低偏离目标资本结构的程度。本文的研究成果不仅为管理者的个人特质对企业融资行为决策的影响提供了新的经验证据,而且丰富了资本结构动态调整理论。
- 何瑛吕高宇周慧琴
- 关键词：风险偏好资本结构
