广东省自然科学基金(S2011010005503)
- 作品数：12 被引量：79H指数：5
- 相关作者：姚海祥姜灵敏马庆华李仲飞黄金波更多>>
- 相关机构：广东外语外贸大学中山大学广东财经大学更多>>
- 发文基金：广东省自然科学基金国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学自动化与计算机技术军事更多>>
- 基于CVaR核估计量的风险管理被引量：14
- 2014年
- 条件风险价值(CVaR)是近几年发展起来的金融风险量化工具.构建基于CVaR核估计量的风险优化和风险对冲模型,并设计数值算法对其进行求解,实现金融风险的估计与风险的优化同时进行.中国A股市场历史数据的算例分析说明,非参数核估计方法能够捕捉风险因子分布的尾部特征,给出更为准确的风险估计结果;基于CVaR核估计量的风险优化模型能够找到真实的最小风险组合和最小风险值;相对于CVaR估计的方差协方差法和Cornish-Fisher展开,基于CVaR核估计量的风险对冲效果最佳.
- 黄金波李仲飞姚海祥
- 基于非参数估计框架的期望效用最大化最优投资组合被引量：15
- 2014年
- 本文基于期望效用最大化和非参数估计框架研究了最优投资组合选择问题。和以往大多文献假定资产收益率服从某些特定分布不同资产收益率的分布类型无需作任何假设。首先在一般效用函数下,利用组合收益率密度函数的非参数核估计给出了期望效用的基本非参数估计公式,并建立了期望效用最大化投资组合选择问题的基本框架。然后,在投资者具有幂效用函数的假定下,给出了期望效用具体的非参数计算公式,并给出了求解最大期望效用的数值算法。最后,利用中国证券交易所11支股票日收益率的真实数据给出了一个数值算例。本文提出的非参数估计框架具有一般性,还可以进一步用来研究各种现实条件下(如各种现实不等式约束和具有交易成本)的投资组合管理问题。
- 姚海祥李仲飞
- 关键词：投资组合选择非参数估计最优投资策略
- 带内生负债的不确定终止时间多期均值-方差资产-负债管理被引量：4
- 2013年
- 本文研究了带内生负债的不确定退出时间多期均值-方差资产-负债管理问题.和外生负债不可控所不同的是,内生负债可通过各种金融工具和投资者(机构)的决策来调控.在本文的模型中,投资者(机构)在考虑资产最优配置的同时,还需要考虑负债的最优配置.本文采用Lagrange对偶理论、矩阵Hadamard乘积技术和动态规划方法对模型进行分析性求解,得到了模型的有效策略及有效边界的显式表达式.
- 姚海祥马庆华姜灵敏
- 关键词：动态规划
- 风险资产收益序列相关的多阶段均值-方差投资组合选择被引量：1
- 2014年
- 基于多阶段均值-方差框架,研究任意多种风险资产存在一般收益序列相关时的投资组合选择问题.首先,采用Lagrange对偶原理与动态规划相结合的方法对模型进行求解,得到多阶段均值-方差模型的有效投资策略和有效边界的解析表达式;然后,证明在含有无风险资产的情形下有效边界仍为均值-标准差平面上的一条射线;最后,应用所得结论给出一个具体的实例分析.
- 姚海祥姜灵敏马庆华简旻捷
- 关键词：动态规划
- 一般椭球分布下VaR与CVaR投资组合选择模型
- 本文首先给出了一般椭球分布下组合收益率的风险价值(VaR)和条件风险价值(CVaR)的显式计算公式,并以多元正态分布和多元t分布为例给出了具体的计算公式。然后,将VaR和CVaR的计算公式嵌入到均值-VaR和均值-CVa...
- 姚海祥
- 关键词：条件风险价值多元T分布投资组合选择
- 文献传递
- 中国粮食生产的非线性随机前沿面和技术效率研究被引量：7
- 2013年
- 本文引入半参数和完全非参数随机前沿模型,克服模型设定误差,利用局部线性估计方法,由1978-2012年间中国30个省市区的面板数据,对改革开放以来我国粮食生产随机前沿面和技术效率进行半参数和非参数模型估计和测算。估计结果表明,时间和省区效应非参数模型估计的拟合优度高,不含其它模型(参数和半参数模型)估计中出现的伪非效率现象,可以较全面地反映中国粮食生产随机前沿面非线性特征和技术效率的时变特征。非参数模型的估计结果显示,劳动力和农业机械动力的平均产出弹性为负,但不显著;播种面积和化肥使用量的平均产出弹性显著为正。技术效率影响因素Tobit模型的估计分析表明,我国粮食生产技术效率的时间效应关于连续型影响因素变量具有显著的权变效应,这些因素对技术效率的边际影响也具有显著的时间效应。
- 黄金波周先波
- 关键词：局部线性估计技术效率TOBIT模型
- 求解2D条带矩形Packing问题的迭代启发式算法被引量：11
- 2012年
- 为求解二维矩形条带装箱问题,提出了一种新颖而有效的启发式算法.算法主要包括矩形装载适应度的计算规则和树型迭代搜索规则,通过选择最高适应度的矩形来装载空间.对大量国际上公认的Benchmark问题实例的计算结果表明,相对于当前的很多著名算法,提出的算法更加有效.
- 彭碧涛周永务
- 关键词：启发式算法适应度
- 考虑通货膨胀因素下的连续时间均值-方差投资组合选择被引量：19
- 2013年
- 考虑通货膨胀因素,利用均值-方差模型研究连续时间投资组合选择问题.利用Lagrange乘子技术将原均值-方差模型转化为一个标准的随机最优控制问题,应用动态规划的方法得到问题的解析解,进而求解出原均值-方差模型的有效投资策略和有效边界的解析表达式.通过实证分析进一步表明了结论的正确性.
- 姚海祥姜灵敏马庆华李勇
- 关键词：通货膨胀动态规划
- 基于非参数估计方法和CARA效用函数的投资组合选择
- 本文假定投资者具有常绝对风险厌恶(CARA)效用函数,采用非参数估计方研究了期望效用最大化的投资组合选择问题。首先,我们基于组合收益率分布密度函数的非参数核(kernel)估计得到了期望效用函数的非参数计算公式;然后给出...
- 姚海祥
- 关键词：投资组合选择非参数估计拟牛顿算法
- 文献传递
- 基于汇率预测的外汇资产币种配置被引量：1
- 2012年
- 文章从投资者管理汇率风险的角度研究外汇资产在美元和欧元间的配置问题,建立欧元对美元汇率预测的货币模型,计算期望效用最大化目标下美元和欧元的最优配置比例,并与汇率不可预测条件下的配置效果做对比。结果发现,用货币模型预测一个季度后的欧元对美元汇率的结果相对最好;汇率可预测条件下的资产配置多数时间或者全部投资到欧元资产,或者全部投资到美元资产;汇率可预测条件下的资产配置给投资者带来的收益明显高于不可预测条件下的配置。
- 蔡伟宏唐齐鸣
- 关键词：货币模型汇率预测
