教育部人文社会科学研究基金(07JC790037)
- 作品数:4 被引量:38H指数:2
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- 我国行业周期非同步效应——基于微观视角
- 本文基于我国上市公司微观数据,同时考虑我国经济周期的非线性和协同变动特征,从而获取了传统经济周期研究中所无法获取的相关信息。研究结果表明:(1)我国行业周期表现出明显非同步效应,其中房地产等行业领先其他行业最先走出衰退;...
- 彭方平连玉君
- 关键词:经济周期非线性
- 基于STVAR的货币政策效果非对称性被引量:1
- 2008年
- 应用STVAR模型,对中国信贷周期变化与货币政策效果的非对称性进行研究。研究表明:(1)中国货币政策存在明显的"价格之谜"现象,且该现象在信贷扩张状态下表现更显著;(2)相比信贷扩张状态,信贷紧缩状态时,货币政策的产出效益更显著。基于上述结论进一步提供相关政策建议。
- 彭方平吴强展凯
- 关键词:货币政策模拟退火
- STAR-GARCH模型与股票市场投资策略非线性被引量:2
- 2009年
- 本文首次基于投资者异质性和行为金融理论,从投资者风险偏好的角度度量市场情绪,应用STAR-GARCH模型,对我国股票市场投资策略的非线性转换进行了实证研究。研究结果表明:(1)我国股票市场投资策略表现出明显的两机制,说明我国股票市场存在显著的投资者异质性;(2)当市场情绪指数分别为0.06和0.046时,沪深股票投资策略处于中间机制,表现为偏向理性投资策略,而当市场情绪指数大于约0.6或小于约-0.5时,沪深股票投资策略处于外机制,表现为偏向噪音交易策略,在两种机制间,存在着投资策略的非线性转换;(3)当沪深股票投资策略处于中间机制时,股票市场日收益率平均波动更小,因而表现得更稳定。
- 彭方平李勇
- 关键词:异质投资者模拟退火市场情绪
- 流动性过剩与央行货币政策有效性被引量:31
- 2008年
- 当前流动性过剩已成我国经济的重要特征。如何度量流动性过剩?我国是否存在流动性过剩?以及流动性过剩对货币政策有效性有何影响?本文首次应用非线性STSVAR模型进行实证研究,试图对上述问题做出回答。实证研究结果表明,以金融机构存贷差为流动性过剩度量指标显示,自2000年以来,我国经济明显处于流动性过剩状态;流动性过剩削弱了央行货币政策对物价水平的调控能力,但货币政策对实际产出的影响能力,反而有所加强。
- 彭方平展凯李琴
- 关键词:流动性过剩货币政策模拟退火
- 我国行业周期非同步效应——基于微观视角被引量:4
- 2010年
- 本文基于我国上市公司微观数据,同时考虑我国经济周期的非线性和协同变动特征,从而获取了传统经济周期研究中所无法获取的相关信息。研究结果表明:(1)我国行业周期表现出明显非同步效应,其中房地产等行业领先其他行业最先走出衰退;(2)利率政策在经济繁荣状态下较为有效,而信贷政策在经济衰退状态下较为有效。基于上述结果,我们认为我国经济已有复苏迹象,但尚不稳固,同时,目前转入定量宽松货币政策具有其合理性。
- 彭方平连玉君
- 关键词:经济周期非线性