济南大学金融研究院
- 作品数：22 被引量：151H指数：6
- 相关机构：同济大学经济与管理学院西安交通大学马克思主义学院山东财经大学管理科学与工程学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金国家自然科学基金山东省自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学自动化与计算机技术社会学更多>>
- 互联网金融:本质、现状与趋势被引量：3
- 2015年
- 尽管互联网金融的发展还存在着较大的不确定性,但是对互联网金融的研究已越来越多。已有对互联网金融的研究大多围绕业务模式、监管方式等,忽视了对互联网金融本质的研究。互联网金融的本质仍然是金融,它与传统金融的区别体现在四个基本特征上:去中介化(降低交易成本)特征、信息有效性(减少信息不对称)特征、利基市场(长尾市场、碎片化需求)特征和可获得性(普惠金融)特征。互联网金融不会取代传统金融,这是由交易成本和分工方式所决定的。不论是从现实需求还是从发展趋势看,中国互联网金融主要业务模式是第三方支付、P2P网络借贷和股权众筹融资。基于长尾理论分别对第三方支付、P2P网络借贷和股权众筹进行分析后发现,互联网金融的发展空间巨大。采用社会融资规模、GDP和企业资产负债率等数据测算,股权众筹的发展空间最大,这既是我国金融改革和金融结构优化的需要,也是经济'去杠杆化'和降低全社会负债水平的需要。
- 孙国茂
- 关键词：互联网金融社会融资规模协整检验
- 新兴经济体经济政策不确定性对资本外流波动性的动态传递效应被引量：1
- 2022年
- 新兴经济体经济政策不确定性和资本流动波动性的加剧极易引致系统性金融风险。基于新兴经济体样本国家2005—2020年分类账户资本外流数据,构建时变参数向量回归模型,分析源于新兴经济体母国的经济政策不确定性对其资本外流波动性的动态传递效应。研究发现,新兴经济体经济政策不确定性的提高增大了其资本外流波动性,该效应在金融危机、欧债危机和新冠肺炎疫情时期具有明显时变性特征,且在同一时期对不同账户的作用也呈现显著异质性。对影响机制的检验和对比发现,新兴经济体经济政策不确定性经由资产价格机制对其资本外流波动性的传递效应依次大于汇率机制和实物期权效应机制。因此,新兴经济体应构建经济政策不确定性指数及其变动预警体系,同时加强对资本账户尤其是短期资本流动的宏观审慎与微观监管,防控资产价格泡沫,避免系统性风险通过跨境资本流动渠道交叉传染。
- 原雪梅徐岩刘坤
- 关键词：新兴经济体资本外流系统性金融风险
- 中国投资银行竞争力研究报告(2015) 附录4 《中国投资银行竞争力研究报告》评审会专家发言摘要
- 2015年4月25日,《中国投资银行竞争力研究报告》评审会在北京丽丝卡尔顿酒店举行,来自中国证券业协会、中国金融出版社、中央财经大学、山东财经大学和济南大学的领导和专家学者,以及海通证券、银河证券、招商证券、兴业证券、长...
- 王旻王汀汀张红地闻宏伟宋蕊杜征征杨莞茜黄强陆华刘志平邵晶鑫杨文硕章红宝王爱国冯乐宁胡伟东朱相平孙国茂
- 文献传递
- 动态贝叶斯信用评级的宏观经济冲击模型被引量：1
- 2022年
- 本文考虑了宏观经济金融指标和潜在的系统性冲击,提出了动态评价信用质量的贝叶斯模型,以处理在债券信用风险量化中存在的样本量较小和违约事件稀疏问题。模型的动态特征可以解释相同信用等级在不同时期的违约概率之间的相关性,模型中宏观协变量可以解释宏观经济状况对债券市场信用质量的影响,潜在冲击项可以解释在给定时期内的不同等级的转移概率之间的相依性。利用2009年到2018年中国债券市场上相关债券的财务、非财务和历史评级数据对模型进行了实证检验。结果表明模型能够有效的估计低违约组合的非零违约概率,可以解释宏观经济变量和潜在冲击对不同等级债券的影响力,以及信用等级转移中存在的相依性。模型可以为监管部门、评级机构和债券投资者提供一个新的模型选择思路。
- 吴建华张颖原雪梅
- 关键词：宏观经济冲击债券市场贝叶斯推断
- 政策性补贴、融资价格歧视与企业过度投资被引量：7
- 2015年
- 企业过度投资进而形成产能过剩,与政府干预密切相关。本文利用2007~2013年分布在24个行业内的708家上市公司数据测算了它们的过度投资(或投资不足)情况,并进一步检验了地方政府的经济干预手段(即政策性财政补贴与融资价格歧视)对企业投资行为的影响。研究发现,地方政府对经济资源配置的直接干预扭曲了企业的投资激励,是导致企业过度投资(或投资不足)的重要原因;政府对非国有企业的干预可能会导致更明显的投资波动。本文的研究为理解政府干预扭曲企业投资行为提供了微观层面的经验证据。
- 叶宏庆刘坤董新兴
- 关键词：地方政府干预过度投资
- 中国绿色包容性发展图谱及影响机制分析被引量：18
- 2018年
- 经济的快速发展使中国超过6亿人脱贫,但也导致资源、环境问题尖锐,绿色包容性发展是破解贫困与资源、环境难题,全面建成小康社会,实现永续发展的客观要求和必然选择。文章构建了DEA生产前沿分解模型,刻画了绿色包容性发展的水平和效果,描绘出绿色包容性发展的现实图谱,并剖析了其影响因素。研究结果表明:(1)考虑环境和贫困因素,以Malmquist指数表征的绿色包容性发展能力对经济增长的贡献率为35.2%,并未超过物质资本积累;东部地区绿色包容性发展能力已经成为经济增长的第一驱动因素;(2)发展方式、教育投入、环境治理效率、创新投入、市场化程度、社会保障程度是影响绿色包容性发展的主要因素;(3)创新投入、教育投入、市场化水平是影响绿色包容性发展效果的"牛鼻子"。
- 李政大刘坤
- 关键词：经济增长
- P2P网络借贷对中小企业融资的影响研究——以山东省国家级高新区为例被引量：2
- 2016年
- P2P网络借贷的兴起,为中小企业融资提供了新的途径。基于微观调查数据,实证分析了P2P网络借贷对中小企业融资的影响,结果发现:P2P网络借贷对于缓解高新区内中小企业融资难问题具有显著的正向作用,尤其对于非科技型中小企业的影响更为显著。而且P2P网络借贷的发展呈现出地域的差异,金融环境良好、金融业态多样化的地区P2P发展迅速。为有效解决中小企业融资难问题,不仅要继续发挥传统金融的作用,更应该充分利用P2P等新型金融业态,地方政府应抓住网贷平台清理整顿的黄金机遇,因地制宜提高金融包容性。
- 邢乐成王亚君邢之光
- 关键词：P2P网络借贷中小企业融资
- 基于区制转换的股市泡沫动态监测模型
- 2022年
- 提出了两阶段区制转换模型,考虑了在两个时区之间的随机转换和退出泡沫时期的概率,使用序贯贝叶斯学习方法实时估计模型状态和参数。模拟试验表明,相比现有的其他方法,两阶段区制转换模型对于检测泡沫来说具有更好的效力。实证检验证实了模型的优势,并且得到一个重要的结论是2008年之后的A股市场的泡沫化程度较低。本文模型可以为机构投资者和监管部门动态监测股票市场可能存在的价格泡沫现象提供一些启示。
- 吴建华张颖原雪梅
- 关键词：股市泡沫
- 美国货币政策对中国经济的溢出效应——基于贸易融资视角的研究
- 2023年
- 在以美元为主导的国际货币体系中,美国货币政策冲击主要通过贸易和金融渠道对其他国家产生显著的溢出效应。作为国际贸易不可或缺的融资支持工具,贸易融资同样以美元为主导,其规模的变动将会影响美国货币政策的国际传导。本文构建包含金融摩擦的IS-LM-BP模型,分析贸易融资影响美国货币政策溢出效应的理论机制,从宏观和微观两个层面对贸易融资的作用效果进行实证检验。理论分析表明,美元主导的贸易融资的引入会强化美国货币政策贸易渠道、金融渠道的作用效果,即会放大美国货币政策冲击的国际溢出效应。实证研究发现,在宏观层面,美国加息将抑制中国产出,推升中国通胀水平,考虑贸易融资后其对中国产出和通胀的影响将分别放大15%和11%,溢出的传导速度也将显著加快;在微观层面,美联储加息将显著抑制中国企业出口规模,降低企业投资和商业银行信贷供给,贸易融资的引入同样会强化美联储加息的溢出效应。本文的政策含义是,积极推动本币优先的贸易融资有利于缓解美国货币政策冲击对中国的负面影响。
- 郑志强马永健范爱军
- 关键词：主导货币贸易融资美国货币政策
- 证券行业风险管理智能化转型路径探索
- 2020年
- 证券行业风险管理已经进入全覆盖、信息化、智能化的新一轮发展周期,以科技赋能风险管理,实现真正意义的"智能风控",成为整个行业都在探讨和研究的问题。本文全面梳理了国内外证券业智能风控历史进程,剖析了证券行业风险管理智能化转型现状及诸多挑战;在此基础上,建议证券公司打造以"IT支撑"为基石,以"底层数据集市"+"上层智能应用"为驱动,以场景化生态、高效运转机制、复合型人才为抓手的全方位转型体系,以期为证券行业风险管理智能化转型提供有价值的参考。
- 王雯张敏王健肖晓超
- 关键词：金融科技
