张涛
- 作品数：4 被引量：3H指数：1
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- 内部资本市场、信息不对称与管理层关联被引量：2
- 2013年
- 不完善的资本市场中,外部投资者与企业之间的信息不对称导致企业存在融资约束,企业因此可能削减或取消正净现值项目的投资。内部资本市场被用于解决这种信息不对称引发的融资约束问题,一般认为由于内部资本市场解决了信息不对称的问题因而相对外部资本市场更有效率,但内部资本市场总部与分部管理者之间以及各分部管理者之间的管理层关联问题可能会损害内部资本市场的效率。本文具体论述了管理层关联问题对内部资本市场信息的影响,发现管理层关联问题具有两面性,并受到企业组织结构、内部治理等的影响。
- 宋丽梦张涛
- 关键词：内部资本市场信息不对称
- 论企业社会责任报告与信息不对称
- 2014年
- 以2008-2011年公布企业社会责任报告的企业为样本,采用RKS的评级得分,研究企业社会责任与信息不对称的关系,得出以下结论:公布企业社会责任报告能够降低信息不对称,而且评级得分越高,降低程度越大。从而,在某种程度上证明了即使在中国这样的新兴市场国家,披露企业社会责任报告仍然具有积极意义。同时发现,机构投资者持股比例越大,披露CSR报告对信息不对称的影响越强。
- 徐春艳张涛
- 关键词：企业社会责任报告信息不对称机构投资者
- 论刚性兑付的打破——基于“11超日债”违约的案例分析被引量：1
- 2014年
- 超日债的违约宣告了中国债券市场刚性兑付特征的打破。本文分析了公司债的发行条件以及超日公司2010~2011年的盈利能力、偿债能力和现金流量能力的变化，得出以下结论：（1）超日公司过度扩张，导致了资金大量流出，却并没有达到预期的效益；（2）应收账款居高不下，周转率持续走低，导致了流动性危机；（3）行业因素和宏观经济环境加速了扩张的失败，并进一步恶化了流动性危机。超日债的违约是过度扩张和行业因素以及宏观经济环境综合作用的结果。
- 张涛
- 关键词：违约偿债能力
- 中国的CSR报告有信息含量吗?——基于文献综述
- 2014年
- 从2008年开始,上海证券交易所强制要求三类上市公司必须披露社会责任报告,并鼓励其他公司进行披露。大量学者基于国外发达国家数据得出披露企业社会责任(CSR)报告能够降低信息不对称的结论。然而,学术界对中国的CSR报告的信息含量却持有不同意见。围绕这一争论,本文进行了具体阐述并进一步介绍了中国CSR报告影响信息不对称的可能途径。
- 张涛
- 关键词：企业社会责任报告信息不对称信息含量
