汪文隽
- 作品数：13 被引量：92H指数：6
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- 欧盟和湖北碳市场量价关系的多重分形特征对比研究被引量：5
- 2017年
- 已有实证研究证明分形市场理论能够较有效地解释金融市场异象。量价关系是市场分析的切入点,研究其多重分形特征有助于理解市场价格形成过程。基于MF-X-DMA方法对比分析欧盟和湖北碳市场在市场成立初期的量价关系,发现均存在多重分形特征,且均来源于波动的厚尾分布和波动的长记忆性,而后者在欧盟碳市场中是造成多重分形的主要原因。进一步通过滑动窗口技术发现,碳市场上量价关系之间的动态机制在短期内受到外源性事件的冲击较为显著,在长期内则处于"亚稳态"。对比分析发现,同为市场成立初期,湖北碳市场的风险较欧盟碳市场更大。
- 汪文隽汤丽娟陈玲玲
- 关键词：碳市场量价关系
- 中国碳市场波动溢出效应研究被引量：21
- 2016年
- 自2013年以来,中国已先后建立了七个区域性碳市场。研究中国碳市场之间的波动溢出效应,有助于发现在碳市场运行初期起价格引导作用的区域市场,为其它地区碳市场的发展和全国碳市场的建立提供建议。本文选择广东、湖北和深圳三个交易量最大的区域碳市场为样本,利用多元GARCH(1,1)-BEKK模型,检验其波动溢出效应。为了消除履约期的影响,本文根据履约期将样本划分为阶段一(2014年7月1日—2015年6月30日)和阶段二(2015年7月1日—2016年7月19日),分阶段进行了检验,并从市场有效性的视角解释了检验结果。波动溢出效应检验结果显示:在阶段一内,广东碳市场对湖北碳市场、湖北碳市场对深圳碳市场、深圳碳市场对广东碳市场分别存在单向的波动溢出效应;在阶段二内,只存在深圳碳市场对广东碳市场的单向波动溢出效应;在整个样本期内,只存在深圳碳市场对广东碳市场的单向波动溢出效应。基于方差比的市场有效性检验结果显示:无论是阶段一、阶段二或整个样本期,三个碳市场均没有达到弱式有效。本文进一步在多重分形检验的基础上,利用多重分形谱宽度,比较了三个碳市场的非有效性程度,结果显示:在阶段一、阶段二和整个样本期,三个碳市场有效性大小关系分别为:湖北>广东>深圳、深圳>湖北>广东、广东>深圳>湖北。可见,三个碳市场早期的波动溢出效应不完全符合市场有效性大小关系,而较晚期的波动溢出效应符合市场有效性大小关系,这证明了中国碳市场在阶段二相比阶段一更为成熟。本文最后对中国碳排放权交易市场的发展提出了政策建议。
- 汪文隽周婉云李瑾黄钰
- 关键词：碳市场波动溢出效应有效性
- 基于多模态投资者情绪数据的USD/CNY汇率波动率预测研究被引量：2
- 2020年
- 多模态深度学习可以提升模型性能,而现有研究中汇率波动率的预测仅基于宏观经济指标。因此提出一种多模模态态投汇资率者波情动绪率数预据测的方US法D,/C首N先Y通汇过率L波ST动M率模预型测构模建型外,最汇后投根资据者前情人绪文指数献,另再外结构合建传三统种宏U观SD经/济CN变Y量波,动构率建预基测于多模型进行对比。结果表明,相比朴素贝叶斯方法,LSTM模型在文本分类中表现更优;基于多模态投资者情绪数据的USD/CNY汇率波动率模型预测性能最好。
- 汪文隽王亦天操玮任思儒
- 关键词：多模态波动率预测
- 基于马尔科夫模型的气温期权定价研究
- 2016年
- 气温期权的定价是天气衍生品理论研究的重点与难点,也是推动相关投资品种交易实现的关键环节,对建立我国天气衍生品交易市场以及完善资本市场具有重要意义。本文使用北京市2006至2015年的日平均气温数据,采用连续化推广的马尔科夫模型分析了北京市的气温动态变化过程。并以此为基础,采用B-S-M模型对CDD/HDD气温指数期权进行了合理定价。
- 吴新亚邵强李文龙汪文隽
- 关键词：马尔可夫模型
- 能力导向下理工科院校金融工程本科课程体系研究被引量：4
- 2019年
- 金融工程是应用经济学科中综合运用数学、统计学和计算机科学技术来解决金融问题的崭新领域.论文通过分析国内理工科院校金融工程专业的课程设置,发现其存在的三大问题:实践性不够,内容趋于同质化,课程设置不全面.因此,该文基于能力导向教育的要求,提出理工科院校金融工程本科课程设置应包含基础理论、分析工具、计算机、法律、学术能力提升以及实践能力提升六大模块.
- 汪文隽朱卫东晋盛武
- 关键词：金融工程课程设置
- 欧盟排放权配额交易市场的价格行为及市场效率
- 总量控制性排放权交易机制在控制温室气体排放、应对气候变化的行动中引入市场机制和经济手段,在各国的环境政策中正在受到越来越多的关注。欧盟在2005年率先开始总量控制性排放权交易的实践,其开创的欧盟排放权配额交易市场在全球排...
- 汪文隽
- 关键词：价格行为波动性价格影响因素
- 文献传递
- 探索中国的'格莱珉'之路
- 本文介绍了格莱珉银行(Grameen Bank)的成功经验及中国农村的融资现状，并提出了中国需要“格莱珉银行”，并对“格莱珉银行”在中国的适应度进行了分析。
- 朱元倩汪文隽
- 关键词：农村金融贷款业务格莱珉银行农村信用社
- 文献传递
- 国际碳市场价量关系的多重分形特征研究
- 2019年
- 文章在验证欧盟排放配额(European Union allowance,EUA)市场价量之间交互相关关系存在性的基础上,使用多重分形去趋势交叉相关分析(multifractal detrended cross-correlation analysis,MF-DCCA)法研究发现,由于长记忆性和厚尾分布的存在,价量关系存在多重分形特征。研究价量关系在欧盟碳排放体系的实施过程的3个阶段(2005-2007年、2008-2012年和2013-2020年)中的差异性,发现不同阶段价量关系的多重分形特征不同,第2、3阶段的市场风险明显低于第1阶段,有效性有所提高;进一步使用非对称MF-DCCA(MF-ADCCA)法研究不同市场状态下价量关系的非对称性发现,对于每一阶段,价格或者交易量序列趋势改变时,多重分形特征和市场风险也有所不同。文章通过分析碳市场价量关系的多重分形特征探究了市场的有效性和风险状态及其变化,为监管者和投资者深入认识市场提供了参考。
- 张晨范芳芳杨仙子汪文隽
- 关键词：碳市场价量关系
- 欧盟碳配额价格影响因素研究被引量：7
- 2013年
- 文章对欧盟碳配额价格的影响因素进行了理论分析和实证研究。实证结果表明:第一,煤炭发电企业的利润对配额价格有正面影响,而天然气发电企业的利润对配额价格有负面影响,代表发电企业单位减排成本的转换价格则对配额价格有正向影响;第二,温度对配额价格没有显著影响;第三,代表欧洲金融市场的股价指数对配额价格存在显著正面影响。另外,建模结果还显示了配额价格对电力价格的显著影响。文章最后总结了中国在建立排放权交易体系时在市场规则设计和制度制定方面可以从欧盟碳交易中汲取的经验教训。
- 汪文隽柏林
- 关键词：碳交易影响因素
- 基于双边随机边界模型的IPO抑价分解研究——来自中国创业板的证据被引量：22
- 2017年
- 针对中国股票市场新股价格被普遍高估的特征,本文首次引入双边随机边界模型研究IPO抑价的形成原因,并创建了一个新的IPO抑价分解模型,成功地将IPO抑价分解为一级市场折价效应与二级市场溢价效应。接着,基于中国创业板样本进行了实证检验,结果表明:(1)样本股票的发行价格与首日交易价格均被显著高估,存在价格溢出;(2)二级市场溢价效应远远大于一级市场折价效应,前者是造成样本股票IPO高抑价的主要原因;(3)基于上市时间段、公司成长性以及行业分组的稳健性检验,则进一步证明了以上结论。本文的研究拓展了IPO抑价分解理论,且更符合中国股票市场的实际情况,为IPO抑价问题的后续研究提供了新的思路和方法。
- 黄顺武贾捷汪文隽
- 关键词：溢价效应
