霍焰
- 作品数：6 被引量：62H指数：5
- 供职机构：南开大学经济学院经济研究所更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 投资者行为、实物经济与资产价格——基于损失规避的股价走势与实物经济相脱离现象研究被引量：8
- 2005年
- 对股票市场与实物经济之间关系的研究是近年来争议颇多的问题之一。本文从行为经济学的基本理论出发,构建模型证明:与实物经济基本面因素相比,投资者损失规避行为是影响股票价格一个更为重要的波动源,这在一定程度上可以解释股价走势与实物经济运行相脱离的现象。结论同时得到实证数据的支持,实证证明,与发达国家相比我国股市中投资者损失规避行为更为显著地影响股市的收益水平,同时对于损失和收益两种不同状态这种影响又是非对称的。本文进一步指出,在解决中国股市的结构、体制、公司质量、监管等问题的同时,提高投资者的素质、增强其投资行为的理性化程度也是关乎股市良性发展的一个重要问题。
- 贺京同霍焰
- 关键词：股价走势实物经济损失规避行为经济学投资者行为资产价格
- 心理会计、公共福利保障与居民消费被引量：16
- 2007年
- 消费需求不足是我国经济快速增长过程中的一个突出问题。考虑到经典理论的局限性,我们提出了基于心理会计的消费行为假说,并对假说的真实性进行了验证。研究发现,居民心理会计账户结构的变化是当前制约我国消费需求增长的根本原因,而改革进程中出现的一些制度结构的失衡是问题的根源。据此我们指出,通过提高公共福利和社会保障水平,降低经济发展过程中的不确定性进而调整居民心理会计账户的结构,与单纯增加居民收入相比能够更加有效地促进消费的增长。
- 贺京同霍焰
- 关键词：心理会计居民消费公共福利经济政策
- 投资者行为、资产价格与股市波动被引量：23
- 2004年
- 基于消费的跨期资产定价模型是现代金融学发展的理论基石。然而由于其严格的前提假设与真实世界中投资者的实际决策行为有很大差异,它无法对股票价格脱离基本面的“异常”波动现象给出合理的解释。本研究通过引入行为金融理论的研究思路及其对股票波动性之谜的研究成果,并对我国股票市场的波动特点进行实证分析,得出投资者的行为因素在我国股市波动中占较大比重的结论。我们认为,从基本面和投资者行为因素两方面采取相应的措施,在某些情况下,更应考虑行为因素,才能减少波动性,规范股市,使我国资本市场健康发展。
- 贺京同霍焰
- 关键词：投资者行为资产价格股票市场行为金融学
- 一个基于财富偏好的虚拟经济模型
- 在传统的经济理论中，财富只有通过影响消费量，才能对个体的决策行为产生影响。这一假设在经济虚拟化程度不断提高的今天，显然低估了财富价值变化对经济个体决策的影响。本文通过构建一个基于财富偏好的资产定价模型，并在此基础上探讨虚...
- 贺京同霍焰
- 关键词：财富偏好虚拟经济波动性资产定价模型
- 文献传递
- 消费平滑性及其对中国当前消费政策的启示被引量：12
- 2007年
- 消费需求不足是当前我国经济快速增长过程中的一个突出问题。居民消费支出由于受到行为因素的影响具有平滑性,简单、直接的宏观政策无力刺激消费的增长。因此,启动消费政策的重心应当放在对消费者心理和行为因素的调节上,通过健全社保体系、提高公共福利、调节收入分配、建设社会主义新农村等一系列手段,提高居民消费意愿,从而达到启动消费快速增长的目的。
- 贺京同霍焰程立超
- 关键词：行为经济学
- 股价走势与实物经济相脱离的行为经济学分析被引量：7
- 2006年
- 本文应用行为经济学的基本理论论证:与实物经济基本面因素相比,投资者损失规避行为是影响股票价格一个更为重要的因素,这在一定程度上可以解释股价走势与实物经济运行相脱离的现象。结论同时得到实证数据的支持,实证证实,与发达国家相比我国股市中投资者损失规避行为更为显著地影响股市的收益水平。本文进一步指出,在解决中国股市若干基础性问题的同时,积极输导和调控投资者行为因素也是关乎股市良性发展的一个重要问题。
- 贺京同霍焰
- 关键词：股价走势实物经济损失规避行为经济学
