徐曼
- 作品数：18 被引量：245H指数：9
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- 金融发展对中国城乡收入差距的非线性影响机制——基于规模和结构双重视角的研究被引量：11
- 2019年
- 新时期中国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾,城乡区域发展和收入分配差距依然较大的问题仍须着力解决。本文基于面板平滑迁移回归模型,从规模和结构两个方面探究了金融发展是否有助于缩小中国城乡收入差距的问题。研究发现,金融规模和金融结构变动对城乡收入差距的影响明显不同且均存在显著的非线性特征:金融规模的扩大不利于缩小城乡收入差距;而金融结构的改善,对城乡收入差距的影响则呈现出先扩大后缩小的规律。本文认为,进一步改善金融结构、合理配置城乡金融资源、切实践行普惠金融方针、提高金融服务的可获得性等,是新时期缩小城乡收入差距、实现城乡平衡协调发展的重要举措和有效途径。
- 邓创徐曼
- 关键词：金融规模金融结构城乡收入差距
- 金融周期理论与实证研究的新进展被引量：13
- 2019年
- 本文在阐述金融周期概念和内涵的基础上,系统梳理国内外金融周期理论与实证研究的发展脉络,并对其未来的发展趋势进行展望。本文认为,在积极探索并完善金融周期理论研究框架的基础上,深入剖析金融周期波动的驱动因素和形成机理,系统探究金融周期与经济周期之间的关联机制,密切关注金融周期的跨国溢出效应与国际协同机制,深入探讨兼顾金融与经济双重稳定的宏观经济调控框架,着力构建基于金融周期的金融安全预警体系,将是未来金融周期研究的重要方向。
- 邓创徐曼赵珂
- 关键词：金融周期经济周期宏观经济调控
- 中美金融周期的协动性及其传导途径分析被引量：14
- 2015年
- 文章选取利率、货币供给、信贷、汇率、房价和股价6类金融指标,利用结构向量自回归模型合成了中美两国的金融形势指数,以考察两国金融周期的波动特征和协动性,并进一步分析了不同协动性水平下两国金融周期波动的传导途径。研究结果表明,中美两国金融形势均存在3年左右的短周期波动,并且表现出截然不同的非对称性特征;近年来中美两国金融周期的协动性发生了显著变化,其主要影响因素以及金融风险的传递渠道也表现出明显的阶段性差异。这些研究结果为进一步理解中美两国金融周期的波动态势和联动机制,有效防御国际金融波动对中国实体经济的冲击提供了有益的经验参考和政策启示。
- 邓创徐曼
- 关键词：金融周期金融形势指数协动性
- 中国金融周期与经济周期的交互影响作用分析——基于动态溢出指数方法的实证研究被引量：33
- 2018年
- 充分了解金融周期与经济周期之间的交互影响和作用规律,不仅对于新时期深化金融体制改革、增强金融服务实体经济的能力以及避免金融体系与实体经济脱钩具有重要的现实意义,而且也成为科学制定金融监管措施与宏观调控政策、有效维护金融体系与宏观经济双重稳定的突破口。文章在选取利率、汇率、货币供给、社会融资规模和资产价格等多维金融指标构建金融形势指数并测度中国金融周期的基础上,进一步采用基于广义预测误差方差分解的动态溢出指数方法考察了中国金融周期与经济周期的交互影响作用。研究表明:宏观金融与经济波动之间的交互影响受到国际金融市场震荡、经济金融对外开放程度、金融市场发展及金融工具创新等诸多因素的影响;金融波动对经济波动具有十分显著的冲击影响,而经济波动对金融波动的影响作用则一直维持在较低水平,金融体系"脱实向虚"的现象值得警惕。
- 邓创徐曼
- 关键词：金融周期经济周期
- 中国货币政策应对资本市场进行定向调控吗?被引量：2
- 2017年
- 运用时变参数向量自回归模型,实证检验了中国货币政策冲击对资产价格的非线性影响及其行业差异。研究结果表明:一方面,货币政策对资产价格调控效应的非对称性特征显著,紧缩性货币政策对资产价格的调控效果要强于扩张性货币政策,价格型货币政策的调控效果也明显强于数量型货币政策;另一方面,不论是价格型货币政策还是数量型货币政策,对资产价格的调控效应均呈现出显著的时变特征和行业差异。因而针对资本市场中不同的行业板块进行定向调控与精准发力是必要的。这些分析结果为新时期进一步完善货币政策调控目标框架、实现宏观经济与金融体系的双重稳定提供了经验依据和政策启示。
- 邓创徐曼
- 关键词：货币政策资产价格
- 中国潜在产出与产出缺口的分解及其应用——基于反冲模型的研究被引量：2
- 2016年
- 回避新凯恩斯理论和新古典理论关于经济周期波动成因的假设分歧,选定反冲模型这一时间序列分解方法,估计中国的潜在产出和产出缺口,并以此考察中国潜在产出的决定因素以及产出缺口与通货膨胀、经济增长的联动关系。分析表明,潜在产出主要取决于全要素生产率的增长趋势,并非引起中国经济波动的主要原因;而产出缺口与通货膨胀、经济增长之间密切相关,可作为判断宏观经济短期波动态势的重要指示器。两者分别反映了中国宏观经济的长期增长趋势和短期波动态势,是分析宏观经济增长问题和波动问题的有用指标和重要结合点。
- 邓创徐曼席旭文
- 关键词：产出缺口经济增长经济周期波动
- 金融周期理论研究新进展
- 2019年
- 金融危机爆发并引发全球经济危机,一方面印证了金融冲击对实体经济波动的放大效应,并使学术界开始关注市场参与者在金融形势和风险主观认知方面的自我强化效应;另一方面,许多成功控制通货膨胀的国家依然深受金融危机影响。这也表明,物价稳定并不意味着金融稳定,以价格稳定为主要目标的传统货币政策调控模式难以兼顾金融稳定。
- 邓创徐曼徐曼
- 关键词：金融稳定全球经济危机经济波动市场参与者金融周期金融冲击
- 中国金融周期与经济周期的交互影响作用分析——基于动态溢出指数方法的实证研究
- 充分了解金融周期与经济周期之间的交互影响和作用规律,不仅对于新时期深化金融体制改革、增强金融服务实体经济的能力以及避免金融体系与实体经济脱钩具有重要的现实意义,而且也成为科学制定金融监管措施与宏观调控政策、有效维护金融体...
- 邓创徐曼
- 关键词：金融周期经济周期
- 文献传递
- 中国金融市场风险与宏观经济景气之间的关联动态研究被引量：7
- 2018年
- 为了揭示中国金融体系与宏观经济运行的系列结构性变化及其关联动态,文章分别基于货币流动性宽松程度、剩余收益模型以及银行资产负债表,对中国货币市场、股票市场与银行体系的风险进行了测度和评估;并在分析上述三个金融子市场风险变动规律及其传递机制的基础上,运用时变参数向量自回归模型实证检验了各金融市场风险与宏观经济景气之间的关联动态。研究发现:在金融危机爆发前后,不同金融市场风险之间的传递关系发生了重要转变,并且与宏观经济景气变动之间的交互影响也存在显著的阶段性差异,呈现出"良性循环"与"恶性螺旋"的非对称性切换。这些研究为中国新时期积极转变宏观经济调控政策决策机制、创新宏观经济调控与金融监管模式,实现宏观经济与金融体系的双重稳定提供了有益的经验依据与政策启示。
- 邓创张甜徐曼徐曼
- 关键词：金融市场风险宏观经济景气
- 中国的金融周期波动及其宏观经济效应的时变特征研究被引量：120
- 2014年
- 本文利用主成分分析方法计算中国的金融形势指数,以此考察中国金融周期的波动特征,并进一步运用时变参数向量自回归模型分析中国金融周期波动对宏观经济的时变影响及其非对称性特征。研究结果表明,中国金融周期波动先行于宏观经济景气波动,周期长度大致为3年,且存在长扩张短收缩的非对称性特征;金融冲击的"产出效应"不如"价格效应"明显,金融形势好转所产生的加速效应比金融形势恶化所带来的负面影响更为显著。
- 邓创徐曼
- 关键词：金融周期产出缺口金融状况指数
