李万福
- 作品数：35 被引量：1,172H指数：14
- 供职机构：南京财经大学会计学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学政治法律更多>>
- 中国税收优惠政策的激励效应研究被引量：25
- 2013年
- 本文在考虑R&D调整成本情况下,从理论和实证两个视角对我国R&D税收优惠政策的激励效应问题进行了深入分析。结果表明,目前中国税收优惠政策总体上是有效的。
- 李万福林斌杜静
- 关键词：税收优惠
- 税收优惠、调整成本与R&D投资被引量：44
- 2016年
- 借助税收优惠刺激企业研发,已成为世界各国政府解决R&D"市场失灵"的重要手段。然而,税收优惠究竟能否激励企业R&D投资,国内外研究尚存争议。本文在考虑R&D调整成本情况下,对中国R&D税收优惠的激励效应问题进行了实证检验。研究发现,税收优惠有助于刺激企业研发,但这一激励效应随着调整成本的增加而逐渐减弱,当单位资本的调整成本超过临界值0.012时,税收优惠对R&D投资的激励效应不复存在,目前有近93%公司的调整成本低于这一临界值,意味着中国现行R&D税收优惠政策总体而言是存在激励效应的。进一步研究发现,这种激励效应在非国有企业中更为显著。
- 李万福杜静
- 关键词：税收优惠
- 中国上市公司的债务融资分析——基于理论与实证的视角被引量：9
- 2007年
- 本文在实证上,通过模型筛选,采用固定影响变截距计量模型,考察了上市公司债务融资的影响因素。在实证得出的时期影响基础上,本文进一步从理论上构建了上市公司债务融资与资金成本的财务动态稳定性分析框架,发现在一定的条件下,当公司销售增长率大于资金成本率时,存在鞍点路径保证公司债务水平和资金成本率趋于某一水平,从而使公司财务保持稳定状态。基于以上实证与理论研究,本文最后得出若干结论。
- 李万福叶阿忠
- 关键词：上市公司影响因素债务融资
- 控股股东“清仓式”股权质押下的减持动因、路径及后果研究——以印纪传媒为例
- 2022年
- 控股股东在首发限售股锁定期内“清仓式”质押股权,并在限售股解禁后减持的行为引发了资本市场的广泛关注。本文以印纪娱乐传媒股份有限公司(简称印纪传媒)为例,探讨了控股股东“清仓式”股权质押下的减持动因及路径。研究发现,“清仓式”股权质押下控制权与现金流权的极度偏离,以及业绩承诺下的股价泡沫与未来业绩下滑风险,极易诱发控股股东的利益转移动机,促使其高位减持。在路径方面,“清仓式”股权质押下控股股东可通过协议转让减持、质押状态下协议减持及停牌期间协议减持等路径实现高位减持。以上研究表明,控股股东“清仓式”股权质押下的减持行为很可能是一种利益转移手段。本文可为监管部门识别与防范控股股东侵害中小股东利益的行为提供一定的决策参考与经验借鉴。
- 韩玉玲郑琳青李万福刘梦环
- 关键词：减持限售股
- 异质机构持股与公司投资:地缘邻近的治理效应被引量：1
- 2018年
- 随着资本市场的发展,机构投资者在公司治理中扮演的角色日益受到学术界和实务界的关注。本文基于中国资本市场,通过计算基金公司总部与其持股上市公司总部的地理距离和基金公司过去四个'半年度'的加权平均换手率,把机构投资者分为本外地机构投资者、长短期机构投资者,探讨了地缘邻近、机构持股与上市公司投资之间的内在联系。研究发现,与外地机构投资者相比,具有地缘邻近优势的本地机构投资者更可能抑制过度投资和投资不足;与短期机构投资者相比,长期机构投资者更可能抑制公司非效率投资;但长期机构投资者在公司投资方面的治理效应与地缘邻近优势密切相关,本地长期机构投资者在抑制公司非效率投资方面的治理作用更强。
- 胡盛昌干胜道李万福
- 关键词：机构持股
- 高管超额薪酬改善了公司治理吗?——基于股价崩盘风险视角
- 2022年
- 高管超额薪酬的公司治理效应有效性,一直是理论界与实务界探索的重要议题。本文以我国2007—2019年A股非金融类上市公司为研究对象,从独特的股价崩盘风险视角考察高管超额薪酬是改善还是恶化公司治理,结合EBM-DID和安慰剂检验方法评估“限薪令”政策对股价崩盘风险的影响。研究发现,高管超额薪酬与股价崩盘风险呈正相关关系,即高管超额薪酬具有股价崩盘效应,支持了管理者权力假说。影响机制检验结果显示,信息披露质量在高管超额薪酬对股价崩盘风险影响路径中具有重要的中介传导作用,高管超额薪酬的股价崩盘效应在管理层权力较大和股权制衡度较低上市公司中更为显著。进一步研究表明,高管超额薪酬损害企业价值与声誉,加剧高管过度自信倾向与内部薪酬差距,“限薪令”的颁布能有效平抑股价崩盘风险。研究有助于为我国上市公司治理尤其为有效薪酬契约激励方案设计和维护证券市场的稳定发展提供有益启示。
- 王焰辉傅传锐李万福
- 关键词：信息披露质量
- 企业内部审计外包实践调查及发展方略被引量：26
- 2017年
- 近年来内部审计外包受到国内外监管机构的高度关注,学术界和实务界对其争议也从未停歇。为了解我国企业内审外包现状及动因,我们对中国上市公司进行了大样本问卷调查。结果发现,内部审计外包在我国发展迅速,目前有近20%的公司选择了内审外包服务,内部控制水平较低、所处法制环境较差以及国有控股的企业更具内审外包需求;在外包服务商选择上,非国有企业更倾向于为自己提供审计服务的会计师事务所,而国有企业更青睐其他会计师事务所;外包商较高的专业能力是企业选择内审外包的最主要原因,而企业将内审内置的最主要原因是担心外包商对企业了解不足。最后,文章探析了我国企业内审外包的发展方略。
- 李万福杜静林斌林斌
- 关键词：内部审计问卷调查发展方略
- 机构异质、地缘优势与公司避税
- 2016年
- 机构投资者作为证券市场中的一种重要力量，日益受到公司治理理论和实务界的关注。不同类型的机构投资者持股特征、目的和行为具有较大差异，而距离地缘优势较明显的机构投资者是否会更加关注上市公司治理，进而影响上市公司的避税行为，目前鲜见文献探讨。本文通过计算机构投资者与其持股上市公司之间的地理距离，研究了具有不同距离地缘优势的异质性机构投资者对上市公司避税行为影响的差异性。研究发现，距离地缘优势较明显的机构投资者，特别是本地机构投资者对其持股上市公司的避税行为具有更好的促进作用，这些上市公司避税行为更积极，实际税负更低，账面税收差异更大。这些结果意味着，距离地缘优势较明显的机构投资者在公司税收行为中发挥着更为重要的治理作用。
- 胡盛昌干胜道李万福
- 关键词：机构投资者地缘优势避税
- 内控信息披露、企业过度投资与财务危机——来自中国上市公司的经验证据被引量：36
- 2010年
- 与现有关于信息披露影响企业投资效率的文献不同，本文从内控信息披露角度研究企业投资效率，考察了企业内控信息披露与过度投资及财务风险之间的内在联系。研究发现：（1）内控披露水平的提高有助于降低企业内控治理方面的信息不对称程度，减轻因信息不对称滋生或助长的代理问题，从而抑制企业过度投资；（2）过度投资易使企业陷入财务危机，过度投资越严重，企业陷入财务危机的可能性越大；（3）内控信息披露能减少企业因过度投资带来的负面影响，降低企业陷入财务危机的可能性。本研究丰富了信息披露与投资效率方面的文献，证实了内控信息披露的重要性，表明当前监管机构加强企业内控披露的决策是有助于保护投资者利益的。本研究为实务界和监管机构制定有关内部控制和投资者保护方面的政策提供了一个有益的视角。
- 李万福林斌杨德明孙烨
- 关键词：内部控制信息披露过度投资财务危机
- 中国上市公司的债务融资分析
- 李万福
- 关键词：上市公司债务融资影响因素
