胡杰武
- 作品数：17 被引量：65H指数：4
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- 相关领域：经济管理社会学文化科学自动化与计算机技术更多>>
- 我国上市公司跨国并购的财富效应及影响因素被引量：6
- 2016年
- 基于我国2006~2012年114例上市公司跨国并购案例,运用市场绩效研究方法,对收购方的短期财富效应及其影响因素进行了研究,结果表明收购方股东获得了显著的财富效应,跨国并购的目的、实质经营资产是在国内还是国外以及收购的行业相关性对跨国并购收购方的财富效应影响显著,但收购方的控股性质和目标地域经济发展程度对收购方的财富效应并没有造成显著差异。基于产业升级、经济转型和提高企业核心竞争力,我国应大力促进跨国并购的发展。
- 胡杰武韩丽
- 关键词：上市公司跨国并购财富效应影响因素
- 宏观经济因素与跨国并购股东财富效应被引量：1
- 2015年
- 以2006-2012年94起中国上市公司跨国并购事件为样本,运用事件研究法对跨国并购中主并企业的股东财富效应进行的研究结果显示:跨国并购确实能为我国主并企业股东带来显著的正财富效应。而对东道国宏观经济因素对跨国并购财富效应的影响研究发现,GDP与股东财富效应显著正相关,CPI与股东财富效应显著负相关,而汇率与财富效应之间没有显著关系。因此,企业在跨国并购时,应考虑选择GDP高、CPI低的国家,以便于为股东创造财富。
- 胡杰武韩丽
- 关键词：跨国并购财富效应
- 战略并购中资源转移效率研究
- 2006年
- 长期以来,人们对并购预期协同的评估,隐含着资源在并购双方之间可以充分转移的假定。但事实上,根据企业资源理论的研究,资源很难无损失地从一方转移到另一方,战略资源尤其如此。考虑并购中资源的转移效率问题,对于区分董事会的并购决策责任和管理层的并购整合责任,有效评价目标企业和提高并购绩效都具有极其重要的实践意义。以企业资源理论为基础,根据资源转移的难易程度和对协同的贡献,建立企业资源的详细分类图,提出资源转移效率衡量的总体框架,从而对各类资源的转移效率进行概括描述。采用层次分析法和模糊数学的方法建立企业资源转移的模糊综合评价模型,为战略并购中系统分析和综合评价目标企业的资源转移提供了一种科学实用的定量方法。
- 胡杰武张秋生
- 关键词：企业资源理论层次分析法模糊综合评价模型
- 中国上市公司管理层收购长期财富效应实证研究被引量：2
- 2008年
- 本文以1997年到2007年所发生的56起上市公司管理层收购案例作为研究样本,运用因子分析法和单因素方差分析法对股东的长期财富效应进行了实证研究,得出了管理层收购后上市公司的长期绩效下降,没有给股东带来长期财富效应的研究结论。对造成这种现象的原因进行了深入分析,并提出了政策建议。
- 胡杰武张秋生谢纪刚
- 关键词：上市公司管理层收购实证研究
- 东道国国家风险对我国上市公司跨国并购绩效的影响被引量：14
- 2017年
- 东道国国家风险是影响跨国并购绩效的关键因素。本文以2006—2013年我国上市公司141宗跨国并购案例为基础,运用事件研究法和会计指标法首次实证研究了东道国国家风险对我国上市公司跨国并购绩效的影响。结果发现,东道国国家综合风险、金融风险、经济风险与我国上市公司跨国并购的短期和长期绩效均呈负相关关系,但对长期绩效的影响作用随着时间的推移而衰减,从显著变为不显著,而政治风险对于短期和长期绩效的影响均不显著。在深入分析造成这种差异的内在机理时发现,站在西方国家角度评估出来的政治风险,在风险成因的分析、评价范围的确定、评价指标的选择等方面都存在一定的缺陷,主观定性评价太强,也未考虑外交关系作为政治风险缓释器的作用,因而其评价结论并不适用于我国公司,而经济风险和金融风险的评价指标是客观定量评价指标,因而其评价结论同样适用于我国公司。本研究为我国企业在跨国并购时对国家风险的管控、尤其是对政治风险的管控提供了新的思路和方法,有利于我国企业更好更快地"走出去"。
- 胡杰武韩丽
- 关键词：跨国并购短期绩效长期绩效
- 全要素生产率、产业集聚和中国企业跨国并购
- 2022年
- 新兴市场国家的跨国并购引发了广泛关注,成为国际商务领域的研究热点。以近十年来我国A股上市公司为研究对象,利用Heckman两阶段模型,实证检验全要素生产率对我国企业跨国并购二元边际,即广度和深度的影响,探究产业集聚在二者之间关系中的调节作用。结果表明:全要素生产率优势可以拓展企业跨国并购的二元边际,我国企业跨国并购并不存在“生产率悖论”现象;产业集聚可以加强全要素生产率与跨国并购二元边际间的正向关系。进一步检验发现,全要素生产率变化率会拓展企业跨国并购的二元边际。其中,技术进步起到了主导作用,但技术效率变动的贡献略有不足。因此,为使我国企业跨国并购产生更好的并购效果,企业在实施跨国并购前应对自身的全要素生产率水平进行全面审慎的评估;企业应充分利用集聚条件,将产业集聚优势转化为自身核心竞争力;政府应制定相应政策,进一步促进企业提高全要素生产率水平,为企业跨国并购提供便利。
- 胡杰武吴晖
- 关键词：全要素生产率产业集聚跨国并购
- 审计风格会影响企业对审计师的选择吗?被引量：4
- 2020年
- 审计风格对企业财务报表的影响是近年来研究的热点。本文以可比性原则为出发点,利用2010〜2017年我国上市企业的面板数据,对审计风格的影响效应及作用机制进行实证分析。研究表明,审计风格存在并且能显著影响企业财务报表的信息质量。进一步的实证发现企业能识别不同的审计风格,具体表现在审计师变更时企业会根据审计风格做出有针对性的审计师选择。此外,在审计师变更后,企业的审计师候选池大小也会影响审计师选择的效果。企业虽然能在审计师变更时按照自身需求做出相应的选择,但这种选择效果并不一定是理想的,企业应当关注继任审计师所带来的不同审计风格对企业财务报表造成的影响。
- 王向前胡杰武
- 关键词：审计师选择
- 我国上市公司管理层收购短期财富效应实证研究被引量：2
- 2009年
- 文章以1997年～2007年我国所发生的56起上市公司管理层收购案例为样本,对流通股股东的短期财富效应进行了实证研究。我们的实证研究结果显示,MBO宣告日前后共5天的CAR为0.64%且不显著,MBO前30天至宣告日当天的CAR为0.56%且不显著,MBO宣告日至后30天的CAR为-4.6%且显著。从而在整体上,我国上市公司管理层收购对流通股股东带来的短期财富效应为负且显著。论文最后分析了产生这一现象的原因并提出了政策建议。
- 胡杰武张秋生叶芳
- 关键词：上市公司管理层收购短期财富效应
- 中国管理层收购市场及其环境研究
- 自20世纪70年代美国上市公司私有化和杠杆收购相结合而产生了特殊的管理层收购方式以来，管理层收购已经走过了30余年的发展历程。由于它在激励内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况方面具有积极作用，因而目前它已经成为一...
- 胡杰武
- 关键词：管理层收购市场环境上市公司财富效应经济发展
- 中国上市公司管理层收购股权定价研究被引量：4
- 2008年
- 管理层收购中的股权定价问题是备受争议的一个焦点问题。文章以1997年至2007年我国实施了管理层收购的22家上市公司总计34次股权转让价格为作为研究样本,对每股收购价格和每股净资产的关系进行了统计检验。我们的实证检验发现,每股收购价格并不显著低于收购前最后一次经审计的每股净资产。单从每股净资产的角度来讲,并不能说股权出让方存在资产流失现象。我们的实证检验还发现,不存在管理层利用会计手段在MBO之前突击调减每股净资产以降低收购成本的现象,实行管理层收购的上市公司每股净资产的增长速度虽然是下降的,但其绝对值仍是增长的。最后探讨了我国上市公司管理层收购股权的正确定价机制。
- 胡杰武张秋生谢纪刚
- 关键词：上市公司管理层收购股权定价
