黄明 作品数:19 被引量:264 H指数:3 供职机构: 康奈尔大学 更多>> 相关领域: 经济管理 历史地理 更多>>
机构投资者与市场有效性 被引量:52 2006年 本文将股票按照机构投资者持股比例高低分为不同子集,分别研究惯性和反转现象的发生情况。本文发现,不同投资者群体主导的股票子集表现出来截然不同的特征,机构投资者持股比例比较低的股票存在着比较明显的反转现象,而机构投资者持股比例比较高的股票存在着比较明显的惯性现象,两者从不同角度说明了中国股票市场有效性较低。进一步的研究检验了高机构持股的股票在不同的“持有期”延迟后的收益率表现,排除了高机构持股的股票的惯性现象是由市场炒作产生的可能性。本文提出个人投资者的反应过度倾向以及机构投资者的反应不足倾向可能是上述现象的原因。 祁斌 黄明 陈卓思关键词:机构投资者 中国为何没有一流企业? 2010年 众所周知,GDP高速增长的中国极少拥有一流国际企业,但更令人担忧的是,国内缺乏推动本土企业发展为一流国际企业的环境。如无改善,这将是中国经济长期持续发展和成为经济强国的严重制约因素。 黄明关键词:中国经济 经济强国 GDP 黄明:创新瓶颈期,企业如何活得更好 2019年 对于企业家而言,发展企业盈利赚钱是最根本的诉求,但企业生存和财富留存是两个不同概念。企业如果不研发了,或者研发走到了尽头,但是已经赚了很多财富,那是财富留存o企业未必需要永久生存下去,建议在涉足一个行业时就应该保护生存的根。 黄明关键词:企业家 财富 分公司所属部门绩效评价体系的设计研究——基于JN公司的案例 经济的全球化进一步加快了跨国企业进入中国的步伐,跨国企业通过在各地设立分支机构或办事处,扩大其产品或服务在中国的份额,以做好抢占中国市场的战略布署。设立在区域内的分公司成为体现公司战略、公司文化的形象载体,成为市场的主要... 黄明关键词:部门绩效评价 复杂衍生品:卖家的游戏 被引量:1 2008年 次贷危机肆虐下,中资企业衍生品业务一片狼藉。中国中铁、中国铁建、深南电、中信泰富、中国平安、上海实业。香港本地富豪旗下的上市公司也几乎被"一网打尽",李嘉诚的和记黄埔、郭氏家族的新鸿基地产、李兆基的恒基地产、郑裕彤的新世界以及李泽楷的电讯盈科均皆榜上有名。这些"倒下的头牌"均折戟于"复杂衍生品"。 黄明关键词:中信泰富 和记黄埔 郭氏家族 电讯盈科 中国急需国际一流企业 2010年 中国的强国梦要靠大批本土一流国际企业。为实现这个梦想,国家必须大力改善民企的生存环境。 黄明关键词:民企 防范复杂衍生品陷阱 被引量:2 2008年 又一家中资企业成为复杂衍生产品的牺牲品,无疑是让人痛心的。更令人担忧的是,由于体制、文化、经营水平等原因,中信泰富的故事在中资企业中绝不是特例,而有着相当的普遍性。因此,如何防范复杂衍生品投机带来的风险,已成为中国政府与企业亟需解决的重大课题。 黄明关键词:衍生品 中信泰富 牺牲品 投机 金融鸦片 2009年 华尔街现在流行一句话:你设计出一个复杂的金融产品,在欧美卖不出去,一定能卖给中国。因为中国企业只知道各大金融巨头投资银行部的疗效(帮企业上市、融资,创造价值),而不知道其衍生产品部的副作用。 黄明关键词:金融产品 鸦片 投资银行 国际投行利益冲突之源 2010年 4月16日,美国证监会对高盛提起诉讼,指控其在向客户兜售一种名称为“合成债务抵押债券”(Synthetic CDO)的复杂衍生产品时,向客户隐瞒了重要信息,引起业内轩然大波。 黄明关键词:债务抵押债券 美国证监会 提起诉讼 客户 高盛 机构投资者与股市波动性 被引量:212 2006年 本文在Sias(1996)和Faugere and Shawky(2003)方法的基础上,采用规范的实证研究方法,利用2001年至2004年期间在上交所上市的A股每日机构投资者持股比例、流通市值和复权价格数据,对中国资本市场中机构投资者与股市波动性之间的关系进行了实证研究。研究发现,在控制了公司规模的前提下,机构投资者持股比例与股票波动性之间存在显著的负相关关系。更深入的研究比较了从1999-2001年到2002-2004两个时间段之间,高机构持股和低机构持股的股票波动率的下降程度。结果表明,高机构持股的股票波动性在两个阶段之间有明显的下降,而低机构股票的波动性下降不够显著。本文的实证结果支持了机构投资者具有稳定市场功能的观点。 祁斌 黄明 陈卓思关键词:波动性 机构投资者 资本市场