齐保垒
- 作品数：37 被引量：912H指数：14
- 供职机构：西安交通大学管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金国家软科学研究计划更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 资本市场开放与高管在职消费——基于沪深港通交易制度的准自然实验被引量：24
- 2021年
- 资本市场变革如何促进上市公司高质量发展是当前金融改革所面临的重大课题。作为资本市场对外开放的重要制度创新,沪深港通交易制度引起学界广泛关注。本文以高管在职消费为切入点,利用沪深港通这一外生政策研究了资本市场开放对标的公司高管在职消费的影响及其机理。研究发现,沪深港通交易制度实施显著降低了标的公司高管在职消费水平。机制检验表明资本市场开放通过改善信息环境、提高货币薪酬激励效果以及促进股利支付等途径抑制高管在职消费。沪深港通交易制度对高管在职消费的外部治理效应亦存在持续性。本文不仅丰富了资本市场开放经济后果的研究文献,也拓展了在职消费影响因素的研究视角,亦为沪深港通交易制度的不断完善提供了有益借鉴。
- 孙泽宇齐保垒
- 关键词：资本市场开放
- 非正式制度的有限激励作用——基于地区信任环境对企业创新影响的实证研究被引量：25
- 2020年
- 以2010-2017年的A股上市公司为样本,从非正式制度的角度研究了企业所在地的社会信任水平对企业创新绩效的影响。研究发现,信任环境通过增强企业的创新意愿和能力促进了创新绩效的提升,即企业所在地区的社会信任水平越高,企业的创新绩效就越好。进一步的研究显示:社会信任通过促进企业从事更多的实质性而非策略性创新活动,缓解了创新失衡;信任环境的改善,有助于企业将创新绩效转化为市场份额;在提升企业创新绩效方面,社会信任这一非正式制度显示出对法律制度的有效替代作用;随着企业的发展,社会信任对企业创新的激励作用逐渐减弱。
- 孙泽宇孙泽宇
- 关键词：社会信任非正式制度信息不对称
- 企业ESG表现对股价同步性的影响被引量：3
- 2023年
- 本文利用2010~2021年上市公司的股价同步性数据,选用华证ESG评级数据衡量企业ESG表现,研究企业ESG表现与股价同步性的关系。研究发现:企业ESG表现会影响股价同步性,更好的ESG表现会减少市场中的噪声,降低企业不确定性,从而提高股价同步性;在媒体报道情绪更乐观或环境规制更强的地区的企业中,ESG表现对股价同步性的影响会被减弱。进一步研究发现,在媒体、分析师和研报关注度较低的企业及非国有企业中,ESG表现对股价同步性的提升作用更加显著。本文丰富了企业ESG表现经济后果和股价同步性影响因素的相关文献,进一步验证了非理性学派提出的噪声基础观。
- 齐保垒杨佳瑞刘晓燕
- 关键词：信息披露上市公司
- 股市传闻对证券分析师预测行为的影响研究被引量：3
- 2022年
- 股市传闻作为一类未经证实但却得以传播的信息,对于资本市场健康平稳运行产生不利影响。本文聚焦于证券分析师这一重要资本市场信息中介视角,系统考察了目标公司股市传闻情况对于分析师预测行为所产生的具体影响及其内在机理,研究发现上市公司发生传闻会降低分析师对其盈余预测的准确度,且发生传闻次数越多,分析师盈余预测准确度越低。影响机制检验表明股市传闻主要通过增加信息筛选难度以及分散注意力的方式来负面影响分析师预测精度。相较利好传闻而言,利空传闻对分析师盈余预测准确度的负面影响更明显。本文不仅拓展了股市传闻所引致经济后果以及分析师预测行为影响因素的相关研究文献与考察视角,也为切实管控中国股市传闻以促进资本市场高质量发展提供了有益借鉴。
- 孙晶慧苏苒然齐保垒
- 资本市场开放与大股东掏空——基于沪深港通交易制度的经验证据被引量：16
- 2020年
- 以大股东侵占公司资产为代表的掏空行为在中国资本市场较为普遍,利用沪深港通交易制度这一外生事件,选取2011~2018年中国沪深A股上市公司为样本,构造多时点双重差分模型考察资本市场开放对大股东掏空的影响及其内在机理。研究结果发现:沪深港通交易制度显著抑制了标的公司大股东掏空,表现为掏空程度的显著降低;资本市场开放通过加强股权制衡、改善信息环境以及增加抛售压力等途径遏制了大股东掏空。可从加强股权制衡、优化股权结构等途径入手,形成股东间的监督制约,以遏制大股东的掏空行为。
- 孙泽宇齐保垒崔晓玉
- 关键词：资本市场开放大股东掏空
- 企业信息披露的绿色创新效应研究——基于环境、社会和治理的视角
- 2024年
- 由健康、环境、社会发展等议题引致的社会责任要求正在重塑企业的经营理念。为探析企业践行环境、社会和治理(ESG)理念能否促进经济与环境的相容发展,以2011—2020年沪深两市A股企业数据为样本,实证分析了ESG信息披露对企业绿色创新的影响。研究发现:ESG信息披露有利于促进企业绿色创新,具体表现为提高企业绿色创新数量、提升企业绿色创新质量以及改善企业绿色创新结构。异质性分析发现,ESG信息披露的绿色创新效应在成长期企业、低碳试点城市企业、弱环境敏感型企业以及中国南方企业中更明显。机制检验表明,ESG信息披露主要通过缓解企业融资约束以及强化企业外部监督的途径来促进企业绿色创新。进一步研究还发现,ESG信息披露对企业绿色创新的影响具有信息披露的门槛效应,分维度的ESG信息披露对企业绿色创新的影响有所差异,ESG信息披露的绿色创新效应可以实现生态环保和经济绩效的双重价值。研究结论不仅有助于深化ESG在我国企业发展中的竞争优势,而且为促进企业绿色创新提供经验证据,也为加速实现“双碳”目标以及形成广泛的绿色生产生活方式提供理论支持和决策参考。
- 黄恒齐保垒
- 关键词：融资约束门槛效应
- 金融危机下公允价值存在的问题及其争论
- 使用公允价值计量金融工具在当前的金融危机中备受指责。本文通过讨论金融危机下公允价值会计存在的问题及其争论来说明金融危机和公允价值会计的关系。我们认为公允价值不是引起当前金融危机的罪魁祸首,但它也决不仅仅只是充当金融危机爆...
- 齐保垒田高良
- 关键词：金融危机公允价值会计
- 文献传递
- “安居”才能“乐业”——基于员工购房压力与企业创新的检验
- 2023年
- 以2007—2017年我国沪深A股上市公司为样本,考察员工购房压力对企业创新的影响。研究发现,企业员工经济收入与居住成本的高度不匹配显著抑制了企业创新,即员工购房压力越大,企业的创新产出越少,且该结论在经过一系列稳健性测试后依然成立。作用机制检验结果表明,购房压力通过加剧企业员工流失、抑制员工在创新活动中的积极性与创造性,进而对企业创新产生负面影响。进一步研究显示:购房压力对企业创新的抑制作用在高学历员工占比高、行业竞争激烈、高新技术行业的公司中更加显著,而在较为成熟、所在城市交通便利、劳动力供给充足的企业中有所缓解;员工购房压力会阻碍创新投入与创新产出向企业价值转化。
- 齐保垒崔晓玉赵宏祥
- 地区风险偏好与企业并购行为--基于彩票销售数据的证据
- 2023年
- 本文基于非正式制度视角,以2010-2019年度沪深A股上市公司为样本,实证检验了地区风险偏好对企业并购行为的影响。研究发现,地区风险偏好对企业并购行为具有显著的促进效应,在风险偏好越高的地区,企业选择并购作为成长方式的概率越大。该结论在经过一系列稳健性检验和采用倾向得分匹配(PSM)、工具变量以及双重差分模型(DID)缓解内生性问题后仍然成立。进一步研究发现,风险偏好较高地区的企业更倾向于进行异地并购,所从事的并购项目风险更高;与风险偏好较低地区的企业相比,并购后取得的短期并购绩效虽无显著差异,但长期并购绩效却显著较差。最后,从影响非正式制度发挥作用的企业内外部治理因素角度进行的异质性检验表明,地区风险偏好对企业并购行为的影响主要存在于非国有企业、规模较小的企业以及正式制度建设较差地区的企业。本文揭示并提供了地区风险偏好影响企业并购行为的理论逻辑和经验证据,有助于更加全面地认识和了解经济高质量发展背景下非正式制度对我国资本市场的作用,同时丰富了文化与金融领域的相关研究。
- 齐保垒杜英陆正飞陆正飞
- 关键词：并购风险并购绩效
- 资本市场开放与内部人机会主义减持——基于沪深港通交易制度的准自然实验
- 2023年
- 内部人利用信息优势从事大额减持套利在我国资本市场时有发生,业已对投资者切身利益与资本市场平稳运行造成不利影响。本文通过切入资本市场开放这一独特视角考察了其对内部人机会主义减持的影响及内在机理。研究发现,以沪深港通交易制度为代表的资本市场开放抑制了内部人机会主义减持,缓解股价高估、改善信息环境与提供自律动机是三条影响机制。资本市场开放还降低了内部人机会主义减持获利水平并通过抑制内部人机会主义减持而降低股价崩盘风险。本研究不仅拓展了资本市场开放与内部人机会主义减持各自领域的研究视角,还对以市场化手段抑制内部人机会主义减持形成启发。
- 齐保垒齐保垒
- 关键词：资本市场开放
