安慧
- 作品数：18 被引量：49H指数：4
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- 企业并购定价决策机制研究——基于协同效应与影响成本的视角被引量：15
- 2010年
- 协同效应是并购价值创造的源泉,而影响成本则会降低并购价值创造能力,削弱协同效应。完善的并购定价决策机制是在全面权衡目标企业价值的基础上,并购双方依据各自的价值判断,确认共同认可的交易价格区间,选择相应的定价策略确定最终成交价格的决策过程。考虑到协同效应与影响成本对并购价值创造能力的影响,基于协同效应与影响成本的交易价格区间下限是目标企业的内在价值,上限是目标企业内在价值与协同效应扣除影响成本后的和。
- 安慧
- 关键词：并购定价
- 基于资产专用性的并购定价决策研究被引量：2
- 2009年
- 资产专用性对并购定价的影响主要体现在它对并购投资价值的贡献上,资产专用性既能增强公司现实资产的价值创造能力,同时又能获得隐含的增长期权价值和转换期权价值。因此,合理确定基于资产专用性的现实资产协同效应价值及相应的实物期权价值,计算资产专用性对并购投资价值影响的大小,是公司并购定价决策的关键。
- 安慧
- 关键词：资产专用性并购定价
- 上市公司并购定价决策研究被引量：1
- 2009年
- 本文认为,并购定价是并购中最难以把握的核心环节,合理的并购定价决策并非只考虑目标企业价值,而是需要全面权衡并购投资价值与并购成本。并购双方各自的内在价值、并购协同效应价值、并购产生的上市价值和实物期权价值以及影响成本等诸多因素,会在不同程度上影响并购投资价值和并购成本的大小。明确这些因素对并购定价的影响并恰当地量化,是上市公司并购定价决策的关键,也是提升其价值创造能力的基础。
- 安慧
- 关键词：并购成本并购定价
- 计量资产可收回金额:公允价值与现值的选择
- 2008年
- 资产可收回金额的确定是资产减值计量的核心问题。本文认为,在目前的市场条件下,现值计量是确定资产可收回金额的主要方法。
- 安慧
- 关键词：公允价值现值
- 上市公司并购重组与企业整体资产评估被引量：4
- 2003年
- 随着我国证券市场的日益发展和完善,上市公司间的兼并、收购和资产重组等经济活动日趋频繁,企业整体资产评估是并购重组过程中资产业务的基础,是资产或产权交易的前提条件。尽管实践中可以通过多种估价方法来估测企业整体资产的价值,但由于我国资产评估市场尚不成熟,企业整体资产评估缺乏科学、可行的评估体系,评估结果难以真正地反映企业整体资产的内在价值。因此,必须采取有效措施规范资产评估市场,提高整体资产评估的质量,为证券市场的健康发展打下良好的基础。
- 安慧
- 关键词：并购企业整体资产评估上市公司
- 上市公司资产评估方法研究被引量：7
- 2005年
- 资产评估是上市公司资产业务顺利进行的基础,而资产评估方法则是实现评定估算资产价值的技术手段。不同评估方法的选用,将会对资产价值的估计及评估结果的合理性产生影响。上市公司评估业务尤其是兼并收购中,作为评估师首选方法的重置成本法忽视了资产未来的收益能力,其评估结果难以真正反映出资产的内在价值,因此,应在了解各种评估方法及评估模型优势及局限性的基础上,结合评估对象的类型、评估目的、评估的价值类型及评估时的市场条件等因素,恰当地选择评估方法。同时,必须采取措施规范资产评估市场、强化评估师的风险意识,在不断完善重置成本法的基础上,为市场比较法和收益现值法的运用创造条件。
- 安慧
- 关键词：上市公司资产评估市场比较法重置成本法收益现值法
- 特殊股权结构下杜邦财务分析体系的局限性
- 2005年
- 安慧
- 关键词：杜邦财务分析体系股权结构企业财务管理净资产收益率经营现金净流量财务状况
- 资产可收回金额确定中存在的问题及改进被引量：3
- 2006年
- 安慧
- 关键词：可收回金额资产减值未来现金流量折现现金流量法企业会计准则折现率
- 关于我国风险投资退出机制的思考被引量：2
- 2000年
- 高新技术成果的产业化离不开风险投资业的支持 ,而风险投资的退出增值又是风险投资业发展的动力所在。目前 ,我国的风险投资尚处于起步阶段 ,发展也比较缓慢。制约我国风险投资业迅猛发展的因素很多 ,而缺乏有效的退出机制 ,导致大量的风险资金沉淀 ,显然是我国风险投资发展的一个障碍。因此 ,国家应加大对风险投资的政策倾斜力度 ,为风险投资的运作和退出增值创造良好的外部条件 ;在我国 ,还应建立完善的以二板市场 (第二股票市场 )为主的多渠道退出机制 ,利用二板市场、主板市场 (正式股票市场 )、场外交易市场或其他方式 (如兼并收购、清算等 )来实现风险资金的退出增值 。
- 安慧谢阳春
- 关键词：风险投资
- 全文增补中
- 上市公司并购定价决策研究
- 2009年
- 一、引言 并购与公司的其他重大战略一样，是一种资本预算的决策行为，也是一种投资博弈。实质上并购就是购买资产与技术，人们之所以愿意为这种购买支付溢价，是因为并购双方希望能依托预期价值增量，获得协同效应，达到双赢的目的，这也是并购的魅力所在。
- 安慧
- 关键词：上市公司并购资本预算博弈
