梁建峰
- 作品数：10 被引量：34H指数：4
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- 中国国债期货套利机会实证研究
- 中国国债期货市场尚处于发展初期,本文实证检验中国国国债期货上市交易以来市场存在的套利投资机会并评价市场定价有效性。研究考虑到交易成本和交易保证金等现实因素,基于基差套利思想推导了国债期货无风险套利价格区间。进而基于中国国...
- 梁建峰徐小婷
- 关键词：国债期货跨期套利
- 文献传递
- 基于结构突变的中国房地产与股票市场相关性研究被引量：6
- 2014年
- 本文研究中国房地产市场与股票市场的动态相关性及其影响因素。本文基于邹氏检验、Granger因果检验及VAR分析等方法,选取1999年至2012年数据,并考虑中国市场存在结构变化的现实情况进行实证研究。结果表明我国两市关系存在结构突变并长期保持正相关。本文对两市发展的影响因素研究发现,货币供应量和城镇居民可支配收入均为国房景气指数的格兰杰原因,说明货币政策和居民收入对中国房地产价格具有重要影响作用。进一步研究显示贷款因素相对于利率因素而言对中国房地产市场的影响更为显著,印证了信贷机制对中国房地产市场的调控作用。
- 梁建峰张路
- 关键词：房地产市场股票市场结构突变
- 中国国债期货套利机会实证研究被引量：7
- 2015年
- 中国国债期货市场尚处于发展初期,本文实证检验中国国国债期货上市交易以来市场存在的套利投资机会并评价市场定价有效性。研究考虑到交易成本和交易保证金等现实因素,基于基差套利思想推导了国债期货无风险套利价格区间。进而基于中国国债期货上市交易数据,实证检验市场是否存在期现套利和跨期套利机会。结果表明即使考虑了交易成本等现实因素,中国国债期货市场仍然存在可观的套利机会。套利收益来源以正向期现套利策略为主,市场同时也存在正向跨期套利机会,但由于跨期套利组合期货合约的CTD券可能不同,且交割时面临流动性问题等因素影响,跨期套利的获利空间不大。
- 梁建峰徐小婷
- 关键词：国债期货跨期套利
- 基于结构突变的中国房地产与股票市场相关性研究
- 本文研究中国房地产市场与股票市场的动态相关性及其影响因素。本文基于邹氏检验、Granger因果检验及VAR分析等方法,选取1999年至2012年数据,并考虑中国市场存在结构变化的现实情况进行实证研究。结果表明我国两市关系...
- 梁建峰张路
- 关键词：房地产市场股票市场结构突变
- 文献传递
- 人民币外汇市场多期展期套期保值及动态调整策略研究
- 利用人民币衍生品进行套期保值是对冲汇率风险的重要手段。考虑到外汇远期的合约期限与投资期限跨度不匹配等问题,需要应用到展期套期保值。本文构造并求解了变化型展期套期保值模型,并针对该模型提出了动态调整策略。通过人民币对美元即...
- 梁建峰李勤
- 关键词：展期套期保值远期汇率绩效指标
- 道德风险下的最优委托理财契约研究被引量：4
- 2009年
- 本文考虑在离散投资环境中,基金投资委托人与管理人之间的线性最优契约问题.在指数效用函数和管理人道德风险的前提下,将问题描述为多目标规划模型,通过运用多目标优化条件求出问题的解析最优解,即最优线性契约和最优投资组合.进一步论证表明,基金管理人的最优业绩报酬应包含部分固定费用、管理成本以及超额投资收益,同时证明了管理人的最优投资组合符合经典的两基金分离定理形式.
- 刘京军梁建峰
- 关键词：基金管理最优契约投资组合选择
- 基于自助法的基金管理能力研究
- 在评价基金管理能力时,传统因子模型并未从业绩中将抽样偶然性区分开来,因而无法对管理者的非偶然性管理能力作出直接评价。本文以中国397只偏股型开放式基金为研究对象,结合Carhart四因子模型与自助法,借助国际前沿研究方法...
- 肖智泉梁建峰
- 关键词：自助法风险调整收益
- 文献传递
- 基于自助法的基金管理能力研究被引量：1
- 2016年
- 在评价基金管理能力时,传统因子模型并未从业绩中将抽样偶然性区分开来,因而无法对管理者的非偶然性管理能力作出直接评价。本文以中国397只偏股型开放式基金为研究对象,结合Carhart四因子模型与自助法,借助国际前沿研究方法构建基于零风险调整收益空间模拟分布做出统计推断。本文研究从市场整体角度评价了中国基金管理者的非偶然性管理能力,实证结果发现在99.5%置信度下风险调整收益排名前40%的基金管理者具备显著的非偶然性管理能力。
- 肖智泉梁建峰
- 关键词：自助法风险调整收益
- 基于Copula-GARCH方法的LPM套期保值研究被引量：12
- 2011年
- 风险的下偏距(lower partial moment,LPM)是一种较好的风险测度,它弥补了方差度量中的双边风险的不足,并且放松了对二次效用函数的限制要求.因此,LPM测度被广泛应用于金融风险管理研究.套期保值是金融风险控制的重要方法之一,但由于资产收益的联合分布的不确定性,给应用LPM进行套期保值带来了困难.对此采用Copula-GARCH方法对即期与衍生品市场的资产收益序列进行拟合,并将LPM模型应用于人民币外汇市场套期保值实证研究,得到最优套期保值比率.进一步通过绩效比较发现,无论在NDF市场还是远期市场,LPM模型的套期保值绩效都要优于最小方差的套期保值绩效.
- 梁建峰陈健平刘京军
- 关键词：COPULA函数套期保值绩效指标
- 境内外人民币远期市场套期保值效率研究被引量：4
- 2009年
- 目前境内外存在两个人民币远期市场。远期市场的作用之一是套期保值,境内外远期市场套期保值绩效孰优孰劣,境内人民币远期市场是否能提供有效的套期保值绩效是很有意义的问题。本文通过建立误差修正模型对比研究境内外人民币远期市场的套期保值绩效,并且通过稳健性分析,表明境内人民币远期市场的套期保值绩效优于境外NDF市场。
- 刘京军曾令梁建峰
- 关键词：套期保值人民币远期
