傅毅
- 作品数：27 被引量：74H指数：6
- 供职机构：上海师范大学商学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金上海市教育委员会创新基金国家重点基础研究发展计划更多>>
- 相关领域：经济管理理学文化科学环境科学与工程更多>>
- 基于配对策略的基金动态资产配置被引量：6
- 2017年
- 作为市场中性策略的一种,配对交易早已被广泛应用于各类基金的投资实践。考虑基金管理者将总资产分别配置于风险资产与无风险资产,其中风险资产采用配对策略,假设风险资产价差服从指数O-U过程,基于最优投资组合理论,研究了不同市场环境、风险偏好下的最优投资组合动态资产配置策略。以投资到期效用期望最大化为目标,运用动态规划原理,得到了最优动态资产配置策略所满足的HJB方程,通过Legendre转换和分离变量法求得了该非线性方程的显式解,并证明了该显式解的相关性质。为了检验该配置策略的有效性,对我国A股市场的"中国太保"和"国海证券"进行了策略的情景模拟,通过最小二乘法和最大似然估计得到模型中的各项参数,并对2016-03-16~2016-04-29的实盘数据进行模拟交易,得到了该配对下的最优资产配置策略。最后,对A股各行业股票进行了全量模拟,计算了各行业的平均配对收益率,验证了本模型结果的稳健性。
- 傅毅张寄洲郭润楠
- 关键词：HJB方程
- 基于O-U过程的基金配对资产动态管理策略研究被引量：4
- 2019年
- 配对交易是一种市场中性投资策略,自从其投入实战以来,已经受到了投资者的广泛认可。本文假设配对资产价差服从Ornstein-Uhlenbeck(O-U)过程,考虑基金管理者同时管理多个配对资产,在到期投资组合财富效用最大化的目标下,建立了高维动态配对资产的管理策略模型。为了对模型求解,本文运用动态规划原理,推导得到了模型值函数对应的HJB方程,通过分离变量法求得了该方程的显式解,即模型的最大财富效用与最优管理策略。最后,为了对模型结果进行检验,本文对国内证券市场的配对资产进行了动态模拟,并进而分析了文中策略的有效性和稳健性。
- 傅毅张寄洲郭润楠
- 关键词：资产管理随机控制HJB方程
- 新时代高校劳动教育融入专业课程的意义、路径与案例被引量：4
- 2023年
- 高校开展劳动教育是培养全面发展的创新型人才的重要内容。将劳动教育融入专业课程,对推动经济社会持续高质量发展,实现中华民族伟大复兴具有重要意义。通过对全国各类高校35个劳动教育实施方案进行分析后发现,目前高校在劳动教育融入专业课程中存在着实施方案不完善、专业教师参与不足等问题。对此,本文分别从师资队伍建设、教学资源建设以及配套机制建设三个方面给出了具体的路径建议,同时以经管类专业的统计学课程为例,结合专业课程内容,总结出劳动教育元素的挖掘与融入的方法。
- 陈燕傅毅
- 关键词：劳动教育专业课程统计学
- 双障碍期权的定价问题被引量：4
- 2009年
- 根据初始股票价格S0的位置将双障碍期权划分为两大类,研究了双障碍期权的定价问题,发现双障碍期权或由一份单障碍期权和一份双边敲出期权组合而成或由两份单障碍期权组合而成,从而将双障碍期权的定价问题转化为单障碍期权和双边敲出期权的定价问题.
- 王杨张寄洲傅毅
- 关键词：期权定价
- 管理层“答非所问”、市场主体关注与股价同步性被引量：5
- 2022年
- 业绩说明会制度是中国资本市场重要的信息传递渠道之一,但是在业绩说明会中存在不同程度的管理层“答非所问”现象,致使公司股价中私有信息或特质信息降低,股价的个体波动跟随系统性波动,提高了股价同步性。基于中国沪深两市上市公司2011—2020年度业绩说明会问答文本信息数据,研究管理层“答非所问”对股价同步性的作用机制,结果显示,在管理层“答非所问”时,分析师出于对自身专业认知水平的自信,会加大对相应公司的关注,但仍无法获取有增量价值的公司特质信息,反而增加股价中非公司特质的信息,导致股价同步性提高,即“力所不逮”效应;而投资者局限于自身专业认知水平,没有能力获取公司特质信息,因而更多采取观望态度,降低了换手率,提高了股价同步性,即“习得无助”效应。基于此,建议监管部门进一步规范业绩说明会的信息披露广度和深度,提升信息披露质量。
- 张震丁伟袁嘉浩傅毅
- 关键词：答非所问习得无助
- 平安银行结构化理财产品定价分析
- 2020年
- 理财产品作为银行一种较高收益率和较低风险的投资方式,迎合了投资者的需求。以平安银行财富“结构类(100%保本挂钩利率)资产管理类开放型98天人民币002期”理财产品为研究对象,利用现金流贴现模型、LIBOR市场模型进行建模,运用蒙特卡罗模拟法,借助Matlab软件,计算出该产品的理论定价,并与平安银行的实际定价相比较,分析其合理性。得出该理财产品的预期收益率与产品说明书中提到的最高到期收益率相一致,说明该理财产品的价值被低估。
- 王杨赵丹张寄洲傅毅
- 关键词：现金流贴现模型蒙特卡罗模拟
- 上市公司“答非所问”程度与审计费用--基于年报问询函与回函的综合研究被引量：9
- 2023年
- 年报问询函是证券交易所向年报披露存疑的上市公司发出的函件,有问有答才构成一次有效的问询回合,因此综合考察年报问询函和回函的经济后果更具意义。本文通过对2015-2020年间年报问询函及上市公司相应回函的文本分析构建了“答非所问”程度指数并实证考察了其对审计费用的影响,结果发现,“答非所问”程度指数越高,上市公司支付的审计费用越高,进而表明,有针对性的释疑能够降低审计费用,回函质量的高低直接影响上市公司因问询函而支付的审计费用“溢价”。该现象受到一系列公司内外部特征的影响,相对于问询函回函长度越长、内部治理水平和外部制度环境越差,审计费用受“答非所问”程度影响而提升得越明显。本文从审计费用的视角证实了高质量的回函对上市公司发挥了积极作用。
- 郭照蕊袁嘉浩傅毅
- 关键词：审计费用
- MC方差减小技术在算术平均亚式外汇期权定价中的应用
- 2013年
- 建立了利率和汇率波动率均为随机情形下算术平均亚式外汇期权的定价模型.由于其定价问题求解十分困难,运用蒙特卡罗(Monte Carlo)方法并结合控制变量方差减小技术进行模拟,有效地减小了模拟方差,得到了期权定价问题的数值结果.
- 傅毅张寄洲翁泽南
- 关键词：PDE随机利率随机波动率蒙特卡罗方法
- 基于均值-方差模型的P2P债权投资策略与风险度量问题研究被引量：9
- 2017年
- 2015年1月31日,全国首个P2P跨平台债权转让系统"投之家"的二级市场上线,这迅速使得P2P债权投资成为了业界与学术界的热门话题。本文考虑投资者同时持有风险资产和P2P债权,将投资者日常的现金流假设为泊松过程,应用随机控制方法建立了P2P债权投资的均值-方差模型,运用动态规划原理得到了模型对应的HJB方程,并解得HJB方程的最优投资策略和风险度量显式解。最后本文通过数值模拟分析了不同参数对模型结果的影响。
- 傅毅张寄洲周翠
- 关键词：均值-方差模型互联网金融
- 含有期权的最优投资与比例再保险策略被引量：6
- 2015年
- 在Black-Scholes模型假设的市场条件下,研究了保险公司投资对象含有欧式看涨期权的情形下,进行投资和比例再保险的策略问题.以保险公司到期财富效用最大化为目标,运用动态规划原理得到了最优值函数满足的HJB方程,得到了包含期权在内的资产最优投资策略和比例再保险策略的显式解,并证明了解的验证定理.最后分析了不同参数对模型策略的影响.
- 傅毅张寄洲周翠
- 关键词：CEV过程期权比例再保险随机控制
