储小俊
- 作品数：28 被引量：128H指数：6
- 供职机构：南京信息工程大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金江苏省教育厅哲学社会科学基金国家公益性行业科研专项更多>>
- 相关领域：经济管理理学冶金工程自然科学总论更多>>
- 流动性调整的消费资本资产定价模型——来自中国市场的经验证据被引量：5
- 2010年
- 在流动性调整的消费资本资产定价理论模型的基础上,通过线性和非线性两种方程形式、使用GMM估计方法,实证检验该模型对中国A股市场截面收益的解释力。实证结果发现:样本期内的风险厌恶系数估计值在合理的范围内,表明我国市场不存在"股权溢价"之谜;在解释25个FF组合截面收益时,拒绝以幂效用函数为基础的标准消费资本资产定价模型,递归效用函数的消费资本资产模型具有更强的截面解释能力。流动性是决定资产定价的重要因素之一,流动性风险可以解释FF组合规模效应的76%、账面/市值比效应的49%。
- 储小俊
- 关键词：流动性消费资本资产定价模型
- 证券市场流动性、收益与投机性泡沫——基于中国A股市场的实证分析
- 2009年
- 针对非流动性溢价现象,本文提出了与传统解释不相同的投机性泡沫理论,即因为异质信念的存在导致投资者非理性的投机性交易,而投机性的交易往往使得交易活动更加频繁,所以高流动性必然伴随着较多的投机性泡沫且其股票价格被高估,因此期望收益率降低,所以产生了非流动性溢价现象。然后我们以中国A股市场为例,借助盈余公告,实证分析了流动性和投机性之间的关系。实证结果支持我们的假设,从而验证了投机性泡沫理论的解释。
- 储小俊
- 关键词：流动性投机性泡沫盈余公告
- 基于Markov区制转换的流动性溢价被引量：1
- 2007年
- 以内生两状态的Markov模型实证分析了我国股票市场的流动性溢价现象。实证结果表明:(1)收益与非流动性存在正相关关系,支持流动性溢价理论;(2)流动性溢价存在着动态特性,即随着时间的变化,在不同状态下,流动性溢价不同:高偏好不确定状态时的流动性溢价高于低偏好不确定状态时的流动性溢价;(3)在2001年5月前,市场交易活跃,更多地处于低偏好不确定状态,而在这之后,市场交易的清淡使得其更多低处于高偏好不确定状态;(4)流动性溢价与流动性水平有关:流动性水平越弱,流动性溢价越高。
- 储小俊刘思峰
- 试论调节收入分配与拉动经济增长的关系被引量：1
- 2003年
- 近年来,我国政府面对市场疲软,采取了积极的财政政策,加大了政府的投资,保持了国民经济的高速增长势头。本文认为,国民经济健康持续稳定地发展,依赖于国内消费需求和民间投资需求的增长,然而我们发现居民收入的过分悬殊又抑制了消费需求和民间投资需求,进而严重地阻碍了国民经济的增长。文章结合目前我国收入差距的现状,提出了缩小收入差距的主要对策。
- 储小俊
- 关键词：收入差距边际消费倾向经济增长
- 金融工程专业人才研究性教学设计与实践能力培养被引量：4
- 2014年
- 研究性教学的核心思想是构建以研究为基础的本科教学体系。结合金融工程专业课程特点,整合出有效的研究性教学模式具有较强的实践意义。根据教学进度,在科学合理这一原则的基础上明确各阶段的教学主题;结合教学内容分析专题讨论、案例教学、实践教学等不同教学形式的适用性;选择既能满足学生需求、又能实现教学目标的合作型小组安排方式;立足于保证教学质量、正确引导学生、鼓励学生创造性思维的角度设计教学环节与教学实践。
- 郑玉华李晓庆储小俊
- 关键词：金融工程研究性教学教学设计
- 旱灾对粮食生产影响的非线性动态效应评估被引量：1
- 2014年
- 自然灾害严重威胁粮食安全,因此科学地理解和认识自然灾害与粮食产量之间的关系至为重要。基于时变Copula函数方法的实证研究结果表明,水稻、小麦、玉米在低产时和旱灾的尾部相关系数分别为0.52、0.15、0.58,但是水稻、玉米在高产时和旱灾比率的尾部相关系数近似为0,小麦在高产时和旱灾的尾部相关系数仅为0.06,这意味着粮食单产与旱灾的关联性表现出非对称性。旱灾对粮食产量影响的时变性也因不同作物而异。对于水稻而言,随着技术水平的提高,旱灾与水稻单产的关联性存在显著的下降趋势;但是,旱灾与小麦、玉米单产的关联性并没有表现出随时间推移而下降的趋势。
- 储小俊曹杰
- 关键词：气象灾害粮食产量非线性COPULA函数
- 关于积极财政政策的思考
- 2003年
- 我国现行的积极财政政策单纯依靠增发国债而忽视了另一种财政政策工具———减税政策的实施。笔者认为 ,大规模增发国债、扩大财政支出不应长期实施 ;在当前经济形势下 ,应该适度减缓国债的增发额度 ,强化减税政策手段的作用。
- 储小俊彭凯
- 关键词：积极财政政策减税政策国债财政支出
- 农业天气风险管理及产品定价研究被引量：1
- 2015年
- 为降低系统性风险的冲击,基于效用理论,构建了包括农户、保险人和债券投资者三方在内的一般模型,得出了相应的指数保险和天气债券的定价公式。采用绥化市样本数据,基于支持向量机预测方法,进行了产品的实例设计。结果表明,如果在债券市场上,投资者的风险厌恶水平低于农户或保险人时,则可将天气风险转移至资本市场,风险转换比取决于三方的风险厌恶水平。支持向量机预测模型的应用可以显著提高预测精度,有助于降低基差风险。
- 储小俊曹杰
- 关键词：系统性风险基差风险天气指数保险支持向量机
- 股市流动性与收益的Copula尾部相关性分析被引量：4
- 2008年
- 将Copula函数引入风险管理,可以更加准确地反映变量间的相关结构,尤其是尾部相关特征,而混合Copula函数的使用又可以捕捉到不同的相关结构。应用Copula函数对中国股市收益和流动性在尾部的相关关系的实证研究结果表明:在中国证券市场上,收益和流动性存在同时发生极值的一致性,但拒绝了收益与流动性的尾部对称相关结构,上尾的相关系数大于下尾的相关系数。
- 储小俊刘思峰
- 关键词：流动性
- 基于时变Copula方法的流动性与收益的非线性动态关系研究
- 2013年
- 现有关于流动性溢价的研究多隐含假定流动性和收益存在线性关系,且假定流动性对收益的影响关系保持不变。文章放松这两个假设条件,运用时变Copula方法、研究了流动性与收益的非线性动态关系。实证结果表明,A股的收益和流动性的尾部相关性存在非对称性,且具有动态性。上尾的相关系数大于下尾的相关系数,意味着收益和流动性同时大幅增加的概率很大,但同时降低的概率则几乎为零。
- 储小俊
- 关键词：流动性时变COPULA非线性
