张晓蓉
- 作品数：27 被引量：654H指数：9
- 供职机构：复旦大学管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金上海市哲学社会科学规划课题教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学一般工业技术自动化与计算机技术更多>>
- 资产价格泡沫——理论与实证研究
- 本文从理论和实证两个角度研究资产价格泡沫，考察泡沫的生成机制、生成原因、检验与度量以及预防和对策等问题。
本文首先从资产价格泡沫的定义入手，指出人们普遍关注的“泡沫”有两类，在对理性投机泡沫和非理性泡沫理论进行研究...
- 张晓蓉
- 关键词：投机泡沫非理性泡沫泡沫经济资产价格
- 文献传递
- 时变β资产定价模型:基于个股的检验被引量：1
- 2009年
- 基于因子β随公司规模、账面市值比而变的动态随机一般均衡模型,给出时变β的条件资产定价模型,并使用宏观经济变量对α建模,对风险调整收益进行个股检验.发现时变β的多因子模型可解释规模效应和价值效应,但无法解释流动性效应和惯量效应.α随宏观经济变量而变时,惯量效应消失,因此惯量策略能够获利与经济周期变化有关.实证结果支持风险定价的理性资产定价理论,即超额收益由风险因子和因子β决定.
- 徐剑刚张晓蓉宋鹏
- 关键词：资产定价模型风险调整收益
- 人民币NDF与即期汇率的动态关联性研究被引量：106
- 2007年
- 文章以2005年7月25日-2006年6月13日间人民币NDF和即期汇率为研究对象，以MA（1）-GARCH（1，1）模型分析人民币NDF市场和即期市场间均值和波动的溢出效应。分析结果表明，两个市场的波动没有相互溢出效应，即期市场对人民币NDF市场没有报酬溢出效应，而人民币NDF市场对即期市场具有报酬溢出效应。可见，我国汇制改革后，境外因素已开始影响人民币即期市场。
- 徐剑刚李治国张晓蓉
- 关键词：人民币NDFGARCH模型
- 沪深股市理性投机泡沫的实证检验分析被引量：9
- 2003年
- 本文在对上证指数和深证指数周收益率尾部检验的基础上,利用游程持续期依赖的检验方法,得出仅沪市存在理性投机泡沫的结论。
- 张晓蓉徐剑刚
- 关键词：沪深股市理性投机泡沫股票市场
- 投机泡沫与市场失灵——基于行为金融理论的解释被引量：9
- 2007年
- 从17世纪荷兰的“郁金香狂热”到近年来各国的股市和房地产泡沫，投机泡沫事件层出不穷，大多以崩溃告终并对经济产生了不良影响。然而，金融理论界和实务界至今尚未得出“泡沫”的公认定义，普遍的说法是美国经济学会前会长Kindleberger对泡沫的描述：“一种或一系列资产的价格在一个连续过程中陡然上涨，开始的价格上升会使人们预期价格还会上涨，于是又吸引了新的买主——这些人一般只是想通过买卖牟取利润，而对这些资产本身的使用和产生盈利的能力是不感兴趣的。”
- 张晓蓉
- 关键词：行为金融理论投机泡沫预期价格房地产泡沫
- 高比能可充式全固态锂空气电池
- 本发明属于电化学技术领域，具体为一种高比能可充式全固态锂空气电池。电池结构首先是空气扩散层，然后是空气电极，它由介孔碳/氧化锰复合材料，氧催化剂及高分子锂电解液组成，接下来是多层水气保护层，它既充当电池的电解液层，又阻挡...
- 余爱水王卫江张晓蓉张灯
- 文献传递
- 人民币的浮动恐惧
- 2021年
- 本文运用我国外汇储备和人民币中间价汇率,从外汇市场直接干预和"逆周期"因子两个方面考察2005—2020年人民币汇率浮动恐惧的程度和方向变化。研究表明,随着汇改的推进,人民币的浮动恐惧正在逐渐减弱,且以"811"汇改为分界点,从升值恐惧转为贬值恐惧。央行基本退出了常态化干预,中间价已成为引导市场预期回归稳定的新工具。当面对更强的贬值压力时,中间价的逆周期调整力度降低,说明人民币的浮动容忍度正在提高。本文认为,汇改不一定需要时间表,但需要路径图,央行应培养适合"清洁浮动"的经济环境和必要的基础设施建设,择时并主动地退出固定汇率制。
- 葛天明徐剑刚张晓蓉
- 关键词：人民币汇率制度外汇市场
- 证券收益率的自相关现象与非同时交易
- (一)引言在有效市场假说里,弱有效的定义是市场价格反映所有过去的交易信息,这样技术分析不可能获得利润。因此弱有效市场上证券收益率应该不存在自相关,但是实证研究却很难证实这一点。Fisher(1966)就发现证券收益率存在...
- 黄建兵张晓蓉
- 文献传递
- 资本形成与货币扩张的互动关系:解析中国经济增长被引量：4
- 2010年
- 在经济分割环境下,中国转型时期的经济增长是通过两个渠道实现的,资本形成受到信贷扩张和新增货币供给的重要影响,即信贷扩张→资本形成→经济增长的资本形成渠道;货币扩张受到过度投资和资本加速形成的重要影响,即过度投资→货币扩张→经济增长的货币扩张渠道。理论分析与实证结果表明,资本形成与货币扩张之间存在长期稳定的互动关系和正循环过程,持续推动中国经济快速增长。而进一步的经验证据显示,随着经济结构和市场环境的变化,经济运行的潜在不稳定性持续增加,资本积累与货币需求的决定机制逐渐趋于相对不稳定,资本形成与货币扩张的互动关系正在发生变化。
- 李治国张晓蓉徐剑刚
- 关键词：资本形成货币扩张互动关系经济增长
- 时变流动性深度模型
- 本文使用超高频数据，利用流动性深度指标，研究流动性的动态特征、影响因素以及验证市场微观结构理论。实证结果支持基于信息不对称下的市场微观结构理论，研究表明耐心交易可以降低交易成本。
- 张晓蓉徐剑刚邱世梁
- 关键词：股票市场流动性价格预测
- 文献传递
