杨爱军
- 作品数：44 被引量：191H指数：8
- 供职机构：南京林业大学经济管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金江苏省“青蓝工程”基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学环境科学与工程社会学更多>>
- 基于CVaR风险度量的投资组合优化决策被引量：3
- 2012年
- 投资组合优化问题依赖于风险度量方法和投资组合收益率分布函数的选取。针对收益率通常不服从多元正态分布以及均值—方差模型低估了投资组合发生重大损失的风险,文章利用多元广义双曲线分布来拟合投资组合收益率,从而更加灵活地捕捉收益率数据的偏态和尖峰厚尾特征;使用CVaR代替方差和VaR来度量金融资产重大损失风险,进而建立均值—CVaR投资优化模型。实证研究结果表明,相对于均值—方差模型,均值—CVaR能够更好地反映投资组合收益率分布,提高投资者控制投资风险的能力。
- 杨爱军高岳孟德锋
- 关键词：投资组合风险管理CVAR
- 考虑高阶矩的广义Sharpe比率影响的投资基金绩效评价被引量：2
- 2012年
- 文章运用Sharpe比率对基金绩效排名需要假设收益率序列服从正态分布,但基金收益率序列具有明显的尖峰厚尾和有偏等特征。为研究收益率的高阶矩在基金绩效排名中的影响以及Sharpe比率在基金绩效排名中的适用性,在预期效用理论框架下,从理论角度研究投资者对高阶矩偏好的问题,并提出了考虑高阶矩的广义Sharpe比率,同时使用参数和非参数方法计算广义Sharpe比率。实证分析结果显示,尽管基金收益率序列不服从正态分布,但基于Sharpe比率和广义Sharpe比率的排名基本一致,Sharpe比率在我国投资基金绩效排名中仍然适用。
- 杨爱军孟德锋
- 关键词：夏普比率高阶矩
- 基于M-H抽样的金融贝叶斯分位数随机波动模型研究被引量：12
- 2018年
- 现有随机波动（SV）模型依赖于参数条件分布形式假设,无法充分描述金融资产收益的偏态厚尾等典型特点,而分位数回归能给条件分布提供更加全面的描述.本文在分位数回归和SV模型基础上建立分位数SV模型,并在贝叶斯框架下对模型进行统计分析,包括参数估计和模型选择;同时利用中国金融市场数据对分位数SV模型极端风险度量能力的实际效果进行比较研究.
- 姚萍杨爱军韩晓月林金官
- 关键词：随机波动模型分位数回归贝叶斯分析
- 应收账款融资风险分析及对策——以中石化为例被引量：1
- 2022年
- 结合应收账款融资、融资风险等理论,对上市公司应收账款融资风险进行探析,对国内外学者专家的应收账款融资相关理论研究进行梳理和归纳,依据市场环境并以应收账款融资相关理论为基础,通过中石化的应收账款现状、应收账款融资现状和应收账款融资成效,从内部和外部分析其可能的原因。最后,针对中石化开展应收账款融资提出加大对客户的信用档案管理的力度、建立并完善投融资的评估体系、引进和培养应收账款融资相关人才的对策建议。
- 王昕宇杨爱军
- 关键词：应收账款融资风险中石化
- 具有AR(1)误差的非线性随机效应模型中自相关系数的扰动诊断被引量：3
- 2006年
- 随机效应模型广泛应用于刻画重复测量数据的特征,Banerjee和Frees[1]用Cook距离,Lesaffre和Verbeke[2]用影响曲率分别对线性随机效应模型进行了分析.本文利用影响曲率对具有AR(1)误差的非线性随机效应模型中的自相关系数扰动进行了分析,得到了影响曲率的表达式,并且利用血浆药物渗透数据(Davidian和Gillinan[3])来说明分析方法的应用.
- 杨爱军林金官韦博成
- 关键词：AR(1)误差
- 基于机制转换模型的碳排放权期权定价被引量：8
- 2019年
- 机制转换模型可以将外部环境的变化迅速反映到对模型参数的调整中,故运用马氏链刻画外部机制建立机制转换模型,基于此进行碳排放权期权定价。为实现其价值函数的数值计算,首次设计并证明了一套倒向递归算法,该算法依据马氏链跳跃的划分实现递归,从而克服了马氏链带来的运算高复杂度,其数值结果展示了完整的波动率微笑和期限结构。最后通过与前人提出的算法以及蒙特卡洛模拟比较表明,倒向递归算法可获得更高的准确性和运算效率。
- 刘悦杨爱军林金官
- 关键词：碳排放权期权定价
- 考虑交易头寸和时间频率的CHIBOR风险度量研究
- 2012年
- 基于正态分布假设的市场风险度量方法不仅没有考虑我国银行间同业拆借市场利率(CHIBOR)收益率序列的尖峰厚尾和偏态特征;而且往往都不对交易头寸的性质进行区分,忽视了不同性质交易头寸市场风险的显著差异和对收益率序列不对称尾部特征的专门拟合。采用正态逆高斯(NIG)分布来拟合同业拆借市场利率不对称的尾部特征,给出了不同性质交易头寸的市场风险度量方法,并对不同时间频率利率数据的风险价值进行了对比研究,为商业银行市场风险度量与管理提供了一般性的模型构造和评价方法。
- 杨爱军李云仙
- 关键词：利率风险ES
- 一类金融贝叶斯分位数GARCH模型及其在我国汇率市场中的应用研究被引量：1
- 2021年
- 现有GARCH模型依赖于参数条件分布形式假设,依然不能有效刻画金融资产收益偏态厚尾特性,分位数回归能给条件分布提供更加全面的描述.在分位数回归和GJR-GARCH模型基础上建立分位数GJR-GARCH模型,并在贝叶斯框架下对模型进行分析;同时利用中国金融市场数据检验分位数GJR-GARCH模型在风险价值预测方面的实际效果.
- 姚萍杨爱军林金官
- 关键词：GJR-GARCH模型分位数回归贝叶斯分析
- 金融发展、支农目标与微型金融机构的成本效率——以江苏省小额贷款公司为例被引量：22
- 2012年
- 成本效率的提升是微型金融机构可持续发展的关键环节。本文采用56家江苏省小额贷款公司调查数据,分析了金融发展、支农目标以及融资结构对微型金融机构成本效率的影响。结果表明:(1)处于起步阶段的小额贷款公司和金融机构之间的竞争所带来的影响,要大于商业银行人才和技术的正向溢出以及政府监管所带来的影响,总体上金融发展对小额贷款公司成本效率的影响为负;(2)小额贷款公司的支农广度目标和成本效率之间是正向关系,而支农深度目标和成本效率之间是反向的权衡关系;(3)小额贷款公司的融资结构和成本效率之间是正向关系,扩大商业资金来源,有利于提高小额贷款公司的成本效率。
- 刘志友孟德锋杨爱军
- 关键词：微型金融机构小额贷款公司金融发展支农
- 基于BG分布的资产收益率分布拟合与尾部风险测度——以上海黄金市场为例被引量：10
- 2019年
- 本文以上海黄金市场为例,在GARCH模型下,系统性比较了基于正态分布、Logistic分布、HS分布、Laplace分布、t2分布和Cauchy分布的对称和非对称共12种BG分布在收益率分布拟合以及VaR和ES测度中的效果。研究结果表明,BG分布在收益率分布建模与尾部风险测度上的表现与原分布类型有关。当原分布为正态分布时,对称和非对称BG分布的效果都较差。当原分布为Logistic分布、HS分布、Laplace分布、t2分布和Cauchy分布时,对称和非对称BG分布的效果都较好,其中非对称BG分布效果在尾部分布拟合上优势更大。在所有分布中,基于t2分布和Cauchy分布的非对称BG分布表现最优。
- 姚萍王杰杨爱军
- 关键词：收益率分布
